第四章外汇与汇率

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1、第四章外汇与汇率第一节外汇一、外汇的概念（一）什么是外汇v外汇是国外汇兑的简称，它有动态和静态的两种含义。Ø动态的国外汇兑是指将一种货币兑换成另一种货币，借此清偿国际间债权、债务关系的行为活动。Ø静态的国外汇兑则是指以外国货币表示的为各国普遍接受的，可用于国际间结算的支付手段。ØIMF定义:外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的在国际收支中可以使用的债券---强调外汇的储备资产职能Ø我国官方文件定义：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产—外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、特别提款权、其他外汇

2、资产。Ø一般定义：外汇是指可自由兑换的、并在国际经济往来中被各国普遍接受和使用的外国货币及其所表示的资产（包括各种支付凭证和信用凭证）。v根据1996年1月29日发布、1997年修订的《中华人民共和国外汇管理条例》之规定，我国外汇的具体内容是：Ø(1)外国货币Ø(2)外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）Ø(3)外币有价证券Ø(4)SDR、欧洲货币单位（现为欧元）Ø(5)其他外汇资产。（二）外汇的种类1.根据外汇的来源与用途不同，可分为贸易外汇与非贸易外汇v贸易外汇是指一国出口所收入的外汇和进口支出的外汇，以及与进出口贸易有关

3、的从属外汇，如运费、保险费、银行手续费等。v非贸易外汇是指进出口贸易以外所收支的外汇，此类外汇有侨汇、旅游、航空、港口以及邮电等方面收支的外汇。2.根据外汇的可兑换程度不同，可分为自由外汇与非自由外汇v自由外汇是指不受任何限制就可自由兑换成任何国家货币的外汇。自由外汇具有完全可对兑换性和普遍可接受性。v非自由外汇是指不能自由兑换成其他国家货币的外汇。记账外汇就属于此类外汇。3.根据外汇交易的交割时间不同，可分为即期外汇与远期外汇。v即期外汇是指外汇买卖双方成交后，在两个营业日内交割的外汇。v远期外汇是指外汇买卖双方成交后，在两个营业日以后

4、按合同约定的时间交割的外汇。v若远期汇率高于即期汇率，就表明远期外汇升水（premium）；若远期汇率低于即期汇率，则表明远期外汇贴水(discount)；若二者相等，则为平价(atpar)。（三）外汇的性质v外汇是以外币表示的金融资产。v外汇是可自由汇兑的金融资产。v外汇是国际间普遍可接受的金融资产。二.外汇的供给与需求v外汇的供给表示在一定的价格（即汇率）水平下，市场上所能提供的外汇总量。v外汇的需求表示在一定的价格水平下，市场上所需要的外汇总量。v国内的外汇供给即国内企业出口货物，对外提供劳务，借入外债，吸收外国直接投资，境外发行股

5、票融资等。v国内外汇需求即国内企业进口货物，支付专利、技术和专家费用，偿还外债，对外投资建厂和购买股票、债券等。v三,外汇的作用v1.实现购买力的国际转移，促进国际贸易的发展v2.用于国际债权债务的清偿，便利国际清算的进行v3.便利国际间资金余缺的调剂，促进世界经济的发展v4.保存货币的国际购买力，满足国际支付准备金的需要第二节汇率一、汇率的概念、标价方法及种类（一）汇率的定义v汇率又称汇价或外汇行市。即用一国货币所表示的另一国货币的价格，或一国货币折算成另一国货币的比率。（二）汇率的标价方法v直接标价法：（应付标价法）以一定单位的外币折

6、算成若干单位本币来表示，即以本国货币计量外国货币价格—汇率变动时，外币不动本币动。v间接标价法（应收标价法）以一定单位的本币折算成若干单位外币来表示，即以外国货币计量本国货币价格—汇率变动时，本币不动外币动。v美元标价法：以一定单位的美元为标准，折合成一定数量的体他货币来表示汇率—美元是标准货币，其他货币为计价货币。v标价法中的基准货币和标价货币人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（BasedCurrency）或被报价货币（ReferenceCurrency），把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币.（三）汇率的种类1.根据银

7、行买卖中的报价不同，分为买入汇率与卖出汇率Ø买入汇率，也称外汇买入价，是指银行向客户或同业买入外汇时所使用的汇率。Ø卖出汇率，也称外汇卖出价，即银行向客户或同业卖出外汇时使用的汇率。v另外，外汇汇率还有中间价和现钞价。Ø中间价也叫中间汇率，是买卖价的平均数，中间价＝(买入价+卖出价)÷2。Ø现钞价是指银行买卖现钞时所使用的汇率，银行在买卖外汇现钞时通常也有买入价与卖出价。2.根据各国制定汇率方法不同，分为基本汇率与套算汇率v基本汇率。即本国货币与关键货币的汇率。选择的关键货币一般具备几个条件：第一，在本国的国际收支中使用最多。第二，在本国

8、外汇储备中占比重最大。第三，在国际上普遍被接受。v套算汇率。也称交叉汇率，是指本国货币对非关键货币的汇率，是本国货币以关键货币作为中介而推算出来的汇率。3.根据外汇交易交割时间不同，分为即期汇