宏观及策略报告 - 天相季度研究动态200548

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1、天相季度研究动态2005.4.8券商联系人：李航010（84533151）-810lih@txsec.com2005年1.1日至4.8日，天相发给基金客户的报告共计350篇左右。本报告分以下几个方面介绍天相的研究动态：第一部分：值得向客户推荐的天相产品类型第二部分：一季度天相重点报告第三部分：天相服务内容以及方式第四部分：二季度天相研究动态预告第五部分：我们根据天相研究分组对分析员做了介绍，并列了这段期间的报告清单，深色标明的是重点报告。天相研究小组分工宏观策略、金融小组原材料及投资品小组（机械、电气设备、石油/石化、化工、汽车、钢铁、有色）能源与基础设

2、施小组（交通运输、电力、煤炭、水务行业）消费品小组（商业、食品、旅游、医药、建材、建筑、纺织服装、造纸包装）资讯科技小组（家电、通信、电子元器件及传媒）债券研究小组一、值得向客户推荐的天相产品类型1、天相每日投资快报《天相每日投资快报》于每天早上8:40分之前发至客户的信箱，内容不仅收集了三大报对股票、基金、债券的公告，也收集了众多行业类、财经类网站的信息、传闻以及天相分析员对此的点评，此外收录了天相近期的报告摘要。我们的目的是让客户一上班就能收到天相分析师对当天重大事件和信息的评论。2、策略报告中的投资组合为使投资组合更具有实用性、策略性，我们打破了以

3、行业为特征构建组合的模式，代之以公司特征为构建组合的标准。我们推荐股票时，在考虑行业特征的情况下，更多地从公司特性和增长潜力来挖掘有价值的股票。我们把公司划分为稳定适度增长型、快速增长型、周期型、财富型、转型期型等五种基本类型，并针对不同类型的公司给出不同的操作策略。17通过这种模式构建的组合将兼顾稳健与增长，是当前股市运行环境下，更为积极的投资策略和盈利模式。这种组合构建模式成为天相二季度策略报告的特色之一。1、《天相组合跟踪》取代《天相重点推荐股票》从春节后，天相推出了《天相组合跟踪》取代原《天相重点推荐股票》。除保留原有对天相重点推荐股票的最新盈利

4、预测外，《天相组合跟踪》新增了对天相推荐股票组合的跟踪、个股调整的理由以及表现等。该产品每周一上午发给客户。2、上市公司2004年度报告财务状况阶段汇总在年报公布期间，我们每周二、每周五对已公布年报的上市公司数据按总股本就主要业绩指标、业绩增长指标、分红预案以及预期股息率进行加权汇总。截止上周五4月8日，已公布年报的808家上市公司每股收益为0.34元，净资产收益率12.2％，接近2/3的公司推出现金分红的分配预案，分红派现率为40.5%，股息率为2.6%。3、可转债周报自2月下旬开始，天相推出了债券的细分研究产品－《可转债周报》。二、一季度天相重点报告

5、报告类别日期主题宏观及策略2005-3-28X专家观点：2005年的中国经济和投资机会2005-4-6股市非均衡状态下的投资策略－2005年第二季度投资策略2005-4-1明显低估的中国蓝筹股2005-3-7把握业绩预告中的投资机会2005-3-7分红送配蕴藏投资机会2005-3-14总理答记者问解读与股市投资机会金融行业2005-2-21后视镜中看银行股投资（2）－从估值随基本面变化看美国银行沉浮2005-1-31后视镜中看银行股投资（1）－巴菲特如何投资WELLSFARGO2005-1-31货币政策－非传统环境下的的配角－2005年1月银行月度报告2

6、005-3-8力争成为行业整合后的卖方“剩者”－中信证券调研报告机械及电气设备2005-2-6中集集团（000039）公司深度研究报告2005-1-27年度投资策略系列之十二：松到秋时色正苍－2005年电力设备行业投资策略汽车2005-4-5上海汽车－通用中国战略重构削弱公司盈利化工2005-3-15新安股份调研报告：产业匹配，优势尽显！航空2005-3-14航空公司面临更多竞争和成本压力-重新审视05年航空业盈利能力2005-1-7年度投资策略系列之五：行业景气仍将持续，人民币升值构筑投资机会电力、煤炭2005-3-8一半是火焰，一半是海水——煤炭、电

7、力行业专题研究报告水务2005-3-23打造完整产业链的水务集团——水务行业研究报告建材2005-3-24行业风险增大，投资需谨慎－海螺水泥（600585）盈利预测与投资评级调整房地产2005-1-14年度投资策略系列之九：揭开繁荣的面纱－房地产行业2005年投资策略家电及元器件2005-4-1化解原材料成本的上涨压力——格力电器（000651）调研报告2005.04172005-4-8已到谷底，面临反转--2005年TFT液晶面板行业供求分析食品2005-3-9糖价上涨也难敌减产影响-南宁糖业调研报告2005032005-1-13白酒行业公司研究系列之

8、一：煤炭行业景气的受益者-山西汾酒调研报告2005-1-317倍之差-王朝和张裕