轻工行业三季报总结：软体、包装盈利能力逐步修复，关注业绩反弹标的.docx

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1、轻工行业三季报总结目录1行业主要数据回顾12行业资讯13复盘情况24三季报总结35推荐标的76上周组合回顾77风险提示7请务必阅读正文后的重要声明部分轻工行业三季报总结图目录图1：轻工制造行业涨跌幅前十的公司（%）3图2：定制家具板块2016-18Q3营业收入及增速4图3：定制家具板块2016-18Q3净利润及增速4图4：定制家具板块2016-18Q3预收账款及增速4图5：定制家具板块2016-18Q3经营性现金流及增速4图6：软体家具2016-18Q3营业收入及增速5图7：软体家具2016-18Q3净利润及增速5图8：软体家具2016-18Q3毛利率

2、及净利率变化情况5图9：2017年至今木浆系价格变化情况6图10：2017年至今废纸系价格变化情况6图11：2016年至今造纸板块营业收入及增速6图12：2016年至今造纸板块净利润及增速6图13：2016年至今包装板块营业收入及增速7图14：2016年至今包装板块净利润及增速7表目录表1：轻工制造板块回顾2表2：组合回顾7请务必阅读正文后的重要声明部分轻工行业三季报总结1行业主要数据回顾出口：家具出口（以人民币计）9月同比增加0.2%；1-9月全国家具出口额（以人民币计）同比增长7.0%；软饮料：2018年9月软饮料生产累计同比+6.3%；卷烟：20

3、18年9月卷烟生产累计同比+2.4%；造纸原材料：美废13#上周均价为312.58美元/吨（+0.08美元/吨）；漂白针叶浆-加拿大月亮上周均价870美元/吨（+5美元/吨）；漂白阔叶浆-巴西鹦鹉上周均价840美元/吨（+5美元/吨）；化机浆-佳维上周均价610美元/吨（+0美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价4380元/吨（-70元/吨）；白卡纸上周市场均价5843.33元/吨（+0元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3813.5元/吨（-106.5元/吨）；铜版纸上周市场均价6800元/吨（+0元/吨）；双胶纸上周市场均价6941.67元/吨（+0元/

4、吨）；房地产及家具：上周（2018年10月27日到2018年11月2日）30大中城市商品房成交套数38197套，环比变动+16.19%；其中一、二、三线城市上周分别成交6565/20358/11274套，环比变动+26.69%/+37.04%/-12.17%。上周30大中城市商品房成交面积412.11万平方米，环比变动+20.05%；其中一、二、三线城市上周分别成交69.65/230.21/112.25万平方米，环比变动+31.33%/+41.97%/-12.37%。前9月商品房销售面积累计增长2.9%，家具零售累计同比增长10.1%；金银珠宝：9月金

5、银珠宝当月同比增长11.6%，累计同比增长8.7%。2行业资讯【宏观】9月出口同比增速为14.5%，人民币值同比增速为17%。国别来看，9月对美、欧、日出口增速分别为14.0%、17.4%、14.3%，上月分别为13.2%、8.4%、3.7%，对美增速相对平稳，对欧日出口大幅改善；对韩国、东盟、巴西、印度、俄罗斯、中国香港出口同比分别为2.7%、14.7%、3.6%、20%、6.7%、18.6%。9月进口同比增速为14.3%，人民币值同比增速为17.4%。9月原油、铁矿砂、钢材、铜进口量同比增速分别为0.5%、0.8%、-2.9%、21.2%。从201

6、7年，消费需求相关的进口增速一直维持较高水平，制造业投资相关的需求也较为强劲，与过去基建、地产投资的相关性下降。11月1日，离岸人民币兑美元强势拉升，日内已接连收复6.98、6.97、6.96、6.95、6.94、6.93、6.92七大关口。在岸人民币兑美元夜盘收报6.9199元，较上一交易日夜盘涨576个基点。周五在岸人民币兑美元23:30收盘报6.8870，较上一交易日涨626点，连续大涨两日，本周累计上涨608点，涨幅0.88%。离岸人民币兑美元报6.9002，较上一交易日涨168点，连续大涨两日，本周累计上涨527点，涨幅0.76%。【造纸】生

7、态环境部等部委将废五金类、废船、废汽车压件、冶炼渣、工业来源废塑料等16个品种固体废物（见附件1），从《限制进口类可用作原料的固体废物目录》调入《禁止进口固体废物目录》，自2018年12月31日起执行。请务必阅读正文后的重要声明部分7轻工行业三季报总结2018年10月18日，环保部公示了2018年第二十二批固体废物原料进口许可证获批名单。此批名单一共公示47家废纸加工利用企业，新获核准总量为201.2821万吨。第二十三批废纸进口新获核准总量为46.566万吨，废纸价格再陷多次下跌。【地产】中国国家统计局19日发布的数据显示，2018年1-9月份，中国

8、房地产开发投资同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。同期，商品房销售面积同比增