第3章证券交易程序和方式

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1、第3章证券交易程序和方式第一节证券交易程序一、开户（一）开户的必要性1.了解、掌握客户的基本情况2.确立委托代理法律关系3.保证证券交易公正性4.方便日常业务联系（二）开户的主要内容1.证券账户2.资金账户（三）开户的主要类型1.现金账户2.保证金账户二、委托（一）委托方式1.递单委托2.电话委托3.传真委托和函电委托4.自助终端委托5.网上委托（二）委托内容1.证券账号2.日期3.品种，买入或卖出证券的名称或代码4.买卖方向5.数量6.委托价格7.交易方式8.时间9.委托有效期10.交割方式11.其他（三）委托指令1.市价委托指令

2、2.限价委托指令3.停止损失委托指令（１）停止损失委托指令的应用（２）运用停止损失委托指令的注意点（３）停止损失委托指令与限价指令的区别4.停止损失限价委托指令（四）委托的执行、变更与撤销1.委托的受理与执行2.委托的变更与撤销（五）委托双方的责任1.投资者2.证券经纪商三、竞价成交（一）价格形成方式１.指令驱动方式２.报价驱动方式（二）竞价的方式1.集中竞价2.连续竞价（1)口头竞价（2）牌板竞价（3）专柜书面竞价（4）计算机终端申报竞价（三）成交规则1.价格优先2.时间优先（四）竞价结果全部成交部分成交不成交四、结算（一

3、）证券结算的含义1.含义证券结算指一笔证券交易成交后，买卖双方结清价款和交割证券的过程，即买方付出价款并收取证券、卖方付出证券并收取价款的过程。2.证券结算的步骤（1）清算：证券清算、价款清算（2）交割、交收交割：证券收付交收：资金收付（二）证券结算制度1.净额清算制度2.银货对付制度3.共同对手方制度4.分级结算制度（三）结算方式1.时间安排（1）当日交割交收（2）次日交割交收（3）例行日交割交收（4）特约日交割交收（5）发行日交割交收2.证券交割方式（1）实物交割（2）自动交割3.资金交收方式（1）个别交收（2）集中交收五、登记

4、过户（一）过户的必要性（二）过户的办法（三）我国证券交易所的过户办法六、经纪服务制度（一）上交所的指定交易制度中央登记结算公司统一托管，证券公司法人集中托管，设立证券托管库，投资者指定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。（二）深交所的托管券商制度中央登记结算公司统一托管，证券营业部分别托管。自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。七、交易费用（一）委托手续费（二）佣金：证券公司经纪佣金证券交易所手续费证券交易监管费（三）过户费（四）印花税第三节现货交易与信用交易一、现货交易方式证券交易成交后在规定的时间内完成清算和证券交割、资金交收

5、的交易方式。国际证券市场的惯例是交收期为T+3日。二、信用交易方式（一）信用交易的含义１.定义投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行交易的方式。形式：保证金买空保证金卖空２.交易中的信用关系（1）证券抵押贷款（2）证券再抵押贷款（二）信用交易中的保证金1.保证金的必要性2.保证金种类：（１）现金保证金（２）权益保证金3.保证金账户借方贷方购买证券价款存入保证金佣金、税金出售证券价款贷款利息股息利息收入提取现金存款余额利息4.保证金比率的决定（1）保证金比率：保证金与投资者买卖证券市值之比（2）法定保证金比率：中央银行决定

6、（3）保证金实际维持率：证券经纪商逐日计算（4）保证金最低维持率：证券交易所或证券公司规定（三）保证金买空交易１.买空过程及盈利计算例：某投资者有本金2.4万元，判断X股票价格将上涨。X股票当前市价为50元/股，法定保证金比率为50%。例：交易方式购买价值购买股数购买价格以每股60元出售盈利额获利率以每股40元出售亏损额获利率现货交易2.4万元480股50元/股2.88万元4800元20%1.92万元4800元-20%信用交易4.8万元960股50元/股5.36万元9600元40%3.84万元9600元-40%净资产=抵押证券市值-

7、借方余额盈利=净资产-本金获利率=（盈利/本金）×100%本例中：当股价上升到60元/股时资产净值=5.76万元-2.4万元=3.36万元盈利=3.36万元-2.4万元=0.96万元获利率=0.96万元/2.4万元×100%=40%股价涨幅=[（60元-50元）/50元]×100%=20%２.保证金实际维持率及超额保证金的计算（1）保证金实际维持率抵押证券市值-借方余额保证金实际维持率=×100%抵押证券市值当股价为50元/股时：4.8万元-2.4万元保证金实际维持率=×100%=50%4.8万元当股价为60元/股时：5.76万元-

8、2.4万元保证金实际维持率=×100%=58.33%5.76万元（2）提取现金（超额保证金）：超额保证=账面盈利×（1-法定保证金比率）可提取现金=9600元×（1-50%）=4800元提取现金后的保证金实际维持率：5.76万元-2.