有色金属价格持续上涨.docx

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1、目录索引一、核心观点6（一）基本金属：宏观经济与原料供需双重利好，助推基本金属价格屡创近年来新高...................................................................................................................................6（二）贵金属：黄金价格震荡运行7（三）锂电材料：市场上涨趋势依旧，成交重心上扬7（四）其他小金属：稀土价格上涨，现货紧张8二、有色金属行业本月表现9三、有色金属价格11四、宏观经济18五、重要公司公告19六、下周上市公司股东大会19

2、七、风险提示19图表索引图1：申万有色金属行业指数走势9图2：本月有色各子行业表现9图3：本月各大行业涨跌比较9图4：本月涨幅前10公司10图5：本月跌幅前10公司10图6：标普500、富时100、标普金属与矿业、金甲虫与富时350矿业指数10图7：工业金属及贵金属月涨跌（%）11图8：小金属及稀土月涨跌（%）11图9:LME铜价及库存13图10：SHFE铜价及库存13图11：LME铅价及库存13图12：SHFE铅价及库存13图13：LME锌价及库存13图14：SHFE锌价及库存13图15：LME铝价及库存14图16：SHFE铝价及库存14图17：LME锡价及库存14图18：SHFE锡

3、价及库存14图19：LME镍价及库存14图20：SHFE镍价及库存14图21：碳酸锂价格15图22：氢氧化锂价格15图23：长江钴价格15图24：MB钴价格15图25：硫酸镍价格15图26：锗锭价格15图27：锆英砂价格及库存16图28：钛精矿价格16图29：海绵钛价格16图30：电解锰价格16图31：氧化钽价格16图32：铟价格16图33：黄金价格17图34：白银价格17图35：稀土价格17图36：主要稀土价格17图37：钨精矿和钼精矿价格17图38：美国、日本、英国和加拿大GDP18图39：美国、日本、英国和加拿大CPI18图40：美国、日本、英国和加拿大失业率18图41：美国、日

4、本、英国和加拿大PMI18表1：过去一月有色金属价格涨跌情况一览11表2：重要公司公告汇总19表3：下周上市公司股东大会19一、核心观点（一）基本金属：宏观经济与原料供需双重利好，助推基本金属价格屡创近年来新高据Wind，2月LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为15.19%、9.10%、2.12%、8.15%、11.95%、5.01%；LME库存变化为2.21%、-7.35%、-4.23%、-7.88%、96.59%、0.90%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为18.07%、16.39%、3.21%、10.69%、7.14%、7.60%；SHFE库存变化为122.28%、39

5、.64%、14.51%、156.97%、32.92%、-2.83%。2月基本金属价格整体大幅上行。美国总统拜登1.9万亿经济刺激计划稳步推行中，市场保持乐观情绪；美联储主席鲍威尔重申“美联储将继续按当前速度购买资产”，维持基准利率零水平，当前不会更改QE，叠加最新公布数据显示美经济复苏好于预期，通胀上行利好基本金属。此外，原油价格受美寒潮和OPEC减产影响不断攀升，带动大宗商品持续走高；供需端淡季累库不及预期，多金属社会库存处于历史低位；多重利好因素助推基本金属价格持续冲高。从长远来看，基本面和供需端的利好能够支撑有色金属未来持续上涨。铜：据Wind，2月LME铜价上涨15.19%至9

6、,000.00美元/吨，LME铜库存增加2.21%至76,225.00吨；SHFE铜价上涨18.07%至67,950.00元/吨，SHFE铜库存增加122.28%至147,958.00吨。2月铜价大涨，美国经济增长势头超预期，叠加疫苗接种效果显著，美日均新增新冠确诊小于十万，宏观利多强劲导致通胀预期大增，同时全球显性库存总量处于相对低位持续支撑市场人气，多因素推动伦铜突破9年来新高。国内淡季累库不及预期，春节收尾逐步转入消费旺季，铜矿加工费TC持续下调，冶炼厂去库延续，下游行业开工也好于往年，需求端的助推支撑铜价未来仍有上行空间。铝：据Wind，2月LME铝上涨9.10%至2,157.

7、00美元/吨，LME铝库存减少7.35%至1,325,875.00吨；SHFE铝价上涨16.39%至17,465.00元/吨，SHFE铝库存增加39.64%至334,440.00吨。2月铝价大涨，春节期间海外原油价格大幅上行，通胀预期持续升温，带动伦铝一路飘红，节后开盘沪铝受外盘影响补涨走高。国内氧化铝市场供需两端维稳，但随着下游电解铝工厂开工状况好转，2、3月中国进口氧化铝数量降低，后期供应或出现阶段性缺口；电解铝价格强势攀升，单吨盈利创10