第2章财务报表分析.ppt

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1、第2章　财务报表分析敬告本课件仅为所授课学生学习之用，拒绝外传和向网上发布。如发现违规情况，将立即停止课件拷贝并追究责任。不需用时请直接删除。上述要求请每位同学务必遵循！张长江2012.4推荐书目在大陆的股市，不读财报的投资者是大多数；不读财报而持续盈利的投资者则肯定是少数；其实，枯燥的财报一定是悲欢离合的财富故事的起点。财务分析基本框架ROE利润表资产负债表投资活动融资活动经营活动销售净利率资产周转率权益乘数盈利能力营运能力控制能力一个核心指标两张主要报表三大活动三大财务能力××主要内容1.财务分析的基本方法（重点是因素分析法）2.基本财务比率的计算与分析3.传统财务分析体系4.改进的财务分

2、析体系第一节　财务报表分析概述一、财务分析的基本方法（一）比较分析法比较分析法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。（一）比较分析法比较标准分　　类应掌握的内容按比较对象（和谁比）分与本公司历史比不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分析”。与同类公司比与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。与计划预算比实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。按比较内容（比什么）分比较会计要素的总量总量比较主要用于时间序列分析，研究总量指标的变化趋势；也用于同业对比，看公司的相对规模和竞争地位。比较结构百分比用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。比

3、较财务比率财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性。（二）因素分析法因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。因素分析法可分为连环替代法和差额分析法两种形式。（1）连环替代法　　设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：　　连环替代法R0=A0B0C0（1）　　第一次替代：A1B0C0（2）（2）-（1）A的变动对R的影响　　第二次替代：A1B1C0（3）（3）-（2）B的变动对R的影响　　第三次替代：R1=A1B1C1（4）（4）-（3）C的变动对R的影响　　△

4、R=R1-R0=A1B1C1-A0B0C0报告期（实际）指标R1=A1×B1×C1基期（计划）指标R0=A0×B0×C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：基期（计划）指标R0=A0×B0×C0（1）　　第一次替代A1×B0×C0（2）　　第二次替代A1×B1×C0（3）　　第三次替代R1=A1×B1×C1（4）　　（2）-（1）→A变动对R的影响。　　（3）-（2）→B变动对R的影响。　　（4）-（3）→C变动对R的影响。　　把各因素变动综合起来，总影响：△R=R1-R0（2）差额分析法　　用下面公式直接计算各因素变动对R的影响。　　（A1-A0）×B0×C0

5、→A变动对R的影响。A1×（B1-B0）×C0→B变动对R的影响。A1×B1×（C1-C0）→C变动对R的影响。　　连环替代法和差额分析法得出的结论是一致的。提示（1）各因素的排列顺序：数量指标在前，质量指标在后；基础指标在前，派生指标在后；实物指标在前，货币指标在后。关于替代顺序的确定问题，一般来说在题目条件中会有说明。（2）固定时期：按先后顺序分析，分析过的固定在报告期或用实际数，未分析过的固定在基期或用计划数。权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数上年权益净利率(R0)18.1818%＝5.614%(A0)×1.6964(B0)×1.9091(C0)本年权益净利率(R1)14.1

6、67%=4.533%(A1)×1.5(B1)×2.0833(C1)权益净利率变动△R＝－4.0148%第一次替代：A1B0C0=4.533%×1.6964×1.9091=14.682%销售净利率变动对权益净利率的影响＝14.682%－18.1818%＝－3.5%第二次替代：A1B1C0=4.533%×1.5×1.9091=12.982%资产周转率变动对权益净利率的影响＝12.982%－14.682%=－1.7%第三次替代：R1=A1B1C1＝4.533%×1.5×2.0833=14.167%权益乘数（财务杠杆）对权益净利率的影响＝14.167%-12.982%=1.185%二、财务报表分析的局

7、限性（一）财务报表本身的局限性财务报表存在以下三方面的局限性：1.财务报告没有披露公司的全部信息；2.已经披露的财务信息存在会计估计误差；3.管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。（二）财务报表的可靠性问题对于存有“危险信号”（不能认定是否存在虚假陈述）的报表，分析人员要进行更细致的考察或获取有关的其他信息。常见的危险信号包括：1.财务报告的形式不规范；2.数据的反常现象；