国际金融市场课件

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1、第七章国际金融市场9/1/20211目录7.1国际金融市场概述7.2外汇市场(见4.1)7.3国际货币市场7.4国际资本市场7.5欧洲货币市场7.6国际金融市场的金融创新附1:索罗斯投资原则附2:关于QFII、QDII和CDR9/1/202127.1国际金融市场概述7.1.1国际金融市场概念★国际金融市场有广义与狭义的概念。广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道；狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动的场所，又称国际资金市场。7.1.2国际金融市场的产生与发展9/1/202137.1国际金融市场概述国际金融市场按交易对象

2、分按市场性质分按地理位置分国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际黄金市场传统市场新型市场内外混合型内外分离型避税港型西欧区北美区亚洲区拉美区中东区7.1.3国际金融市场分类9/1/202147.1国际金融市场概述新型与传统国际金融市场的区别国内投资者国内借款者国际借款者国际投资者国内金融市场传统国际金融市场传统国际金融市场新型国际金融市场(离岸金融市场)9/1/202157.1国际金融市场概述7.1.4国际金融市场形成条件◆稳定的政治、经济局面◆开放、宽松的经济金融政策◆良好的市场运作体系与金融环境◆完善的金融制度和金融体系◆发达的通讯设施、优越的地理位置9/1/2021

3、67.1国际金融市场概述7.1.5国际金融市场作用积极作用◆调节各国国际收支◆为各国经济发展提供了融资渠道◆优化了国际分工和资源配置◆促进了国际贸易与国际投资的发展◆促进了全球经济一体化9/1/202177.1国际金融市场概述消极作用◆为金融投机提供了便利◆加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播◆加大了汇率、利率及金融资产价格的波动◆使一国的金融危机得以迅速蔓延9/1/20218专栏1：上海国际金融中心建设精彩开局2009年4月14日，《国务院关于推进上海加快和发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》出台，提出到2020年，将上海基本建设成与我国经济实

4、力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心与具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。2010年，上海围绕国际金融中心建设这一国家战略，围绕支持完善人民币资金、外汇、债券、股票、商品期货、金融期货、黄金、产权等金融市场体系，继续积极开展金融市场体系建设各项工作，金融市场体系建设向纵深挺进。9/1/20219专栏2：中外离岸金融概况离岸金融起源于20世纪50年代的欧洲，当时一些跨国银行为突破国内对银行发展和资金融通的管制，开始在特定的国际金融中心经营所、在国货币之外的其他货币存贷款业务。随着全球经济的自由化、一体化，离岸金融市场得以扩展，目前已成为国际金融体系的重要组成部分。我国曾

5、于1989年允许招商银行、工商银行深圳分行、深圳发展银行等银行试点开办离岸金融业务，但由于试点银行盲目扩张、风险规避手段落后，特别是由于东南亚金融危机等因素影响，各行离岸金融资产质量不断恶化，不良贷款比例大幅上升，相继出现大量的呆坏账，为此，央行于1999年1月宣布暂停离岸金融业务。9/1/202110专栏2：中外离岸金融概况随着我国经济国际化程度的不断加深，国家外汇储备的逐年增长和金融监管体系的逐步健全，经过三年清理整顿，2002年6月，央行正式批准招商银行和深圳发展银行全面恢复离岸金融业务，同时交行和浦东发展银行也获准开办，从此国离岸金融业务重新步入正规。2002年我国离

6、岸金融重启以来，业务规模迅速发展壮大，每年基本保持两位数的增长速度。不过，离岸金融对我国银行业来说毕竟是一项全新的业务，目前还存在着诸多问题，如业务品种单一、资产负债结构不够合理、缺乏有效的风险规避手段、业绩稳定性不强、尚未形成有规模的离岸金融市场等。9/1/2021117.2外汇市场见4.19/1/2021127.3国际货币市场7.3.1国际货币市场的构成1.银行同业拆借市场借贷期限很短利率较低每笔交易金额较大无需担保常通过经纪人进行特点伦敦同业拆借市场美国联邦基金市场9/1/2021137.3国际货币市场2.国库券市场国库券一级市场招标、贴现、批发国库券二级市场参

7、加者众多、交易活跃国库券期货市场9/1/2021147.3国际货币市场IMM国库券期货交易规则◆报价以指数报价；IMM指数=100–国库券年收益◆交易金额每份期货合约交易金额为100万美元◆每份合约价格=每份合约交易金额×（1–国库券收益率×实际天数/360）◆最小波动价格0.01倍数例：短期国库券期货交易的多头套期保值（P190）9/1/2021157.3国际货币市场3.商业票据市场商业票据的一级市场和二级市场4.可转让定期存单市场特点：不记名、面额大、期限短、可转让创新之处：使银行存款业