小企业筹资管理实务

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1、第一节　筹资业务概述　　一、筹资的定义与作用　　资金是企业的血液，是企业设立、生存和发展的物质基础，是企业开展生产经营业务活动的基本前提。任何一个企业，为了形成生产经营能力、保证生产经营正常运行，必须持有一定数量的资金。　　筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。　　筹资活动是获得资金的重要手段，是企业资金运动的起点。筹资的作用主要有以下两个方面：　　（一）用于企业经营运转　　企业筹资，能够为企业生产经营活动的正常开展提供财务保障

2、，决定着企业资金运动的规模和生产经营发展的程度。企业新建时，要按照企业战略所确定的生产经营规模核定长期资本需要量和流动资金需要量。在企业日常生产经营活动运行期间，需要维持一定数额的资金，以满足营业活动的正常波动需求。这些都需要筹措相应数额的资金，来满足生产经营活动的需要。　　（二）用于企业投资发展　　企业在成长时期，往往因扩大生产经营规模或对外投资需要大量资金，进而会产生大额的资金需求。　　二、筹资方式和渠道　　（一）企业的筹资方式　　企业目前筹资渠道主要包括以下几种：政府财政资本、银行信贷资本、非银行

3、金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、国外及我国港澳台资本等。　　筹资方式是指企业用何种形式取得资金，即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集，即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。我国企业目前的筹资方式有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、发行短期融资债券、商业信用等。　　表10-1筹资方式分类　　分类依据　　类型　　说明　　所取得资金的　　权益特性　　股权筹资　　股权资本也称股东权益资本、自有资本、主权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运

4、用的资本，而且不用还本付息，但要分利，成本比较高　　债务筹资　　债务资本是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的，在规定期限内需要清偿的债务　　是否借助于中介　　直接筹资　　企业直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主要有发行股票、吸收直接投资、发行债券等　　间接筹资　　企业通过银行和非银行金融机构筹集资金。间接筹资的基本方式是向银行借款，形成的主要是债务资金5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningp

5、ublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve　　资金的来源范围　　内部筹资　　企业通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费用）　　外部筹资　　向企业外部筹措资金而形成的筹资来源　　所筹集资金的使用期限　　长期筹资　　企业筹集

6、使用期限在1年以上的资金筹集活动　　短期筹资　　企业筹集使用期限在1年以内（含1年）的资金筹集活动　　（二）小企业筹资方式　　1.吸收直接投资　　吸收直接投资不需要负担利息成本，对于资金的使用也没有过多的限制，采用吸收直接投资的企业，资本不分为等额股份、无需公开发行股票。　　吸收直接投资优点有：（1）长期性，股权筹资具有永久性，无到期日，而且不需要归还本金，投资者想要收回本金，需要借助流通市场。（2）无负担性，股权融资没有固定的股利负担，股利是否支付，支付多少，视企业的经营情况而定。（3）有利于增强企业

7、信誉、并尽快形成生产能力。　　虽然吸收直接投资有以上的优点，但也存在如下的缺点：（1）资金筹集缺少周密的计划。由于小企业资金需要量不明确，缺少量的规划，筹集的资金太少，企业不能正常运转，筹集的资金太多，则降低了资金的利用效率，使部分资金闲置，得不到更好的运用。（2）股利分配政策缺少统一指标。因为通过股权融资筹集到资金，企业盈利后，公司发放给投资者的股利没有一定的标准，其股利分配有一定的随意性，无法给投资者提供保障，因此使投资者失去信心。（3）资本成本较高、容易分散控制权。　　2.发行股　　发行股票是企业

8、融资的一种基本方式，其优点可以概括为：（1）没有固定的到期日，不用偿还。（2）没有固定的利息负担。（3）风险很少，由于既不用偿还本金，又不用支付固定利息，实际上不存在不能支付的风险，因此风险很少。（4）能增加企业的信誉和借贷能力。（5）发行普通股时，通过普通股的主权资本筹资，可以使公司免受债务人及优先股股东对经营者施加的某些限制。（6）公司可用普通股的买进卖出来临时改变公司资本结构。　　发行股票也有缺点，主要是：股票融资的资金成本高，一般来