《权益筹资》PPT课件

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1、第四章筹资管理概论－权益筹资融资渠道与融资工具资金需要量的测算吸收直接投资股票融资留存收益筹资1财务管理企业筹资的概念企业筹资的动机与要求企业筹资的动机基本目的：为了自身的生存和发展。1、扩张性筹资动机2、调整性筹资动机3、混合性筹资动机2财务管理临时性流动资产永久性流动资产固定资产短期筹资长期筹资年份03财务管理临时性流动资产永久性资产永久性流动资产固定资产流动（段期）负债长期负债股本留存收益权益负债净流动（营运）资本4财务管理一、融资渠道与融资工具（一）企业融资的分类（二）融资渠道与方式（三）融资工具5财务管理

2、（一）企业融资的分类1.按照资金使用期限的长短短期资金：使用期限短于一年长期资金：使用期限超过一年，需考虑时间价值2.按照资金的来源渠道自有资金：属于长期资金，低风险，高成本借入资金：长期负债和短期负债，高风险，低成本6财务管理（二）融资渠道与方式（1）1.融资渠道：客观存在的筹措资金的来源和通道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金居民个人资金企业内部留存资金外商资金7财务管理（二）融资渠道与方式（2）2.筹资方式吸收直接投资发行股票利用留存收益银行借款商业信用发行企业债券融资租赁8财务管理筹资方

3、式和筹资渠道的配合吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券发行融资券租赁筹资国家财政资金√√银行信贷资金√√√√√非银行金融机构资金√√√√√其他企业资金√√√√√民间资金√√√√企业自流资金√√外商资金√√√方式配合渠道9财务管理（三）融资工具1.按期限长短划分货币市场金融工具资本市场金融工具2.按照资金是否直接在供求双方调剂划分直接融资工具间接融资工具10财务管理二、资金需要量的测算（一）资金周转速度预测法（二）销售百分比法（三）资金习性分析法11财务管理（一）资金周转速度预测法1.根据流动资金周转速度预测

4、流动资金需要量的一种方法2.企业流动资金需要量的多少取决于经营规模大小和流动资金管理水平高低3.流动资金需要量与周转速度的关系：4.该法的关键在于正确确定基期流动资金周转期12财务管理（二）销售百分比法（1）——根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。1.首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后得用会计等式确定筹资需求。13财务管理方法：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确

5、定融资需求。另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。2.销售百分比法的应用根据销售总额确定筹资需求1）确定销售百分比假设上年的销售收入为3000万元，净利润为136万元，预计本年销售收入为4000万元，根据上年资产负债表来计算销售百分比。14财务管理上年实际数占销售比（%）本年计划资产：流动资产70023.3333933.33长期资产130043.33331733.33资产合计：20002666.66负债及权益：短期借款60N60应付票据5N5应付款项1765.8666234.

6、66预提费用90.312长期负债810N810负债合计10601121.66实收资本100N100资本公积16N16留存收益824N950股东权益合计9401066负债及权益合计20002187.6615财务管理2、计算预计销售额下的资产和负债根据上表可得出：资产总额＝2666.66（万元）负债总额＝1121.66（万元）3、预计留存收益增加额假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（136÷3000＝4.5%）留存收益增加额＝4000×4.5%×（1－30%）＝126（万元）16财务管理4、计算外部融资

7、需求外部融资需求＝预计资产总额－预计负债总额－预计股东权益合计＝2666.66－1121.66－（940＋126）＝479（万元）该公司为完成销售额4000万元，需要增加资金666.66（2666.66－2000）万元，负债的自然增长提供61.66万元（234.66＋12－176－9），留存收益提供126万元，本年应向外再筹资479（666.66－61.66－126）万元17财务管理根据销售增加量确定筹资需求外部融资需求＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加＝（资产销售百分×新增销售额）－（负债销售百分比×新增销售

8、额）－[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）]融资需求＝（66.6666%×1000）－（6.1666%×1000）－[4.5%×4000×（1－30%）]＝666.6－61.6－126＝479（万元）18财务管理外部筹资额与销售增长关系外部融资额占销售额增长的百分比概念：指销售额每增加1元需要追加的外部融资额。公式：外部融资额＝（资产销售百分比×新增