大众保时捷的收购与反向收购

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1、大众保时捷的收购与反向收购——浙江大学财商俱乐部资本市场论坛案例回顾1.保时捷收购大众2005.10保时捷持有大众股份达到18.53%，超过下萨克森州政府，成为大众的第一大股东。2006.11保时捷再次出资40欧元，所持大众股份达到27.3%。2007.3保时捷对大众增持至31%。2007.11欧洲法院建议废止《大众法》。该法规定，不论持有多少股份，任何股东都不得行使超过20%的表决权。涉及公司收购等重大事项时，需要获得80%的多数票才能通过。这意味着德国政府只要拥有20%的表决权，就可以阻止任何收购行动。这

2、一法律如果废止，将为保时捷获得大众控制权扫清障碍。2008.6保时捷在60周年纪念日上披露持有大众股份将增至50％以上。2008.6下萨克森州政府追加50万股大众股抵制收购。2008.7欧盟委员会批准保时捷收购大众集团。2009.1保时捷对大众持股达到50.8%，并宣布其目标是在09年内大众75%的股份。但随后，由于大举负债收购大众，加上金融危机引发主营业务大幅滑坡和银行贷款难，导致保时捷负债90多亿欧元，资不抵债。2009.3保时捷获得15家银行提供的100亿欧元贷款用于收购大众股份。这笔贷款将想个12个月

3、分两部分完成，保时捷将在2010年获得其中的67亿欧元。2.谋求合并2009.5.6保时捷家族和皮耶希家族发表声明，共同宣布同意保时捷与大众合并组建集团公司。2009.5.17大众因保时捷债务问题暂停合并谈判。大众方面称，保时捷必须先削减其巨额债务，才能谋求合并。3.大众收购保时捷2009.7大众和卡塔尔投资局分别向保时捷提出收购要约：大众出价40亿欧元收购保时捷49.9%的股份；卡塔尔投资局出价70亿欧元收购保时捷约25%的股份及保时捷目前持有的大众股票期权。2009.7.18德国《明镜周刊》报导，保时捷控

4、股家族已与大众达成收购协议，大众将在未来三年内出资80亿欧元全资收购保时捷股份有限公司（即保时捷跑车业务），收购分为两阶段，第一阶段大众将收购保时捷股份有限公司49.9%股份，第二阶段收购剩余股份。2009.7.22保时捷监事会批准了一项至少50亿欧元的增资计划，主要用于缩减债务，为与大众的合并铺平道路。保时捷并未披露投资来源，不过有消息称投资可能来自卡塔尔及保时捷家族。2009.7.23保时捷CEO魏德金离职，获5000万欧元补偿金。2009.8.13大众与保时捷达成合并综合协议，2009年底前大众将斥资约

5、33亿欧元收购保时捷42％股权，合并将最终于2011年完成，双方将合并为一个新汽车集团。2009.12.2大众董事会批准发售1.35亿优先股，为收购保时捷这项交易融资。2009.12.8大众发表声明宣布，已支付39亿欧元收购了保时捷核心跑车业务49.9%的股份，并计划至2011年完成对保时捷股份有限公司控股。1大众保时捷的收购与反向收购——浙江大学财商俱乐部资本市场论坛保时捷与大众的恩怨1.大众与保时捷豪门恩怨之人物篇大众保时捷费蒂南·保时捷创始人，设计了甲壳虫创始人费迪南德·皮耶希担任过大众公司首席执行官，

6、眼下是拥有保时捷10%的股份大众监事会主席。沃尔夫冈·保时捷欧洲最大的汽车制造商保时捷监事会主席两个企业撑起了德国汽车成立于1937年全球最赚钱的跑车公司工业三分之一的江山1931年4月费蒂南·保时捷女儿40%儿子60%安东·皮耶希路易斯·保时捷费里·保时捷儿子1972年，被舅舅儿子从保时捷赶走费迪南德·皮耶希沃尔夫冈·保时捷进大众，CEO、监事会主席汽车王国的缔造者和保时捷／皮耶希家族的奠基人费迪南德·保时捷，也就是保时捷公司监事会主席沃尔夫冈·保时捷的祖父，大众汽车监事会主席费迪南德·皮耶希的外祖父，是汽

7、车设计天才和商业天才，他不但是大众经典的甲壳虫的设计者，还一手创建了保时捷公司。在1951年临终时，他将部分财产给了心爱的女儿路易丝，也就是皮耶希的母亲；同时将另一部分财产给了他的儿子费里·保时捷，即沃尔夫冈·保时捷的父亲。女儿与儿子继承的比例是“四六开”。目前两大家族的共同基金中，保时捷家族占股62%，皮耶希家族占股38%。随着大众保时捷合并案一波三折，皮耶希家族和保时捷家族为权力的重新分配进行的争斗已经开始。而在台前幕后争斗的正是家族的第三代传人，表兄弟皮耶希和保时捷。皮耶希年轻时就十分争强好胜，上世纪6

8、0年代他从保时捷公司发动机调试处的一名职员干起，逐步胜任部门主管。但随着皮耶希一步步接近保时捷汽车公司最高宝座，他擅权跋扈的风格也着实惹怒了保时捷家族的一些成员。1972年，皮耶希被自己的舅舅无情解雇，但却通过进入奥迪，于1993年成为大众公司CEO，2002年起出任大众集团监事会主席至今。而保时捷家族当前掌门人沃尔夫冈·保时捷，冷静客观、睿智诙谐，在1998年其父逝世后，被选为保时捷家族的发言人，