《投资项目财务评价》PPT课件

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1、第六章项目财务评价财务评价，又称财务分析，是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从项目财务角度分析、计算项目的财务盈利能力和清偿能力，据以判断项目的财务可行性。§6.1财务评价的目的和内容一、财务评价的目的从企业或项目角度出发，分析投资效果，评价项目竣工投产后的获利能力确定进行某项目所需要资金来源，制定资金规划估算项目的贷款偿还能力为协调企业利益和国家利益提供依据二、财务评价的主要内容基础数据预测现金流量表损益表借款偿还表资产负债表盈利能力分析偿债能力分析不确定性分析编制分析盈利能力分析偿债能力分析不确定性分析1、现金流量表（1）项目财务现金流量表（2）项目资本

2、金现金流量表（3）投资各方财务现金流量表2、利润与利润分配表3、财务计划现金流量表4、资产负债表§6.2财务评价的基本报表的编制§6.2财务评价的基本报表的编制一、现金流量表反映项目计算其内各年的现金收支，是进行项目财务盈利能力分析的主要报表。编制现金流量表用以计算财务内部收益率、净现值等反映项目财务盈利能力的指标根据投资计算基础不同，现金流量表可分为全部投资财务现金流量表和自有资金现金流量表一般来说，有借贷资金的情况下，全部投资的效果与自有资金投资的效果是不相同的。附表6-全投资现金流量表附表7-自有资金现金流量表设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部

3、投资的收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款利率为RL，由投资收益率公式，得：K=K0+KLR0===R+（R—RL）KR—KLRLK0（K0+KL）R—KLRLK0KLK0当全投资收益率R大于贷款利率RL时，自有资金的内部收益率R0必定大于全投资收益率R且债务比例越高，自有资金的内部收益率越高。KLK0R0=R+（R—RL）KLK0二、损益表损益表是反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率等静态财务指标的表格。三、借款偿还表反映项目借款偿还期内借款支用、还本付息和可用于偿还借款的资金来源情况，用以计

4、算借款偿还期或者偿债备付率和利息备付率指标，进行偿债能力分析的表格。四、资产负债表综合反映各年末的资产、负债和资本的增减变化情况以及他们相互之间的关系，可用来检查项目的资产、负债及资本结构是否合理和项目是否具有较强的偿还能力。§6.3财务分析财务分析包括：财务盈利能力分析、清偿能力分析和不确定性分析1、财务盈利能力分析投资利润率投资利税率财务净现值财务内部收益率2、清偿能力分析资产负债率=负债总额/资产总额反映企业总体偿债能力，资产负债率越低，偿债能力越强流动比率=流动资产/流动负债反映企业在短期偿还债务的能力，流动比率越高，偿还短期负债的能力越强速动比率=（流动

5、资产总额-存货）/流动负债总额反映企业在很短的时间内偿还短期负债的能力，速动比率越高，则在很短时间内偿还短期负债的能力越强贷款偿还期=偿清债务年份-1+偿清债务当年应付本息/当年可用于偿债的资金贷款偿还期小于银行所规定的期限，则表明企业有足够的偿还能力贷款偿还期大于银行所规定的期限，说明企业还款能力不足3、不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析案例分析案例基本情况本项目规划用地85亩，建设生产性厂房、仓储用房、办公及配套用房共计61000平方米，按年生产200万套床上用品的规模购置新增设备，加上电力、通讯网络、水、气、消防、环保、绿化等费用，项目固定资产投资8008万

6、元，土地费用投资1955万元，流动资金2012万元，总投资计12395万元，预计项目达产后实现年销售收入50000万元。项目具体情况说明1.资金来源项目总投资12395万元，所需资金由自筹4395万元，其余8000万元申请银行贷款解决。2.建设期利息项目在建设期由于所投入资金需要向银行贷款，共计8000万元,预计2005年到位3000万元，2006年到位5000万元。当年贷款的利息减半计算，2005年和2006年的利息全部计入固定资产投资，年利率按6％估算，2005年产生的利息为90万元，2006年需支付利息330万元，2007年起的项目贷款利息480万元全部计入

7、生产成本。3.原材料、能耗费用项目所需的原材料主要是各类布艺，原材料的费用占销售收入的比例为60％左右。按照建设规模以及生产所需要的原材料数量进行估算，在达产年份原材料和能耗的费用为38540万元，当然这个费用按照目前的价格确定，遇到原材料价格波动费用会有一定的影响。4.员工工资福利费用在正常生产年份，公司员工人数为1000余人，加上各种保险、福利费用，员工工资费用按平均每月1300元计算，共计1036万元。5.设备维修费用设备维修费用在正常生产年份按每年25万元计算。6.摊销费用无形资产即土地费用列入摊销费用，土地费用按照50年进行摊销，每年摊销39.1万元。具

8、体见摊销费