萨班斯法案404条款实施的跟踪研究

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1、行业发展研究资料（No.2007－2）萨班斯法案404条款实施的跟踪研究——各方评论、实施进展与启示─────────────────────────────萨班斯法案实施已经五年，五年来关于该法案，尤其是其中第404条款的争论未曾中断。主要有两种意见：一种意见认为，萨班斯法案的第404条款一方面对于改善公司治理、防范风险、保护社会公众利益的积极性产生了积极作用；另一种意见认为，其执行成本和效率的矛盾、监管力度和市场平衡的矛盾所导致的实施中的困难也是现实存在的。本文通过对美国SEC历次内部控制圆桌会议反馈信件等资料的收集和整理，选取40位代表人物的相关评论，以及对404条款实施以来发生的15个

2、主要事件的分析，为我们呈现了美国各界五年来对于404条款的不同看法。现予以编发，供参考。─────────────────────────────中国注册会计师协会编二ＯＯ七年九月十一日3萨班斯法案404条款实施的跟踪研究——各方评论、实施进展与启示2002年7月，美国总统布什批准了《2002年上市公司会计改革和投资者保护法》（以下简称萨班斯法案）。2003年6月，美国证监会（以下简称SEC）发布公告正式实施萨班斯法案。截至2006年12月15日，其间SEC陆续发布了5次公告，对萨班斯法案404条款的实施进行了调整。同时，SEC相继批准了美国上市公司会计监管委员会（以下简称PCAOB）《审计准

3、则2号（AS2）》、《小企业COSO内部控制框架》、《管理层内部控制评估概念公告》、《管理层内部控制评估解释性指南（征求意见稿）》和《PCAOB审计准则5号（AS5）》。本文涉及的SEC、PCAOB、COSO、AS2、AS5等相关概念的简要介绍见附录1。本文试图通过对萨班斯法案404条款实施4年来的各方评论和实施进展的研究，分析实施中存在的问题和SEC、PCAOB的主要做法，以期得到有益的启示，并对我国企业内部控制建设提出政策建议。一、对萨班斯法案404条款实施以来主要评论的研究3通过对SEC历次内部控制圆桌会议反馈信件和权威新闻媒体对相关人士采访资料的收集和整理，笔者选取了40位代表人物的相

4、关评论进行了不完全统计（详见附录2）。根据他们的社会职业群体分为政府官员及监管机构代表、企业及企业协会组织代表、会计与审计职业团体代表三个类型；对各种评论归纳为反对、基本肯定和积极支持三大类。对40位代表人物评论的统计分析见附录3。调查结果表明：持反对观点的共19位。主要代表人物有：美联储前主席格林斯潘、纽约市长彭博、美国商会副主席大卫•C•查韦恩、威尔士国家银行高级副董事长兰德尔•奥汀等。持基本肯定观点的共13位。主要代表人物有：美国证监会主席克里斯多弗•考克斯、美国证券交易所主席尼尔•沃尔科夫、纳斯达克全球总裁兼首席执行官罗伯特•格雷费尔德等。持积极支持观点的共8位。主要代表人物有：美国公

5、众公司审计管理中心主席罗伯•吉•库帕斯、美国管理会计师协会（IMA）副主席杰弗里•C•汤姆森、全美银行家协会（ABA）会计与税务事务总裁堂娜•J•费希尔、普华永道会计师事务所等。1．持反对观点的代表性评论。——对法案基本否定。认为：法案不能防止欺诈和舞弊，而只是去发现错误。这一方面降低了纽约金融市场活力和地位，同时也是对企业的束缚，会削弱企业竞争力。有代表性的评论有：2006年4月25日，威尔士国家银行高级副董事长、内部审计师兰德尔•奥汀在给PCAOB的电子邮件中指出：实施404条款不会阻止一个发生在其他公司（如安然、世通）类似的欺诈。实施404条款所做的就是创造了大量的重复工作，对预防重大的

6、财务欺诈毫无意义。2006年4月27日，美国高通公司执行副董事、首席财务官威廉•3凯尔在给PCAOB的电子邮件中指出：萨班斯法案初始目的是为了减少财务欺诈和会计操纵。然而错误的发现却主要依赖交易层面上的测试结果，更进一步的说，现行的指引仍然导致了大量的错误，更多的资源用于发现错误而不是避免财政舞弊、公司治理的错误和对会计准则有意图的操纵。2006年11月1日，纽约市长彭博和纽约州参议员舒默在《华尔街日报》发表联名文章《拯救纽约，学习伦敦》，批评：因金融市场监管过度，将令纽约交易所失去国际金融市场的领先地位；在新股上市方面，纽约的地位已受到香港和伦敦的威胁。——认为404条款监管过度，过犹不及。

7、有代表性的评论有：2006年4月12日，美联储前主席格林斯潘称：国内人士已对该法案表示了相当大的担心，怀疑其中所要求的监督、监管力度及报告提交等问题可能已经超过了必要的水平，萨班斯法案将面临修改。2006年9月25日，格林斯潘在马萨诸塞州的一次技术咨询会上再次指出：萨班斯法案要求首席执行官对其提供的财务报告进行保证，这是一件好事。除此之外，404条款的实施是没有好处的，只会是个噩梦。2006年11