《投资项目财务评价》PPT课件

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1、第四个问题：企业投资项目财务评价投资总额估算。即选择适当的方法去测算投资项目所需要的投资数量。投资收益估算。即利用适当的方法去测算投资项目预期取得的收入、发生的成本费用、缴纳的税金和获得的利润。前两节都属于“投资项目财务估算”。在估算了投资项目的投资总额和投资收益以后，进一步学习投资项目财务评价。见图4-1。1投资项目财务估算投资项目效益评价图4-1投资项目财务估算是效益评价的基础投资收益估算（估算经营期的收入、成本费用）投资总额估算（估算投资期的初始投资）2投资总额估算投资总额估算是经济评价的第一阶段，也是据以进行经济分析的基础之一。投资总额估算主要包括：固定资产投资估算和流动资产估算。

2、3（一）固定资产投资估算1、粗略估算方法（1）单位能力投资估算法：根据历史资料求得单位生产能力投资，再乘以拟建项目的生产能力，进而估算项目固定资产投资额的一种方法。特点：线性关系。K=k·Q式中：K----被估算的项目投资k----单位生产能力投资额Q----估算项目的生产能力4（2）生产规模指数估计法：利用已知规模的项目投资额，并考虑项目规模对投资的影响因素，进而估算拟建项目固定资产投资额的一种方法。K=k（Q/Q0）y式中：k----已知某规模工程项目的投资额；（Q/Q0）y-----为规模比值；y----规模指数，其大小随项目不同而不同，一般采用“0.6次方”法则。52、详细估算方法

3、可行性研究费用厂址选择费用其他费用勘察设计费用土地使用权无形资产费用知识产权开办费用专有技术其他基本预备费用预备费用涨价预备费用有关税金、其他费用、建设期利息、流动资金等建设项目投资固定资产投资建筑工程费用设备购置费用安装工程费用工程费用6（二）流动资产投资估算1、粗略估算方法（1）按百元产值占用流动资金测算：流动资金=项目产值×百元产值占用流动资金定额（2）按固定资产投资费用的相关系数测算：流动资金=固定资产投资总额×相关系数2、详细估算方法按流动资金构成测算：流动资金=储备资金+生产资金+成品资金+货币与结算资金7投资收益估算投资收益估算是项目财务评价的关键，直接决定着是项目的财务可行

4、性。投资收益估算主要包括：投资项目预期取得的收入、发生的成本费用、缴纳的税金和获得的利润。8（一）成本估算1、成本构成直接估算法直接材料（74%）制造成本（83.7%）直接人工（11%）销售费用（2.9%）制造费用（15%）管理费用（8.4%）财务费用（5%）2、成本构成相对估算法（略）直接材料（74%）制造成本（83.7%）直接人工（11%）销售费用（2.9%）制造费用（15%）管理费用（8.4%）财务费用（5%）总成本9（二）收入估算销售收入是产品销售数量的货币表现，是项目经济效益的基础。收入的估算一是估算销售数量，二是估算销售价格这是市场研究需要解决的基本问题。10投资项目财务估算常

5、用的财务报表在项目财务评价中由于需要测算的内容多，数据量大。为了便于进行分析，必须将测算的数据经过整理，纳入规范的财务报表中，然后，根据财务报表的各种指标对投资项目进行评价。在对投资项目进行评估中，常用以下几种报表：投资估算表、现金流量表、建设资金平衡表、资产负债表、利润表、借款还本付息表等。掌握利用财务报表项目反映评价过程和情况。11投资估算收入估算成本估算固定资产投资估算流动资金投资估算销售数量估算销售价格估算生产经营成本估算期间费用估算投资项目财务估算敏感性分析12掌握四种方法：投资项目现金流量的计算投资回收期评价投资项目盈利性评价投资项目成本-费用评价投资项目财务评价13一、投资项

6、目现金流量的计算方法现金流量是投资经济效益评价中的一个重要概念。投资经济效益评价方法通常需要使用这一指标。（一）投资项目现金流量的概念现金流量是指项目整个寿命周期由项目而引起的现金流入数量和现金流出数量。现金流出——指项目建设期和营运期所需要垫支的所有资金。包括建设期投入的资金（含资产的重置成本），建成营运期间的各项营运支出等。现金流入——项目建成营运期间收入的所有资金。包括营业现金流入、项目报废的残值收入、收回的流动资金等。净现金流量=现金流入量—现金流出量流入量＞流出量时，净现金流量为正值；反之，为负值。14（二）投资项目现金流量计算现金流量计算可按项目建设期、投产使用期的时间顺序分为

7、：建设期的现金流量、营运期间的现金流量和项目报废时残值的现金流量。其中前两部分最重要。建成营运期间的现金流量——现金净流入建设期的初始投资——现金净流出项目报废时的净残值——现金净流入现金流量可静态计算（CF），或动态计算（DiscountedCashFlow,DCF），即将各不同时期的现金流量用贴现率折算到基准期。151、建设期初始投资的现金流量（现金流出，用“—”号表示）包括：（1）固定资产购买和建造的投资支出；（—