企业融资决策ppt课件.ppt

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1、第四、五章企业筹资决策★什么是筹资？★为什么要筹资？★如何进行筹资？1筹资，亦称融资，指企业通过借款、发行有价证券等方式而使资金得以融通的活动。★什么是筹资？2设立时发展时衰落时★为什么要筹资？资金是企业的血液，筹资为企业造血——依法筹集资本金——扩大生产规模——优化资本结构——偿还债务3★如何进行筹资？筹多少？筹资渠道和方式有哪些？怎样进行筹资决策？4某企业2001年之前的产量与资金占用量的历史资料如表所示。假定2001年的预计产量为78000件。请用预测2001年的资金占用量。5方法一：线性回归分析法假定资本需要量与营业业务量之间存在着线性关系并据以建立数学模型，然后根据历史有关

2、资料，用线性回归直线方程确定参数来预测资金需要量的一种方法。融多少？6回归模型：Y=a+bX789解方程求a和b或直接将数据代入下列公式：a=205b=49建立预测模型：Y=205+49X利用该模型进行预测：Y（2001）=205+49×7.8=587.2(万元)10如果不知道历年销售量与资本需要量之间的关系呢？如果给你一个公司某年的资产负债表、利润表呢？你能否预测下一年融资多少？融多少？11付12某公司2000年12月31日的资产负债表如表一所示。已知该公司2000年的销售收入为400万元，现在还有生产能力，即增加收入不需要进行固定资产投资。还知一些资产、负债和权益项目将随着销售收

3、入的变化而成正比例变化，并计算出变化项目占销售收入的百分比，获得表二，经预测2001年的销售收入将增加到500万元。假定销售收入净利润率为10%留存收益为净利润的20%。请测定该企业对外筹集的资金数额。1314销售收入增加额=500-400=100(万元)随销售变化的资产=50%随销售变化的资产增加额=50%×100=50（万元）随销售变化的负债=15%随销售变化的负债增加额=15%×100=15（万元）随销售变化的权益增加额=500×10%×20%=10（万元）企业需对外筹集的资金额=随销售变化的资产增加额-随销售变化的负债增加额-随销售变化的权益增加额=50-15-10=25（万

4、元）15步骤：（1）预计销售收入；（2）预计利润表，预测留存收益增加额；（3）预计资产负债表，预测外部融资需求。融多少？16方法二：销售百分比法销售百分比法：根据销售与资产负债表和损益表有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。融多少？17敏感资产：随销售额的增加而增加的资产包括：现金、应收账款、存货；固定资产在生产能力饱和时是敏感项目，否则不随销售额的增加而增加。敏感资产表明：随着销售额的增加而需要增加资产，从而需要增加的资金占用量。18敏感负债：随销售额的增加而增加的负债。包括：应付账款、应付费用敏感负债表明：随着销售额的增加而自动产生的资金来源，从而弥补了一部分资金

5、的需要量。19追加融资需求=？=预计资产-预计负债-预计所有者权益=需要增加的资产总量-敏感负债增加量-留存收益增加量20★如何进行融资？融多少？融资渠道和方式有哪些？怎样进行融资决策？21一、资金从哪里来？——融资渠道1.国家财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其他法人单位资金5.民间资金6.企业内部资金融资渠道和方式有哪些？22二、怎样取得资金？——融资方式1.吸收直接投资2.发行股票3.留存收益4.借款5.发行债券6.融资租赁7.商业信用权益性资金债务性资金23融资方式与融资渠道的配合√企业内部资金√√√民间资金√√√√√其他法人单位资金√√√√非银行金融机构资金

6、√银行信贷资金√√国家财政资金融资租赁商业信用借款发行债券留存收益发行股票吸收直接投资方式渠道24三、融资的类型(一)按产权性质：权益资金和债务资金(二)按时间分:长期资金和短期资金(三)按取得方式：内部融资和外部融资(四)按是否通过金融机构：直接融资和间接融资25直接融资与间接融资直接融资：筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立起直接的借贷关系或资本投资关系投资者筹资者资金金融产品26直接融资与间接融资间接融资：筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。最终投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权债务或其他投资关系。投资者筹资者金融中介（

7、如银行〕资金资金存款凭证等贷款合同等27权益资金的筹集一、吸收直接投资（AbsorbingDirectInvestment）二、发行股票筹资（IssuingStocks）三、留存收益筹资（UsingEarningsRetained）28一、吸收直接投资——适用于非股份制企业吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风