创业板市场专题知识讲座

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1、创业板市场专题知识讲座大连营业部2009年8月1什么是创业板？创业板的由来2创业板设立的目的（1）为高科技企业提供融资渠道；（2）推动知识经济的发展；（3）为风险投资基金提供“出口”；（4）鼓励员工参与企业价值创造；（5）促进企业规范运作，建立现代企业制度3主要内容一、创业板市场建设历程与定位二、创业板市场的制度设计特点三、投资者需要注意的事项一、创业板市场的建设历程与定位51999年8月，党中央、国务院出台《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》，明确“适当时候在沪深交易所专门设立高新技术企业板块”2000年8月，经国务院同意，中国证监会决

2、定由深交所承担创业板筹备任务2003年10月14日，党的十六届三中全会通过的《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中，首次提出要“建立多层次资本市场体系”2004年1月，《国务院关于推进资本市场改革开发和稳定发展的若干意见》(l国九条）“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，分步推进创业板市场建设”。2007年10月15日，党的十七大报告提出，“提高自主创新能力，建设创新型国家，是国家发展战略的核心”，要“改善融资条件，促进中小企业发展”2008年3月5日，温家宝总理在政府工作报告中

3、提出“建立创业板市场”2009年3月，创业板IPO暂行办法公布，并于2009年5月1日实施2008年12月，《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》提出，完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板2004年5月17日，中小企业板设立中国创业板发展历程6创业板市场建设必须要在复杂的条件下把握好多个方面的平衡：兼顾国际经验与我国资本市场实际情况兼顾市场发展速度与市场承受力兼顾全面服务成长型创业企业与重点支持自主创新企业兼顾适应创业企业需求与强化风险控制创业板市场的建设原则7作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板定位于促进自主创新企业及其

4、他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略的重要平台，是一个具有自身鲜明特色的新市场，而不是一个规模比中小板更小的“小小板”。创业板的定位8我国创业板发行标准有什么特色？（1）我国创业板仍然强调“净利润”要求;（2）我国创业板对企业规模仍然有较高要求（3）我国创业板对发行人的成长性有定量要求（4）我国创业板对发行人的定性规范要求更为明确细致，以保证发行人质量和保护投资者。9市场定位不同中小板是现有主板的一部分，主要面向已开始进入成熟期、经营相对稳定、盈利能力较强并具有一定规模的企业。创业板面向的企业处于成长的更早期阶段，成长性特点突出，技术创新、经

5、营模式创新方面非常活跃，与传统的制造企业在资产结构、盈利模式等方面存在很大差别。创业板与中小板的区别10风险特征不同中小板企业已相对成熟，规模较大、盈利能力较强，风险程度相对较低。创业板企业尚处于成长期，普遍规模较小、经营稳定性较低，具有较大的不确定性，风险程度相对较高。创业板与中小板的区别11制度设计上不同中小板实行现有主板的各项制度。创业板在注重风险防范的基础上，建立了与所服务对象相适应的制度安排，在发行审核、信息披露、退市、投资者适当性管理、发挥中介机构功能等方面进行了更加市场化的探索和创新。通过科学合理的制度设计，打造特色鲜明、市场化程度较高、

6、具有国际竞争力的创业板市场。创业板与中小板的区别12项目创业板发行上市标准中小企业板发行上市标准标准一标准二净利润最近两年连续盈利且净利润累计不低于1000万元，且持续增长最近一年盈利，且净利润不少于500万元净利润最近三年为正且累计超过3000万元；营业收入或现金流——最近一年营业收入不低于5000万元，且最近两年营业收入增长均不低于30%最近三年营业收入累计超过3亿元，或最近三年经营现金流量净额累计超过5000万元；发行后股本发行后总股本不低于3000万股发行后总股本不低于5000万股创业板与主板、中小板发行上市标准对比表13二、创业板市场的制度设

7、计特点14发行上市标准宽严适度，符合中国资本市场实际情况发行上市的量化标准比主板及中小企业板有所降低，但相比主要海外创业板市场更加严格。针对不同类型创业企业的实际需求，设立了更为灵活的两套业绩标准。一套主要适用盈利水平较高的创业企业一套主要适用高成长性的创业企业特点一：切实保护投资者利益（1）15提高信息披露的及时性、充分性与公平性临时报告实行实时披露。不能在会计年度结束之日起两个月内披露年度报告的公司，应当在会计年度结束后两个月内披露业绩快报。建立适应创业板上市公司特点的临时公告披露标准。接待机构投资者、分析师、新闻媒体等特定对象参观、座谈时，上市公

8、司应妥善安排，避免特定对象有机会接触未公开信息。要求上市公司在每年年度报告披露后一个月内举行年