模块三 筹资管理实务

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1、模块三筹资管理实务重点与难点解析权益性资本筹资债权性资本筹资筹资方式与筹资渠道的联系筹资渠道属于客观存在，筹资方式属于企业主观能动行为第一节权益性资本筹集股权资本的筹集形式有：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益一、吸收直接投资1.吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。一、吸收直接投资2.吸收直接投资的方式：现金投资、非现金投资3.吸收直接投资的核心：资本金制度4.企业吸收直接投资的渠道：吸收国家投资、法人投资、个人投资；吸收直接投资的出

2、资方式：现金、实物、工业产权、土地使用权。一、吸收直接投资5.吸收直接投资的管理：（1）合理确定吸收直接投资的总量；（2）正确选择出资形式，保持合理的出资结构与资产结构；（3）明确投资过程中产权关系。6.优点(1)提高负债能力；(2)尽快投入生产；(3)筹资速度相对较快；(4)有利于资产结构调整。一、吸收直接投资缺点(1)成本高；(2)易产生产权纠纷；(3)不利于吸引投资。7.吸收投资的程序：(1)确定吸收投资所需的资金数量(2)寻找投资单位，商定投资数额和出资方式(3)签署投资协议资本金制度1.含义:资本金制度是国家对有关资本金筹集、管理和核

3、算以及所有者责权利等所作的法律规范。2.主要内容：（1）开办企业必须有一定的资本金，并要达到国家法律规定的最低数量限额。（2）资本金筹集形式有现金、实物、无形资产和发行股票等。投资者在出资中违约，企业或其他投资者可追究其违约责任。资本金制度（3）资本金的投资主体分类：国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。（4）企业生产经营期间投资者不得以任何方式抽回或挪用其资本金。（5）投资者按出资比例分享利润和承担亏损。（6）企业增加或减少资本金，必须经过必要的程序和批准。资本金制度3.建立资本金制度的原则（1）资本确定。法定的资本金，又称法定最低

4、资本金，是指国家规定的开办企业必须筹集的最低资本数额，即企业建立时必须要有最低限额的本钱，否则企业不得批准成立。资本金制度（2）资本使用。企业所有者应将投入的资金交付给经营者使用。（3）资本保全。企业筹集到的资本金，在企业生产经营期间内，投资者除依法转让外，一般不得任意抽回或挪用其投资，即使依法转让，也要有相应的条件和程序。资本金制度资本金的分类：1.国家资本金：是有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资产投入企业形成的资本金。2.法人资本金：是企业以外的其他法人单位以其依法可以支配的资金投入企业形成的资本金。3.个人资本金：社会个人或者企业

5、内部职工以个人合法财产投入企业形成的资本金。4.外商资本金：外国投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者投入企业形成的资本金。1.概念：股票是股份公司为筹集股权资本而发行的，表示其股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。筹资是股份公司筹集资本的主要方法。2.特征：（1）一种长期投资－－长期占用的资金（2）投资风险较大－－财务风险较低（3）流动性和变现能力较强（4）持有者具有一定的权利和义务二、发行股票筹资3.股票的种类股票可以从不同的角度进行分类。（1）按股东的权利和义务的不同，分为普通股和优先股（2）按票面是否记名，分为记名股

6、票和无记名股票（3）按票面是否标明金额，分为面值股票和无面值股票（4）按面值币种和上市地区，分为A股、B股、H股和N股普通股普通股股东的权利：(1)经营收益的剩余请求权(2)优先认股权(3)投票权(4)股票转让权普通股的种类：（1）有无记名－－记名股和不记名股（2）是否标明金额－－面值股票和无面值股票普通股融资的优缺点（1）优点：形成资本，具有永久性；筹资风险小；可增强公司举债能力；易吸收社会闲散资金。（2）缺点：资本成本较高；稀释旧股，分散控制权；影响股票市价发行股票筹资优先股特征：筹资构成股本，大多数情况下没有到期日，股息从税后收益中支取，

7、能分配公司剩余财产，并承担有限责任－－与普通股相似；股息固定，不受经营状况和盈利的影响，没有表决权和管理权－－同债券。种类：累积优先股与非累积优先股参与优先股与非参与优先股可转换优先股与不可转换优先股有表决权的优先股与无表决权的优先股发行股票筹资优先股发行目的：防止股权分散化维持举债能力增加普通股股东权益调整资本结构发行时机：公司初创时；财务状况欠佳时；为避免股权稀释时。股票的发行与定价股票的发行新股公开发行配股发行私募发行发行股票筹资代销－－发行费用较低包销－－发行风险较小未来收益现值法－－预期可收到的全部股息的现值每股净资产法－－可成为确定

8、发行价格的依据清算价值法－－公司股票发行的底价市盈率法－－预期每股收益×市盈率＝股票价值固定价格定价法市场询价法竞价发行股票内在投资价值的确定方法股票