第六章资金成本与资本结构练习题

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1、第六章资本成本和资本结构一、单项选择题。1・资木成木在企业筹资决策中的作用不包括（）。A.是企业选择资本来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资本结构的主耍参数2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%,每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3%,所得税税率为30%，则该债券的资木成本是（）。A.9.37%B.6.56%C.7.36%D.6.66%3.企业向银行取得借款100万元，年利率5%,期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30%,手续费忽略不计，则该项借款的资本成本为（）。A.3.5%B.

2、5%C.4.5%D.3%4•某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%,刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%,则该股票的资本成本为（）。A.22.39%B.21.74%C.24.74%D.25.39%5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%,刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%,则该企业利用留存收益的资木成木为（）。A.22.39%B.25.39%C.20.6%D.23.6%6.按照（）权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资本。A.账面价值B.市场价值C•口标价值D.口前价值7.某企业的资本总额屮，债券筹集的资本占40%,已知债券筹集的

3、资本在500万元以下时其资木成木为4%,在500万元以上时其资金成木为6%,则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）元。A.1000B.1250C.1500D.16508•某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。A.2B.3C.4D.无法计算9•某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10%,则2005年的每股净利润增长率为（）。A.10%B.10.5%C.1

4、5%D.12%10•某金业销售收入800万元，变动成木率为40%,经营杠杆系数为2,总杠杆系数为3。假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没冇融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为（）。A.3B.4C.5D.6伯•下列说法错误的是（）。A.拥冇人量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资本B.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多C.信用评级机构降低企业的信用等级会捉高企业的资本成本A.以技术研究开发为主的公司负债往往很多二、多项选择题。1•资木成木包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（）。A.向股东支付的股利B.向债权人支付的利息C.借款手续费D.债券发行费2•

5、资木成木并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（）OA.财务风险B.资本期限C.偿还方式D.限制条件3•权益资本成本包括（）。A.债券成本B.优先股成本C.普通股成木D.留存收益成本7•影响资本结构的因素包括（）。A.企业财务状况B.企业资产结构C.投资者和管理人员的态度D.贷款人和信用评级机构的影响10•最佳资本结构是指（）的资本结构。A.企业价值最大B.加权平均资本成本最低C.每股收益最大D.净资产值最大三、判断题。1•资本成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费用和用资费用之和与筹资额的比率。（）2.在所有资本来源中，一般来说，

6、普通股的资本成本最高。（）3•某企业发行股利固定增长的普通股，市价为10元/股，预计第一年的股利为2元，筹资费率4%,己知该股票资本成本为23.83%,则股利的年增长率为2.5%o（）4•资本的边际成本需要采用加权平均法计算，英权数应为账而价值权数，不应使用市场价值权数。（）5•如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未來有可能上升，便会大量发行短期债券。（）6•净收益理论认为资木结构不影响企业价值，企业不存在最佳资木结构。（）7.MM理论认为金业价值不受有无负债以及负债程度的影响。（）8•从成熟的证券市场來看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，

7、最后是发行新股筹资。（）9.使用每股收益无差别点法进行最佳资本结构的判断时考虑了风险的因索。（）四、计算题。1•某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%,第一年预期股利为0.8元/股，以后各年增＜2%；该公司股票的贝他系数等于1.2,无风险利率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,风险溢价为4%。要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资本成本。2.某公司计划筹集新的资本，并维持目前的资本