风险控制策略在私募股权融资的分析

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1、风险控制策略在私募股权融资的分析　　摘要：私募股权融资主要指的是私有企业在上市前通过一些私募形式引入权益性投资的一种形式，在交易的过程中还应该考虑未来的退出机制，并通过管理层的并购、回购以及上市等方式将所持股权出售而达到获取目的。私募股权融资属于一类新型的投融资形式，它不仅仅能够为企业的发展带来一定的资金支持，缓解企业融资的基本压力，同时还能依靠专家咨询以及专家理财等相关优势对企业的管理水平以及管理结构加以改善，在企业的财务管理、组织结构、领导人员以及业务方向方面能够提供相应的智力支持。它与其他类别的融资

2、方式比较具有较多的优点，但是，私募股权融资同样也能为被融资企业带来一些致命性的风险。因此，在融资项目中对私募融资的基本风险加以研究对于取得成功有着重要的意义关键词：私募股权风险控制股权融资一、什么是私募股权融资（一）私募融资的基本含义10私募股权融资基金主要指的是通过非公开募集的基本形式对个人或者机构投资人的资金进行募集，从而对非上市的企业展开权益性的投资行为，通过管理或者控制所投资的公司最终帮助企业实现价值增值。投资人员根据具体的出资金额来分享一定的投资收益，并且承担相应的投资风险，同时在实施交易的过程

3、中还要考虑未来的退出机制（管理层回购、并购或者上市），通过出售所持股份来获取利益（二）私募股权的基本市场结构私募股权市场主要由融资企业、中间机构以及投资人三部分所组成的。首先是融资企业：在传统的私募股权融资的企业中，大部分是处于高成长性以及创业其的中小企业，可是因为资本市场将以多元化的形式呈现出来，导致它的范围将扩展到经营稳定期的中等规模企业中，有些甚至是上市公司。私募股权融资不仅可以解决资金的相关问题，同时还以解决以下问题，一，企业管理层MBO；二，企业想多样化的股权对企业的治理结构进行调整；三，原股东

4、想要套现；四，引进相应的战略投资人来帮助企业整合相关的产业价值链；五，企业希望得到有效扩张。由于私募股权融资能做到以上各种要求，因此，各个行业的不同企业在不一样的发展阶段会有相应的融资需求，在这种情况下，私募股权融资也将受到企业的大力追捧。其次是中间机构：私募股权基金一般主要采用有限合伙制度，即Limited10Partnership。也就是说以机构投资人当作基金的有限合伙人，它可以避开由直接投资企业为其带来的相应责任，同时还能在一定程度上减少相应代理人的基本问题。此外，基金经理作为基本的无限合伙人必须承

5、担由私募股权基金投资带来的一切无限责任。就此组织结构来看，它可以有效降低大多数在私募股权基金市场中出现的极端信息不相符的现象，同时也可以为其解决一些激励机制的相关问题。最后为投资人：私募股权融资市场的主要投资人为大型企业、富裕阶层人士以及相关机构投资人。其中机构投资人所占的比重最大，这是因为那些保险公司、依托公司、证券公司、银行、捐助基金以及养老基金想要对私人企业进行投资相对来说比较困难，并且欠缺与每人企业的调查能力以及广泛关系，所以机构投资人能起到一定的协调作用（三）私募股权投资基金的主要特点就私募股权

6、投资基金PE（PrivateEquity）的基本特点来看，其主要是投资的专业性与高风险性，其具体的表现形式如下，其一，具有相应的创新性以及灵活性；其二，它关注着企业的日常经营现金流量以及企业的基本成长；其三，属于不上市交易形式；其四，投资对象具有较高的风险因素；其五资金来源非常广泛，并为私募股权投资基金的成长打下了一定的基础；其六，投资期限较长，流动性相对较差；其七，对于投资者有着比较高的要求；其八，对于退出渠道非常关注；其九，投资的专业性质非常强；其十，私募股权融资基金主要是资本市场以及企业联系的基本稳

7、定通道；最后，委托――代理问题比较严重（四）私募股权融资的基本流程10企业展开私募股权融资行为常常是在某个项目所进行的一种融资行为，它主要的操作流程包含了核查与调研、增发新股以及融资安排等环节。而融资安排与投资人的选择基本上是私募股权融资可否成功的主要因素二、私募股权融资的具体风险（一）融资企业的运营风险融资企业的运营风险主要指的是在融资项目进行投产运营之后，其生产产品由于产量不达标或者基本市场价值无法偿还融资金额所引发的相关风险。首先，融资项目可否产出符合标准的产品并将其顺利出售，以此来还贷款，同时为投

8、资人带来一定的投资收益。其次，在融资的前期给出的相应成本投入带来的风险。PrivateEquity的具�w融资模式属于一类较为复杂的融资工具，金融顾问以及融资企业必须花费较大的精力与时间寻求相应的资金来源，经过谈判、法律协议的准备、承诺的取得以及资金的安排到位都会融资方带来一定的管理费用。最后属于技术风险，此风险主要指的是由于运用不成熟新型的技术或者技术故障所引发的相关风险。融资项目在运营的过程当中必须在创新技术与运用成熟技术