高速公路债务风险

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1、摘要：通过对当前我国高速公路负债的现状及债务风险类型的研究，分析高速公路债务风险形成的机理，探寻防范与化解高速公路债务风险的途径，提出应对措施。这对于新形势下高速公路管理部门加强债务风险管理，合防范与化解高速公路债务风险，有着十分重要的意义。理安排高速公路建设计划，关键词：高速公路；债务风险；债务平衡基金１背景及意义当前在我国高速公路建设资金来源中，中央财政投入只占大约１地方自筹和国内贷款占８５％，０％以上，单一的融资渠道、过高的负债使我国的高速公路陷入“高收费”与“高负债”并存的双高的尴尬境地。随着国家经济环境的变化，信贷政

2、策趋紧，部分银行在监管压力下改变了原有放贷计划，实行“只收，结果导致高速公路行业现金流短期出现紧不贷”张。同时我国高速公路债务规模目前也已达到历史最高水平，巨额的高速公路债务一方面损害了高速公路部门的信誉和政府形象；另一方面，巨额的债务增加了高速公路行业的资金成本和财务风险，也对确保其高速公路行业进一步保持并扩大举债能力，持续发展形成制约。因此，新形势下对高速公路债务风险问题进行研究就成为当前我国高速公路发展过程中的一项紧迫而现实的课题。２我国高速公路债务的现状（）债务规模庞大，总体资产负债率较高。１交通运输部新闻发言人何建中

3、２０１２年３月２２日透露，全国的收费公路债务总余额是２．３２万亿元，累计投资的总额是３总体资产的负．６５万亿元，低于国内银行业控制放贷的警戒线债率为６４％，（。另据审计署公布的报告显示，截至２８０％）０１０年底，全国地方政府性债务余额１地方政０．７万亿元，府性债务余额中用于高速公路建设的债务余额为部分地区的高速公路处于建设期和运１．１万亿元；营初期，其收费收入不足以偿还债务本息，主要依靠举借新债偿还，全国高速公路的政府负有担保责任的债务和其他相关债务借新还旧率已达５４．６４％。另外，一些省级交通建设投资集团和高速公路集团在发展

4、时，为了追求规模的扩大往往将收益好的高速公路项目资金投入到新的公路项目，形成以旧建新、以旧养新的资金滚动模式，并大举借贷，有着很大部分的融资模式是以政府为背高的资产负债率，景的融资平台。目前，多家省级交通建设投资集团和高速公路集团，负债率大都超过７０％。河南中原高速公路股份有限公司的２该公司０１０年年报显示，负债率高达７陕西高速、湖南高速、重庆高速７．９％，其中陕西资产负债率也已超过或接近７５％的上限，高速和湖南高速资产负债率已高达８８％和黑龙江、湖南、７９．９２％。从银监会调查的情况来看，湖北、河北、吉林、山西、云南、重庆、

5、青海、贵州等省市２难０１１年通行费收入扣除必要养护管理费用后，以有效偿还贷款利息。（）偿债能力不均。２目前不同地区、不同路段高速公路存在偿债能力不均衡的现象。经过２东部发达省０多年的建设，份高速公路网基本形成，这些路段交通量较大，收益但也有一些新建的山区高速公路造价高，交通较好，流量小，偿债困难。而西部及部分中部地区由于交通量不足，建设成本较高，总体上还需要借新还旧、以贷还贷。今后，高速公路的建设重点将是经济效益不高的“断头路”和中西部地区国家高速公路网，这些路段建成后，车流量短期内难以达到一定规模，很可能收益低于还息水平。（

6、）银行信贷到期时间集中，偿债高峰临近。３高速公路行业早已普遍面临债台高筑的窘境，云南高速违约，陕西高速被“停贷”更是引发了社会对高速公路行业的普遍担忧。高速公路行业大部分的融资模式是以政府为背景的融资平台，地方融资出现一定的贷款平台随着贷款偿还高峰期的来临，违约是意料中的事，但可怕的是银行一拥而上对公。而未来两年，路“断贷”地方政府债务将进入偿债高峰。预计２０１１年和２０１２年两年债务到期将占总第二个还款高峰期在２债务规模的４３％左右，０１６年到２其他年份到期债务约占１０１８年，４％～１７％。地方融资平台贷款绝大部分为中长期贷

7、款，其中从贷款期限来看，５４％的贷款期限在５年以上，２０１１年～２０１３年将是地方融资平台贷款集中到期的时间，政府的还本付息压力巨大。（）资金需求压力巨大，高速公路债务风险升级。４“十二五”期，我国将建成高速公路４万余ｋｍ，需投资近２万亿，资本金投入至少５资金０００亿元，“十二五”期将建设的高速公路需求巨大。同时，公路建设的公益性和社会效益６５％在中西部地区，越来越突出，对资本金的需求也越来越大。国家发改委统计数据表明，预计未来１公路年均建设０年，需求资金是２养护需求资金是２５００亿元，０００亿。按现状发展，到２只有５０２０年

8、，０％的资金需求能够部分银行在监管压力被满足。由于信贷政策趋紧，，实行“只收不贷”结果导致下改变了原有放贷计划，高速公路集团公司现金流短期出现紧张。高速公路集团公司可能会存在只能偿还利息，不能按期偿还到期的短期贷款本金的潜在风险。高速公路建设已建设—无止境收费—永远还不清债务