2010年第二期保代培训笔记

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1、2010年第二期保荐代表人培训笔记目录开班致辞：创业板发行监管部主任张思宁2IPO审核法律要点与问题：发行监管部审核一处杨文辉2IPO审核财务要点与问题：发行监管部审核二处常军胜7再融资审核财务要点与问题：发行监管部审核四处张庆9再融资审核法律要点与问题：发行监管部审核三处罗卫10新股发行体制改革：李明13创业板法律：创业板发行监管部毕晓颖15创业板财务：创业板发行监管部杨郊红18培训总结：发行监管部副主任李庆应2021开班致辞：创业板发行监管部主任张思宁现在市场上总共有1398名保荐代表人，1400多名含准保荐代表人。一、2010年保荐工作五个特点(1)保荐责任更加强化，

2、要求保荐机构切实负起把关责任；(2)保荐制度已经建立并逐步完善；(3)以保代/准保为中心的保荐队伍逐步建立，全行业保代/准保占总人数40%；(4)保荐机构自律水平逐步提高，保荐业务集中性显现，前20家保荐机构包揽75%承销额；(5)监管力度不断加大，保荐水平不断提高二、发行保荐工作中存在的问题(九方面)(1)机制调查工作不到位；(2)保荐机构内控制度流于形式；(3)发行申请和信息披露上对问题叙述不到位，“挤牙膏”式披露，或前后矛盾；(4)对发行条件的把关不严；(5)优中选优的机制未能有效执行；(6)未能在申报材料后持续追踪信息披露；(7)辅导工作不扎实；(8)保代执业能力不

3、足，态度有待端正；(9)不重视对新闻媒体和舆论的引导三、进一步完善保荐制度的措施(1)完善保代注册制，切实执行公示制度和公众监督；(2)即将推出《保荐业务内控指引》，要求保荐机构专门部门，专门人员负责；(3)深入推进现场检查工作；(4)加强对保荐代表人处罚力度四、几点要求，保荐代表人要从四个方面完善工作(1)恪守独立履行责任原则；(2)遵守客观公正的职业操守，保荐机构对全部申报材料具有责任；(3)提高专业水平和专业能力；(4)提高责任意识IPO审核法律要点与问题：发行监管部审核一处杨文辉l       目前在审企业将近200家，审核周期较长，多数在审企业难以3－6个月完成l

4、       招股说明书验证稿。每一处核查，验证每一句话l       保荐人与律师和会计师责任边界划分，全面复核会计师、律师文件是保荐人的责任，出现问题时会计师或律师的意见不能作为免责的理由21l       对于一些拿不准的问题，最好口头或书面同监管机构先行沟通，避免浪费宝贵的审核资源，要求及时沟通，主动报告，对发现不符合发行条件的项目要主动撤回l       董事、高管的变化ü       什么是重大变化？没有量化标准，要看变动的原因、具体岗位和实际控制人的关系ü       国有企业在任职期内由于组织安排导致的变化，不轻易认定为重大变化ü       从1人公司发展

5、来，董事、高管均有增加，只要核心人员未变，不认定为重大变化l       董事、高管的诚信ü       董事、高管的竞业禁止，履行忠实、诚信义务，一定不能从事竞争性业务ü       董事、高管不得与发行人共同兴办企业ü       民营企业，明确创业人在履行职责时是什么身份，代表股东、高管、董事。l       股东200人问题ü       把握基本原则：直接股东+间接股东超过200人，合并计算ü       特别提示：有券商问到，可否把股东超200人的上市主体，注册数个股份公司股东，每个股份公司股东包括100个股东，这属于故意规避200人规定，应予否定ü      

6、 两个例外情况：(1)2006年新公司法前的定向募集公司；(2)城市商业银行股东超过200人，如果形成过程不涉及违规并经过监管机构核准，不构成障碍ü       对于2006年前与2006年后形成的股东超过200人的公司，思路是区别对待，证监会正在研究相关意见ü       目前股东超过200人的公司，原则上不要求为上市而进行清理，但如果决定清理，就一定要做好，要求股份转让合法、自愿，并且不要清理后马上申报，要求运行一段时间，合理把握申报时间ü       信托持股意义不大，即使信托也要追到最终受益人；通过持股公司规避200人要合并计算21ü       合伙企业可以做股东

7、，算1人，但明显为了规避200人要求的除外——根据《合伙企业法》、《合伙企业章程》以及合伙企业运作实质判断l       独立性ü       商标、专利和专有技术等知识产权的安排：只要在使用权上有合理安排，都可以接受，但对方应该为无关联第三方ü       资金占用、违规担保，解决的三个层面：情形改正、制度安排、制度保障ü       关联交易的非关联化：审核重点。原关联方变为非关联方后，要详细说明影响、往来l       重大违法ü       控股股东、实际控制人受刑法处罚，认定重大违法，构成障碍ü