资产评估学PPT课件.pptx

《资产评估学PPT课件.pptx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、资产评估学第八章金融资产评估1目录页CONTENTSPAGE03股票的评估01金融评估概述02债券的评估第八章金融资产评估2一、金融资产概念金融资产是一切能够在金融市场上进行交易，具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。金融市场货币市场资本市场1年以内；商业票据、银行承兑汇票等1年以上；股票、长期债券等金融资产评估概述2017年银行间拆借利率3.二、金融资产的特点虚拟性（价值储存手段）、预期收益性、适销性、可转换性三、金融资产评估特点1、是对投资资本的评估2、是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估金融

2、资产的特点4.资产管理公司金融不良资产金额收回金额回收比例华融2468546.622.15%东方1419.9328.123.11%信达2067.7652.631.56%长城2707.8278.310.28%四大资产管理公司历史1999-2003年，按账面价值剥离1.4万亿不良资产。2003年起，按市场价格，以招投标方式进行。5.目录页CONTENTSPAGE03股票的评估01金融评估概述02债券的评估第八章金融资产评估6一、债券概念和特点债券是指政府、企业、金融机构等为筹集资金，按照法定程序发行、并承

3、诺在约定时间还本付息的有价证券。按照债券发行主体可以分为两种：政府债券、公司债券。风险较小、收益稳定、流通性债券的评估7.与债券有关的两个故事8上市债券债券价值评估9.10111、每年支付利息，到期还本债券的评估非上市债券非上市债券评估：因这类债券不能通过证券市场买卖，主要采用收益法评估价值，即在评估时点预测债券在未来期间的收益额的折现值（含利息和面值的现值）以上公式中的折现，是指评估时点以后、债券存续期内的收入（含利息、本金）的折现；I：表示未来每期的利息，M：表示到期时本金（面值）12.某评估公司

4、受托对B企业的持有A企业发行的长期债券5万元进行评估，为三年期付息债券，年利率5%，每年付一次息，到期一次还本。评估时点距离到期日为2年，当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健，投资风险较低，可取2%的风险报酬率。例题一13.2、到期后一次性还本付息债券的评估（1）采用单利计算终值的公式为：（2）采用复利计算终值的公式为：非上市债券F表示债券到期的本金和整个存续期的利息合计M：债券面值m：债券期限i：票面利率14.某评估公司受托对B企业的持有A企业发行的长期债券5

5、万元进行评估，为三年期一次还本付息债券，年利率5%，单利计息，评估时点距离到期日为2年，当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息能力，投资风险较低，取2%的风险报酬率。试评估该债券价值。例题二15.目录页CONTENTSPAGE03股票的评估01金融评估概述02债券的评估第八章金融资产评估16股票是股份公司发行的，用来证明股东按其所持有股份离有权力和义务的书面凭证。是股东对公司的资本所有权的证明。股票的评估中国第一张股票17.上市股票价值的评估上

6、市股票评估方法按照评估基准日股票市场价格（收盘价）作为依据，评估股票价值上市股票评估值=股票股数×评估基准日该股票收盘价181.优先股评估1）长期持有2）如果非上市优先股有上市可能，并且持有者有转售意向。非上市股票的评估—优先股D表示评估时点后，优先股每期分配的股利；优先股股利率一般是已知的；如果优先股股利固定，实为永续年金现值19.2.普通股的评估（1）固定红利模型假定企业经营稳定，分配红利固定，并且今后也能保持固定水平。非上市股票的评估—普通股的评估20.（2）红利增长模型g的测定方法：历史数据分

7、析法和发展趋势分析法非上市股票的评估—普通股的评估注意注意21.（3）分段式模型1）非固定增长后的固定红利模型2）非固定增长后的红利增长模型金融资产评估概述企业生命周期22.金融资产评估金融资产评估债券上市债券非上市债券分期付息到期还本一次性还本付息股票上市股票非上市股票优先股普通股固定红利模型红利增长模型分段式模型23感谢参与，期待下一次有你更精彩课后作业：请复习第七、八章、预习第九章相关内容。完成课后习题。小组作业：以小组为单位，集体讨论研究选定一个资产评估理论研究主题，从3-4个实际的相关案例出

8、发，对与案例的有关历史资料进行收集整理和分析，在多案例研究的基础上，完成一篇针对资产评估相关理论问题的研究论文，并在学期结束时进行小组报告。5月30日交作业，5月30日、6月6日小组报告。请1-6组，13-18组各组组长于5月15日-16日与我讨论一次小组作业进展，请准备好目前已完成的课程论文。时间：15日下午14:00-17:00，16日上午9:40-11:30，地点为管理楼五楼。24