资产组合习题解答

《资产组合习题解答》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第二章1、假设你正考虑从以下四种资产中进行选择：资产1市场条件收益%概率好161/4一般121/2差81/4资产2市场条件收益概率好41/4一般61/2差81/4资产3市场条件收益概率好201/4一般141/2差81/4资产4市场条件收益概率好161/3一般121/3差81/3求每种资产的期望收益率和标准差。解答：1112121E16%*12%*8%*12%(16%12%)*(8%12%)*0.0281142444同理E6%0.01422E14%0.04233E12%

2、0.033442、下表是3个公司7个月的实际股价和股价数据，单位为元。证券A证券B证券C时间价格股利价格股利价格股利116333657106882736825910888330.72541.351240.40593688844225538212288852386456135886590.72561.3560.42397141887239266016588A.计算每个公司每月的收益率。B.计算每个公司的平均收益率。C.计算每个公司收益率的标准差。D.计算所有可能的两两证券之间的相关系数。E.计算下列组合的平

3、均收益率和标准差：1/2A+1/2B1/2A+1/2C1/2B+1/2C1/3A+1/3B+1/3C解答：A、ABC23.68%10.51%1.41%30.38%0.5%14.92%4-6.53%3.73%-1.41%51.35%0.98%10.85%66.18%3.39%4.92%72.12%-1.45%16.93%B、R1.2%AR2.94%BR7.93%CC、4.295%A4.176%B7.446%CD、20.14(AB)0.275(AC)0.77(BC)E、E2.

4、07%3.2%4.57%4.78%5.44%2.49%4.03%2.7%3、已知：期望收益标准差证券110%5%证券24%2%_在R空间中，标出两种证券所有组合的点。假设=1，-1，0。对于每一个相PP关系数，哪个组合能够获得最小的P？假设不允许卖空，P最小值是多少？解答：设证券1比重为w122222w(1w)2w(1w)(1,2)1112111,21212%w0w1min1210w2/7w5/7min1201.86%w4/29w25/

5、29min124、分析师提供了以下的信息。假设（标准定义）允许卖空。如果无风险借贷利率为5%，最优组合是什么？协方差证券平均收益标准差ABCA1042040B121070C1814解答：设证券A占Z1,B占Z2,C占Z332E(R)RZZZ1F112123132796.524.8830.3E(R)RZZZ得Z,Z,Z2F112223231232720272027202E(R)RZZZ3F11322333因此每个证券投资比例为：X1=95.93%X2

6、=2.99%X3=1.08%5、考虑下面的数据。假设允许卖空（标准定义），最优组合是什么？并绘出有效边界。数量Rii110%5286312441475626937518849104101220.5，对所有i,jR4%ijF解答：设分别占比Z1……Z10，联立10个方程式625Z15Z10Z17.5Z5Z7.5Z2.5Z10Z10Z5Z12345678910415Z36Z12Z21Z6Z9Z3Z12Z12Z6Z12345678910...85Z

7、6Z4Z7Z2Z3ZZ4Z4Z4Z12345678910解为Z1=-0.082,Z2=-0.246,Z3=0.298,Z4=0.007,Z5=0.404Z6=0.175,Z7=0.808,Z8=-0.202,Z9=0.048,Z10=2.596则投资比例为x1=-6%x2=-18%x3=21.7%x4=0.5%x5=-29.6%x6=12.7%x7=-59%x8=-14.8%x9=3.4%x10=189.1%E(R)RPF有效边界斜率=4.56R=4%Fp得到有效边界方程为E4.5

8、60.04(Rp)p4第三章21、考虑下面三项投资。如果U(W)W(1/2)W，哪一项投资最好？投资A投资B投资C结果（元）概率结果概率结果概率51/341/411/561/371/293/591/3101/4181/5解答：E17E19.75E47.8投资A最好ABC1/22、假设效用函数U(W)W。第1题中的哪一项投资最好？解答：E0.396E0.393E0.447投资B最好ABC3、