长期投资决策

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1、1、某厂有一门车4年前购入，原价200000元，可用10年，预计无残值（按直线法捉折旧）。现准备以一辆新车代替，新车270000元。购入新车后，旧车可作价10万元出售，毎年可增加收益10000元。新车的使用年限为6年，预计残值2万元，若该企业的投资报酬率最少应达到12%,判断更新方案是否可行。注：1=12%的复利现值系数和年金现值系数年限123456复利现值系数0.8930.7970.7120.6360.5670.507年金现值系数0.8931.6902.4023.0373.6054」11解:以旧换新的现金流出量为：新车作价270000元旧

2、车作价100000元实际现金流出量170000元以旧换新的现金流入量为：折旧增加=270000/6-200000/10=25000元收益增加二10000元现金净流量35000元采用净现值进行分析：净现值=35000X（n二6,i二12%的年金现值系数）+20000X（n=6,i=12%的复利现值系数）-170000=35000X4.111+20000X0.507-170000=15975<0所以，不宜购买新车。2、新兴公司冇一台设备既可生产卬产品也可生产乙产品。若卬、乙两种产品在各年末发生的现金流量资料如下表所示。年度1复利现值系数0.86

3、2甲产品现金流量90000现金流量现值77580乙产品现金流量=现金流量现值7000060340单位：元品种第1年末第2年末第3年末第4年末甲产品90000800007000060000乙产品700008000090000100000该公司的预期投资报酬率为16%。要求：利用净现值法判断生产哪种产品较为合适。注：i=16%的复利现值系数年度复利现值系数10.86220.74330.64140.552解:20.74318000059440800005944030.6417000044870900005769040.55260000331201

4、0000055200合215000232670可见，生产乙产品的方案较为有利。3、某设备购价25000元,各年维修成本依次为1000元、5000元、7500元、10000元，各年折余价值依次为18000元、15000元、10000元、5000元、利率为10%要求：假定不考虑折III因素,第1年10%年金现值系数0.90910%复利现值系数0.909计算最佳更新期。第2年第3年第4年1.7362.4873.1700.8260.7510.683解：根据上述资料列表计算如卜•:更新年限第一年第二年第一年第四年原始价值C25000250002500

5、025000(1+10%)“0.9090.8260.7510.683折余价值sn1800015000100005000Sn.(l+10%)-n163621239075103415维修成木cn10005000750010000Cn.(l+10%)n90941305632.56830SC„(14-10%)n909503910671.517501.5决策结论：因为第2年的年平均成本最低，所以设备的经济寿命为第2年,即设备的最佳更新期为第2年。4、某固定资产项目在建设起点投资20万元，当年完工并投产，投产后每年获利润3万元。该项固定资产使用寿命为1

6、0年，按直线法计提折1「1,期末无残值。该项目设定的折现率10%。要求：计算该项口的回收期、净现值、内含报酬率，并评价项口是否可行。（9年，10%的年金现值系数）=5.759（10年，10%年金现值系数）=6.145（10年，18%的年金现值系数）=4.494（10年,20%的年金现值系数）=4.192（10年,22%的年金现值系数）=3.923（10年，10%的复利现值系数）=0.386解:年折旧额=20/10=2年现金净流量=3+2=5冋收期=20/5=4净现值=5X6.145-20=10.725内含报酬率：(4.192-4)/(4.1

7、92-3.923)=(20%-IRR)/(20%-22%)IRR=21.4275%方案可行。5、资料:凌云公司一年前购买了一台机床，当时购价为70000元，估计还可以使用十年，十年后净残值为4000元。最近，敬贤公司向凌云公司推销其最新开发成功的具有同种用途的数控机床。虽然数控机床价值180000元，但它一方面使凌云公司产量增加10%,另一方面又同吋降低了单位成本。下面是凌云公司工程部门估算的两种机器的对比资料(每年)：现在所使用的数控机床机床销售收入400000440000减：各项费用原材料与动228000218力费000设备维修费180

8、0042000设备折I口费600016000工人费120000104000各项费用总372000380和800净收益2800059200数控机床口J使用年限为十年，预计净残值为1