《融资决策》PPT课件

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1、第五讲融资决策融资活动，是企业一项重要的财务活动。财务部门必须根据企业实际情况，选择适当的融资渠道和方式，筹集资金以满足企业的资金需要并提高企业（或者股东）的价值。融资的目的融资渠道与融资方式资本成本杠杆现象资本结构1主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰融资的目的有哪些？企业融资的目的主要有：企业设立扩大生产规模或者经营领域日常的资金周转需要调整资本结构2主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰融资渠道有哪些？融资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道。目前企业主要的融资渠道包括：国家财政资金银行信贷资金非银行金融机

2、构资金其他企业资金居民个人资金企业内部积累资金外商资金3主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰融资方式有哪些？融资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式。目前企业主要的融资方式包括：债务性融资方式股权性融资方式混合型融资方式4主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰什么是债务性融资？债务性融资，是企业通过向资金提供者（资金的所有者）承担债务而取得资金的融资方式。长期借款发行长期债券融资租赁短期借款商业信用融资自发性融资5主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰长期借款有何特点？长期借款的种类银行长期

3、借款的程序长期借款的优缺点6主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰长期借款的种类有哪些？信用额度借款循环协议借款保证借款抵押借款质押借款7主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰企业如何进行长期借款？企业向银行提出借款申请银行对借款人的信用等级进行评估银行对借款项目进行审查银行对企业借款的贷款审批与银行签订借款合同企业取得借款借款的归还8主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰长期借款的优点是什么？筹资速度快成本较低灵活性较强财务杠杆效应9主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰长期

4、借款的缺点是什么？财务风险较高限制条款较多筹资额有限10主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰企业发行债券融资有何特点？企业发行债券的条件企业发行债券的程序企业债券的发行价格企业债券的信用评级企业发行债券融资的优缺点11主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰企业需满足什么条件才可以发行债券？净资产的要求累计债权总额的限制债券利息支付能力的要求筹集资金用途的要求债券利率最高限12主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰企业如何进行债券发行？企业股东大会（或者董事会）作出决议企业提出债券发行申请企业向

5、社会公告募集办法企业委托证券机构发售债券交付债券，收缴款项，登记债券存根簿13主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰如何确定债券发行价格？企业债券的要素---债券面值---到期日---付息日---债券利率企业债券的发行价格确定---企业债券的理论价值---发行企业的信用等级---发行时的金融市场状况14主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰什么是企业债券的信用评级？债券信用评级的意义---对于债券投资人---对于债券发行企业主要的信用评级机构---标准普尔(standardandpoor,S&P)---穆迪（Mo

6、ody)债券的等级---高质量级、投资级、投机级、垃圾级15主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰企业债券融资的优点是什么？财务杠杆效应不会影响企业的控制权16主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰企业债券融资的缺点是什么？企业的财务风险高受国家的监督与控制17主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰融资租赁有何特点？租赁融资的程序融资租赁的租金融资租赁的优缺点18主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰企业如何进行融资租赁？企业选择租赁公司企业与租赁公司办理租赁委托企业与租赁公司

7、签订租赁合同企业办理验货手续企业支付组金租赁期满的设备处理19主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰如何进行租金的计算？租金的构成---设备的价款、租息成本（租赁公司的融资成本、租赁手续费）租金的支付方式---等额指付、不等额支付---先付租金、后付租金---年付租金、季度（月）付租金租金的计算方法---等额年金法每期的租金=设备价款/年金现值系数20主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰融资租赁有什么优点？保留流动资产较少限制税收效应维持高度的信用能力21主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰

8、融资租赁有什么缺点？筹资成本较高丧失残值不以改善租赁资产的品质22主讲人-北京邮电大学经济管理学院财务与会计学副教授彭晓峰