财报分析：为何软件业增收不增利

《财报分析：为何软件业增收不增利》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、财报分析：为何软件业增收不增利

2、第13月29日，作为中国软件业南北两大旗手的用友(600558.SH)与金蝶(8133.HK)，同时公布了2004年财务报告。两家企业的年报最大特点就是都不同程度出现了增收不增利的情况。用友财务报表显示，2004年每股收益为0.48元，每股净资产7.97元，净资产收益率6.05%，主营业务收入72587万元，主营业务利润64677万元，同比增长了21%和19%，税后利润为6944万元，同比下降了7%。金蝶财务报表显示，主营业务收入为44599万元，较2003年增长了22%，然而，净利润为5622万元，同比下降了3%。其中，用友

3、的净利润已是自2001年上市以来出现的第二次下滑。第一次是由2002年净利润9269万元下滑至2003年的7491万元。对此，用友的解释主要有两方面原因，一是2003与2004年中成立了用友工程公司和用友金融公司，以拓展软件外包和金融行业ERP两项新软件业务；二是公司继续加大产品、售前、实施、渠道、人力建设，研发有及服务成本加大，影响了短期经营业绩的增长。而金蝶软件是上市以来首次出现净利润下滑的主要原因，一是公司研发费的增加，由2003年的5162万元增加到2004年的5746万元；二是更换LOGO的品牌投放宣传费用超过3000万元。用友与金蝶在2004年度

4、出现的净利润下滑，在业内人士眼中，看到的是整个中国ERP厂商的困境，是那些由财务软件起家的中国软件业的幸运儿们转型为ERP之后所面临的尴尬。可以肯定的是幸运之光不会总照耀在某些人头上，同样可以肯定的是在强手如林的软件业，如若没有自己的真正核心竞争力，想靠行业平均利润实现企业高速增长几乎是不可能，说白了就是没有点“歪招”“邪招”“绝招”别说壮大，就是生存也是问题。当然，根据一两年企业净利润的下滑，并不能对用友、金蝶得出任何结论性东西，也撼动不了其在在管理软件、ERP软件和财务软件市场中的地位，但可怕的是随着时代的变迁、市场的变化，其赖以发展壮大的“时”与“势”

5、已不复存在，等到这个时候用句俗说就是“叫天天不应、叫地地不灵”的时候。从现在来看，用友与金蝶当初赖以发展壮大的“时”与“势”正在发生变化。首先来看“时”的变化。用友成立于1988年，金蝶于1993年8月始创于中国深圳。两家公司并同时获得投入成本低、赚钱时效快的财务软件市场的进入机会，并在利用政府建立了自己的销售模式。上世纪九十年代中后期，从财务软件中掏得第一桶金之后，以ERP为代表的企业管理软件概念开始在中国流行，由此，用友与金蝶向企业管理软件转型。可以说，用友与金蝶的起家，正值国有企业开始对财务电算化产生大量商业性需求的时候，并且这个领域的在当时是一个块未

6、开垦的处女地，他们扮演的是拓荒者的角色，当然他们所享受的也是拓荒之后的丰富利润。如今，这个领域已不是处女地，所以需要的不是拓荒而是深耕细种。再来看“势”的变化。2000年，国务院颁布的扶持软件产业发展的18号文，通过政府采购、投资体系和出口机制，建立促进信息技术的行业应用。用友在18号文件公布后的2001年至2002年，用户数量快速膨胀，其90%以上客户来自政府或者国资委，其中在191家大型企业的项目中占到50%以上；金蝶则从政府获得几千万的退税投资用于研发。2001年2月金蝶率先在香港联合交易所挂牌上市，随后，2001年5月，用友软件在上海证券交易所挂牌上

7、市，筹资近8.9亿元。可以说前几年，有政策的配合，又有上市融资，两家公司势上升势头正劲。而如今，上市时喧嚣已归于沉寂，而环顾四周SAP、ORACLE等跨国软件巨头们已兵临城下，此时的政策支持已显得疲弱无力，而两家公司已经不满足于做国内的软件行业的老大，而是把自己定位为一个世界级的软件企业。时势逼人，逆水行舟，不进则退。用友与金蝶的发展关健是看管理层能否有突破常规发展的战略远见以及高人一筹的企业管理技能，否则，在面对新的市场挑战之时就免不了大败亏输。现在没有人愿意承认这一点，包括王文京、徐少春在内的企业决策者甚至连想也不愿想，但事实残酷的，应该说不需要太长时间

8、，只要四到五年之后，如果没有大智慧、大战略，再看用友与金蝶，就能看到我们不愿看到的事情发生。在2004年，用友与金蝶净利润下降的同时，中讯软件(00299.HK)的年报则显示其2004年度纯利润达5536万港元，较上年上升63.55%，营业额17830万港元，较上年上升55.67%。中讯软件是国内唯一家境外上市的外包软件公司，主要的业务区域在日本市场，这占据了公司93.28%的收入。该公司在保持高速增长、规模扩大的同时，公司利润率大幅提升，他的经验值得关注。