2016年人大金融硕士招生人数 考研参考书 考研真题 考研经验 考研笔记

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1、中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍：2014年学费：全日制54000元/学年非全日制共为79000元/学年。2015年学费：全日制6.9万/年在职9万/年招生院系及招生人数：财政金融学院国际学院汉青研究院（只接受推免生）考试科目：政治英语二396经济类联考综合431金融学综合参考书目：431金融学综合罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版黄达主编，人大出版，《金融学》陈雨露的《国际金融第四版》易纲的《货币银行学》米什金的《货币金融学第9版》金融硕士大纲解析团结出版社第19章股利政策和其他支付政策二、复习题1.

2、股利政策无关论股利是如此重要，但与此同时股利政策却与公司价值或股票价格无关，这可能吗？答：股利政策与股利支付的时间相关，而与最后支付的金额无关。当股利的时间价值不影响未来股利的现值时股利政策与公司价值或股票价格无关。2.股票回购股票回购对公司负债比率有何影响?它是剩余现金的另一用途吗？答：当债务不改变时，股票回购降低了权益资本，负债比率上升。如果企业愿意的话，可以用剩余现金降低负债。3.股利政策有时，人们建议公司应该采取剩余股利政策。剩余股利政策要求公司首先重视满足投资需要和保持理想的资产负债比率，而后以其剩余盈余来发放股利

3、。你认为剩余股利政策的主要缺点是什么？答：剩余股利政策的主要缺点是股利支付的易变性。因为投资者往往喜欢可预测的现金流。当前景非常好但公司却降低股息的时候，股利宣布的信息可能会传达公司前景不好的错误信息。折中的办法是:保持股利相对稳定，只有当它期望收益保持在高水平时，它才会増加支付红利，也只有在迫不得己的时候才降低股息。4.股利大事记12月8日（星期二），Hometown电力公司董事会宣布，将在1月17日（星期三）发放给在1月3日（星期三）登记在册的股东75美分/股的股利。请问：除息日是哪一天?如果股东在这一天之前购买股票，买

4、方和卖方谁会得到这些股利？答：除息日是12月29日，之所以不是1月1日是因为这一天是假期。任何在12月29日之前购买了这些股票且没有卖出的人都可以得到股利。5.其他股利就像一家英国公司允许其大股东免费使用火葬场一样，有些公司会发放慈善股利（drndendinkind，即以低于市价的价格向股东提供服务)。请问：共同基金是否应该投资于这种发放类似股利的股票？（说明：基金持有人并不会得到这种服务。）答：不应该，因为钱可以用来投资于支付现金股利的股票，以获得直接的利益。6.股利与股票价格如果提高股利会引起股价的（立即）上涨，那怎能认

5、为股利政策无关呢？答：价格的变动是由于红利的变动，而不是红利政策的变化。因此股利政策仍然可以被认为是不相干的。7.股利与股票价格上个月，CentralVirginia电力公司一家正在兴建的核电厂面临成本超支困境，之后公司宣布：“由于投资项目的现金流短缺，公司将暂时延缓股利支付。”当这项宣告公布时，公司的股票价格从28.50美元下跌到25美元。对股票价格的如此变动，你是如何解释的？（也就是，你认为是什么因素引起了股票价格的如此变动？）答：股票价格下跌，是因为预期未来的股息下降。由于股票价格是所有的未来股利的现值，如果未来预期股

6、利发放减少，股票价格就会下降。8.股利再投资计划DRK公司最近提出了一项股利再投资计划（DRIP)。这项计划允许投资者自动地将现金股利再投资到DRK公司，以换取新的股份。DRK公司的投资者随时可以把股利再投资于购买公司的额外股份。1000多家公司提出了DRIP。大部分采取DRIP的公司都不需要支付经纪费或服务费。事实上，DRK公司股票通常以低于股票市价10%的折扣价格出售。DRK公司的一位顾问估计，大约75%的DRK公司股东将参与这项计划。这略高于平均水平。请评价DRK公司的股利再投资计划。它会増加股东的财富吗?讨论其优点和

7、缺点。答：这个计划对股东财富的影响不大。股东们能再投资于他们自己的公司，如果用股利进行，其他投资股东必须对股息缴纳税款。参与该计划的股东可能获得利益，但是其利益是以不参与此计划的股东利益为代价的。由于10%的1成本低于新发行的成本，因此这项计划的结果是企业可以以较低的成本増加权益资本。1股利政策就首次公开发行普通股的公司而言，2007年是相对不景气的一年，该年IPO筹资金额大约有356亿美元。在这159家公司当中，只有少数公司发放了现金股利。你认为为什么大部分公司选择不发放现金股利呢？答：刚公开发行股票不久的公司一般都不会发

8、放现金股利，这是因为他们正处于成长阶段，需要大量的资金。处于成长阶段的公司如果发放股利的话也是非常少的。这是因为他们拥有众多的项目，他们使用这些资金进行再投资而不是发放现金股利。2015年人大金融硕士考研真题金融学部分一、单选1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、1996