2016年人大金融硕士考研笔记 考研经验 招生人数 考研真题 考研参考书

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1、中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍：2014年学费：全日制54000元/学年非全日制共为79000元/学年。2015年学费：全日制6.9万/年在职9万/年招生院系及招生人数：财政金融学院国际学院汉青研究院（只接受推免生）考试科目：政治英语二396经济类联考综合431金融学综合参考书目：431金融学综合罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版黄达主编，人大出版，《金融学》陈雨露的《国际金融第四版》易纲的《货币银行学》米什金的《货币金融学第9版》金融硕士大纲解析团结出版社第18章杠杆企业的估价与资本预算18.2课后习题详解1.调整净现值对于上题中的公司而言，如果公司可以发行

2、次级债，而不是普通债，那么公司的价值将变为多少?假定公司发行的债券的面值与期限均相同。答：略。2.调整净现值MVP公司生产牛仔竞技产品的历史己逾20年。公司目前的负债一权益比为50%，相应的公司税率为40%。公司杠杆权益的必要收益率为16%。MVP计划扩大产能。在无杠杆情况下，公司准备购买的设备预期将带来以下现金流：年份现金流0-210000006900000121100000039500000公司己经发行了700万美元的债务，为该项产能拓展进行部分融资。在该贷款下，公司将在每年年末为年初发行在外的债务余额支付9%的利息。公司还需在每年年末偿还2333333美元，以使公司能够在第3年

3、年末完全清偿本金。运用调整净现值（APV)方法，请问公司是否应该扩大产能？答：一个项目的调整净现值等于无杠杆企业的项目净现值加上筹资方式的副效应的净现值。首先需计算无杠杆权益的成本，根据含有公司税的MM定理II，有：RS=R〇+(B/S)(R〇-RB)(1-tc)即0.16=R〇+0.50X(R〇-0.09)(1-0.40)解得：R〇=14.38%全权益项目的净现值为：23NPV=-21000000+6900000/1.1438+11000000/1.1438+9500000/1.1438=-212638.89(美元）接下来计算筹资方式的副效应的净现值，它等于来自公司债务的现金流的税

4、后现值：NPV=债务融资收入-利息支付的税后现值-本金支付的现值公司每年偿还相等的本金额，而这会带来利息支出的减少。在给定的债务水平下，债务现金流将以税前债务成本来折现，所以筹资方式的副效应的现金流为：NPV=7000000(1-0.4)X0.09X7000000/1.09-2333333.33/1.09-(1-0.4)2233X0.09X4666666.67/1.09-2333333.33/1.09-(1-0.4)X0.09X2333333.33/1.09-2333333.33/1.09=437458.31(美元)因此项目的调整净现值为：APV=-212638.89+437458.

5、31=224819.42(美元）APV为正值，应该扩大产能。2015年人大金融硕士考研真题金融学部分一、单选1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、1996年D、1997年（育明模拟题库原题）2、资产组合理论提出者？（人大考研细节题，育明上课必讲）3、人民币汇率升值，币值怎样变化？A、升值B、贬值C、无法确定D、？4、黄金自由铸造，自由流通，自由兑换的货币制度是？（经典考点，育明暑期班第一讲重点知识）A、金块本位B、金币本位C、金条本位D、金汇兑本位5、中国通胀率高于美国通胀率，中国利率高于美国利率，根据购买力平价与利率平价，长期来看人民币是升值还是贬值？6、美国国债

6、价格下降，TED利差变化？（育明考前热点预测：QE退出对美国债市的影响）7、金本位下的汇率波动，8、信用货币的特点（人大题库题，期末考题也是，必讲），9、基础货币的定义（育明预测卷核心知识考点）10、以银行为主导的国家有哪些，11、与汇率有关的理论和规则二、名词解释：1、格雷欣法则（育明国庆班精讲考点，还出了专门的测试题）2、商业银行净息差3、铸币税（经典考点，老师必讲，学生必会）4、贷款五级分类5、格拉斯-斯蒂格尔法案6、凯恩斯流动性偏好理论（经典理论，肯定学生都会的）7、金融脱媒8、金融机制（经典题，老师必讲，学生必会）9、宏观审慎监管（育明考前热点预测，也是今年经济热点第一重点

7、）10、中央银行逆回购（央行货币工具之一，考试必讲，学员一定会）三、1、用托宾Q值来阐述货币政策的传导机制（13’）（传导机制是金融学必会内容，课上重点强调，学生练习了专门习题）2、比较分析2-3种期限结构理论，并说明他们的区别（13’）（期限结构理论，考察多次，模考、日常测试多次，学员必会）四、“利率逆反”现象：GDP增长降低而贷款利率走高。央行11月出台的降息政策（包括降低存款利率和贷款利率并扩大利差倍数）（1）解释“利率逆反”现象的原因（2）”利率逆