投资项目经济评价指标与评价方法

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1、第三章投资项目经济评价指标与评价方法※本章要求（1）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；（2）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。※本章重点（1）投资回收期的概念和计算（2）净现值的概念和计算（3）内部收益率的含义和计算（4）互斥方案的经济评价方法※本章难点（1）净现值与收益率的关系（2）内部收益率的含义和计算（3）互斥方案的经济评价方法2014-6-6投资决策：投资者根据设定的投资目标，在调查研究的基础上，对项目建设的必要性和可行性进行多方面的技术经济分析，对项目建设方案进行评价与选择的过程。技术设计35%-95%投资决影响施工图95%-100%策程

2、度设计5%-35%建设过程10%2投资决策阶段划分发现、检验机初步+详细（最终会）内外部环境分市场研究析审核和评价可为可行性研究技术研究行性报告奠定基础专家论证投资额0.1%-效益研究编写项目评估1%初步可行性研究报告误差范围为误差范围±20%做出最后决策±30%可行性研究±10%投资额0.45%-2.5%3可行性研究:目标市场、市场容量价格、竞争、风险项目实施进度投资估算融资方案财务评价国民经济评价社会评价风险评价资源条件、建设规模选址、技术、设备、工程方案选择环境、安全、卫生、消防评价4组织、人力资源配置目录•第一节经济评价指标分类•第

3、二节静态经济评价指标–静态投资回收期•第三节动态经济评价指标–动态投资回收期–净现值–内部收益率•第四节增量评价指标–差额净现值–差额内部收益率•第五节投资项目（方案）比较与排序2014-6-6第一节经济评价指标的分类按是否考虑资金时间价值的指标分类投资回收期Pt静态评价指标利息备付率偿债备付率总投资收益率项评资本金净利润率目价经指动态投资回收期济标净现值NPV动态评价指标净年值NAV内部收益率IRR等2014-6-6图3－1按评价的目标：①反映项目盈利能力分析指标：投资收益率、投资回收期、净现值、净现值率、内部收益率、净年值项目净现值与原始投资现值的比率②反映项目清

4、偿能力分析指标：利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率③反映项目财务生存能力分析指标：净现金流量等2014-6-6按指标本身的性质分：①时间型指标：投资回收期、借款偿还期②价值型指标：净现值、净年值③比率型指标：投资收益率、净现值率、内部收益率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率2014-6-6第二节静态经济评价指标一、静态投资回收期Tp1.静态投资回收期的定义：投资回收期（Paybackperiod）又称投资返本期，是指用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的时间。其单位通常用“年”表示。起点一般应从项目投资建设之日算起，有时也从投产

5、之日或贷款之日算起。2014-6-62.定义式静态投资回收期,可以表示成如下的通式：TP(CICO)t0t0式中：CIt——第t年的现金流入COt——第t年的现金流出NCFt——第t年的净现金流量,NCFt=(CI-CO)tTp——静态投资回收期净现金流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入（收入）减去流出（支出）的余额，反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价物数额。2014-6-63．静态投资回收期的表格计算方法对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求解。见表。t0123456789(CI-CO)t-10000200

6、500900120018002300310040005000∑(CI-CO)t-10000-9800-9300-8400-7200-5400-3100040009000可见，本例项目的静态投资回收期刚好是7年上例改为：t0123456789(CI-CO)t-10000200500900120018002300330040005000∑(CI-CO)t-10000-9800-9300-8400-7200-5400-3100200420092002014-6-6t0123456789(CI-CO)t-10000200500900120018002300330040005000

7、∑(CI-CO)t-10000-9800-9300-8400-7200-5400-310020042009200第（T1）年的累计净现金流量的绝对值TT1P第T年的净现金流量式中，T为项目各年累计净现金流量首次出现正值的年份。3100T716.94P3300200TPT63100P01….678T7631002002014-6-6-31004．静态投资回收期的判据需要与基准投资回收期Tc相比较若Tp≤Tc，则方案可以考虑接受；若Tp＞Tc，则方案应予拒绝。5．关于静态投资回收期的两点说明(1)优点：①简