金融资产评估ppt课件.ppt

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1、金融资产评估金融资产评估概述金融资产的特征虚拟性价值性试销性可转换性金融资产评估概述金融资产价值的影响因素时间风险预期信息金融资产的价值评估标准：金融资产评估概述现行市价标准账面价值标准内在价值标准债券资产评估一、债券的定义：债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者；购买债券的投资者是资金的借出者；还本付息债券是债的证明书，具有法律效力。二、债券的特征：收益性（盈利性）安全性（确保性）流动性（变现性）三、债券的分类：按计息的方式不同可分为：附息债券贴现债券(零息债券)单利债券复利债券债券资产评估三、债券的分类：按债券的

2、利率是否浮动可分为：固定利率债券：浮动利率债券：按是否记名可分为：记名债券、不记名债券。按债券形态的不同可分为：实物债券：凭证债券：记账式债券：债券资产评估四、债券资产评估的原则收益现值实际变现收益债券资产评估五、债券的资产评估市场法收益法债券资产评估【案例】某3年期可上市流通债券200张，每张面值为10000元，年利率为5%，按单利计息，到期一次还本付息，评估时距到期还有一年，同期国库券利率为4.96%，据调查，该债券在评估基准日的市场收盘价为每张10900元，经综合分析，此牌价属正常的合理价格，求该公司债券的评估值。债券资产评估-

3、市场法解：债券评估值=200×10900=2180000（元）1、上市公司债券的价值评估可上市流通的债券，一般可随行就市，按市场法进行评估。2、一次性还本付息债券的评估案例：某公司投资购买5年期一次还本付息的债券1000张，债券面值100元，票息率为4%，该债券2013年12月31日到期。试评估2012年7月1日该债券价值，市场利率为4.5%。该债券距到期日还有1.5年，该债券的评估价值为多少？债券资产评估-收益法3、贴现债券（零息债券）的评估以70元的发行价格认购了面值为100元的5年期贴现债券，那么5年到期后，你可兑付到100元的

4、现金，其中30元的差价即为债券的利息。债券资产评估-收益法不同年期之零息债券的评估如果你想买债券，假设有两个选择，A和B债券都是零息债券，债券A现在卖950元，一年期满后，你将领回1000元，债券B现在卖900元，两年后你将领回1000元，假设两张债券皆是政府发行，风险很低，而且不考虑税负和交易手续费，怎样评估这两项投资机会？债券资产评估-收益法债券A：现值950元，到期1000元年利率为（1000-950）/950=5.26%债券B：较麻烦，两年到期，有三种方法可评估：方法一：直接判断两年利率(1000-900)/900=11.11

5、%两年利率为11.11%，方法简单，但要比较较困难，两年利率会比一年利率5.26%好吗？试用其他方法。债券资产评估-收益法方法二：假设债券B也如债券A在第一年给付利率5.26%，计算第二年的利率，则900×（1+5.26%）×（1+R2%）=1000R2=5.56%方法三：假设债券B在第一年和第二年都给付相同的利率R，可用算式：900×（1+R）2=1000R=5.41%债券资产评估-收益法4、永久性债券的评估公式没有最终的期限，而是每期支付等值的利息收入。评估公式：债券资产评估-收益法5、按年付息债券债券资产评估-收益法6、每年付息

6、m次的债券债券资产评估-收益法南岗公司持有5年期债券1000张，债券面值100元，票息率为6%，每年3月31日与9月30日付息，2010年9月到期，评估该债券2007年4月1日的价值，市场利率为6.4%。该债券的评估价值是多少？债券资产评估-收益法7、浮动利率债券的评估由于债券利率随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异，但债券利率的这种浮动性，也使投资者的实际收益事前带有很大的不确定性，从而导致较高的风险。债券资产评估-收益法【案例】南方公司于2010年3月1日购买了某5年期浮动利

7、率债券1000张，债券的面值为100元，票息率为6个月期国库券收益率加2%的风险补偿，债券的付息期为1月1日和7月1日，2013年12月31日到期。计算2011年4月1日该债券的评估价值为多少？2011年1月1日的6个月期国库券收益率为4.2%，当前的市场利率为6%。债券资产评估-收益法8、可转换债券的评估可转换公司债券具有股票和债券的双重属性，对投资者来说，是“有保证本金的股票”，可转换公司债券对投资者具有强大的市场吸引力。债券资产评估股票的价值评估一、股票及分类股票是股份公司公开发行的，证明股东在公司中投资入股的票据或凭证，股东可

8、以根据这种凭证，取得一定的收入，享受应得到的权利，并可以将这种凭证转让或出卖给他人。1、股票的分类（1）普通股和优先股普通股特点：普通股票是公司最基本、最重要的股票股息是不固定的股息分配和剩余资产的分配要后于公司债权人与