海尔定向增发引入境外战略投资者的经济后果研究

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1、学校代码：10378密级：分类号：硕士学位论文海尔定向增发引入境外战略投资者的经济后果研究学号：3201603557学生姓名：张听听学位类别：专业硕士专业名称：会计研究方向：管理会计理论与实务导师姓名：卓敏2018年06月Schoolcode：10378Security：Classification：ThesisforMaster’sDegreeResearchontheEconomicConsequencesofIntroducingHaier'sPrivateEquityOfferingintoOverseasStrategicInvestorsStud

2、entID：3201603557Name：ZhangTingtingDegreecategory：ProfessionalMasterTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：ManagementAccountingTheoryandPracticeTutor’sname：ZhuoMin06,2018学位论文独创性声明本人郑禮卢明：本人所呈交的学位论文，是在￥师的指导下，独立迸行研究所取得的成果。除文中己经注明引叫的内容外，本论文不含任何其他个人或集体Ｌ经发表或撰３的作品，也不包含为获得安徽财

3、经大学或其他教育机构的学位成证朽所使川过－的材料＊对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文屮标明沖表不了谢意＊木声明的法律后果山本人承祀。／［卜论文作者（签名）才年４）］＞［１４｜＾学位论文使用授权书本论文作者完仝了解学校关于保存，即学校苻、使用＃位论文的管理办法及规记，允许论文被杏阅和借阅权保留丼㈦Ｗ家奋关部门或机构送交论文的Ｍ印件和电子版。本人授权安徽财经大学可以将本学位论文的全部或部分内界编入学校有关数据库和授权学校研究生处与中Ｗ知网和万方数据签订收呆协议及收最并由作者本人享有、承拘。相应的权

4、利和义务，也可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存或ｒ编本学位论文＇注：保密学位论义，在解密后适用丁本授权书。－°ｌ作者签名导师签名：ｉ｝］＾ｒ论文题目：海尔定向增发引入境外战略投资者的经济后果研究学位类别：专业学位学位申请人：张听听指导教师：卓敏摘要从改革开放到加入世贸组织，中国一直不断努力融入世界经济，放宽外资进入中国市场的条件限制。中国不少上市公司和商业银行都享受到政策的便利，前后相继引入境外战略投资者以充实资金、优化治理结构、汲取管理知识、学习技术优势推动产业转型升级。引入境外战略投资者涉及到企业再融资，可供选择的方式常见于增发新股、配股和

5、发行可转换债券等。一直以来，定向增发都是资本市场上最受上市公司及证券公司青睐的再融资方式，具有发行条件较为简单、定价基准日选择多、发行失败风险小等优势。上市公司在考虑引入境外战略投资者时，也常常选择定向增发的方式完成融资。在最初定向增发引入外资的事件中，大多都是以商业银行为主，可以参考的上市公司案例有限。但是随着定向增发再融资得到更多业内关注，上市公司通过此方式引入境外战略投资者的行为也有所增加，同时学术界人士对这方面问题的研究也有更大倾向。上市公司引入境外资本出于何种动机？公司为什么会选择定向增发来引入境外资本？引入外资将会给公司带来什么样的影响？公司日后

6、的发展规划会否有所调整？考虑到这些问题，本文以青岛海尔引入境外战略投资者KKR为例进行多方面分析，希望能够从中得到一些启示来为我国上市公司定向增发补充一些值得参考的信息。本文基于阅读相关文献的基础上，对战略投资者及定向增发模式进行介绍，运用信息不对称理论、战略管理理论以及公司治理理论对被投资企业引入境外战略投资者动机、方式与影响进行分析。理论分析之后，选取青岛海尔引入KKR的案例作为深入探讨对象。本文首先分析青岛海尔引入战略投资者的动机，然后从定向增发之后的战略实施效果、公司治理、投资行为、公司业务等方面关注引入境外战略投资者对其产生的影响。最后，本文在此基

7、础上得出一些结论，为打算通过定向增发方式引入境外战略投资者的类似上市公司补充一些值得参考的信息。关键词：定向增发；境外战略投资者；经济后果论文类型：案例分析1Title：ResearchontheEconomicConsequencesofIntroducingHaier'sPrivateEquityOfferingintoOverseasStrategicInvestorsDegree：ProfessionalMasterApplicant：ZhangTingtingSupervisor：ZhuoMinABSTRACTFromreformandopenin

8、guptoaccessiontotheWorldTr