上海证券交易所期权全真模拟交易风险控制实施细则

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1、上交所期权全真模拟交易文件第002号上海证券交易所期权全真模拟交易风险控制实施细则（本细则仅供个股期权全真模拟交易阶段使用。个股期权全真模拟交易期间，各参与主体依据本细则进行的个股期权模拟交易及其成交结果，以及本所根据本细则对各参与主体模拟交易活动进行的监督管理，均不产生实际法律效力。）第一章总则第一条为了保障期权全真模拟交易的正常进行，加强风险管理，制定本细则。第二条期权交易风险管理实行保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、结算互保金制度和风险警示制度。第三条在上海证券交易所（以下简称上交所）市场进行期权全真模拟交易的期权经营机构及其客户，应当遵守本细则。第二章保证

2、金制度第四条期权交易实行保证金制度。第五条中国结算向结算参与人收取的保证金分为结算准备金和维持保证金。1保证金采取分级收取方式，中国结算向结算参与人收取，结算参与人向客户、非结算参与人收取，非结算参与人向客户收取。第六条结算准备金是指结算参与人在衍生品保证金账户中为了期权交易结算预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金以现金形式缴纳，且设置最低余额。第七条维持保证金是指结算参与人存入衍生品保证金账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。第八条每个交易日日终，中国结算按上交所公布的最新结算价格计算并向结算参与人收取其应当缴纳的维持保证金。每个交易日开盘时，中国结算向上交所

3、提供结算参与人保证金可用余额数据。上交所接受结算参与人提交的卖出开仓申报时，在保证金可用余额中记减初始保证金额度。保证金可用余额不足的，其卖出开仓申报无效。第九条标的为股票的期权合约，每张合约的初始保证金最低标准的计算公式为：（一）认购期权合约（以下简称认购期权）义务仓开仓初始保证金＝[合约前结算价+Max（25%×标的前收盘价-认购期权虚值，10%×标的前收盘价）]×合约单位；（二）认沽期权合约（以下简称认沽期权）义务仓开仓初始保证金＝Min{合约前结算价+Max[25%×标的前收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}×合约单位。前款中的认购期权虚值＝Max（行权价-标的前收盘

4、价，0）；2认沽期权虚值＝Max（标的前收盘价-行权价，0）。第十条标的为股票的期权合约，每张合约的维持保证金的计算公式为：（一）认购期权义务仓维持保证金＝[合约结算价+Max（25%×标的收盘价-认购期权虚值，10%×标的收盘价）]×合约单位；（二）认沽期权义务仓维持保证金＝Min{合约结算价+Max[25%×标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}×合约单位。前款中的认购期权虚值＝Max（行权价-标的收盘价，0）；认沽期权虚值＝Max（标的收盘价-行权价，0）。第十一条标的为交易型开放式指数基金（以下简称交易所交易基金）的期权合约，每张合约的初始保证金最低标准的计算公式为

5、：（一）认购期权义务仓开仓初始保证金＝[合约前结算价+Max（15%×标的前收盘价-认购期权虚值，7%×标的前收盘价）]×合约单位；（二）认沽期权义务仓开仓初始保证金＝Min{合约前结算价+Max[15%×标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}×合约单位。前款中的认购期权虚值＝Max（行权价-标的前收盘价，0）；认沽期权虚值＝Max（标的前收盘价-行权价，0）。第十二条标的为交易所交易基金的期权合约，每张合约的3维持保证金的计算公式为：（一）认购期权义务仓维持保证金＝[合约结算价+Max（15%×标的收盘价-认购期权虚值，7%×标的收盘价）]×合约单位；（二）认沽期权义务仓

6、维持保证金＝Min{合约结算价+Max[15%×标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}×合约单位。前款中的认购期权虚值＝Max（行权价-标的收盘价，0）；认沽期权虚值＝Max（标的收盘价-行权价，0）。第十三条结算参与人应当足额缴纳保证金。结算参与人结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额的，禁止开新仓；结算准备金余额小于零且未在规定时限内补足的，中国结算和上交所将按有关规定对该结算参与人的合约实施强行平仓。第十四条认购期权备兑开仓，应当提交足额合约标的证券作为备兑证券。上交所根据投资者的备兑锁定指令，对相应数量的标的证券进行日间锁定。中国结算于日终在衍生品合约账户对应的

7、证券账户中对合约标的证券进行交收锁定,不再向期权开仓卖出方结算参与人收取维持保证金。备兑证券不足的，按强行平仓的有关规定处理。第十五条备兑证券发生权益分配、送股、配股等情况时，中国结算于备兑证券除权除息日按上交所调整后的合约单位对4备兑证券（包括未上市流通的送股、配股）进行锁定，但仅流通证券可用于行权证券交收。第十六条结算参与人向客户、非结算参与人收取维持保证金的标准不得低于中国结算向结算参与人收取的标准。非结算参与人向客户收取维持