某某某县水务基础PPP项目物有所值评价（新）

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目录II1.编制目的和依据11.1编制目的11.2编制依据12.项目基本情况42.1项目名称及政府授权实施机构42.2项目概况42.3项目产出说明83.PPP模式初步框架183.1政府授权实施机构183.2运作方式183.3风险分配框架203.4物有所值评价流程244.物有所值定性评价254.1评价依据254.2评价方法254.3物有所值定性评价指标264.4各评价指标权重设定30II 4.1制定评分参考标准324.2物有所值定性评价结果324.3物有所值定性评价结论345.物有所值定量评价355.1物有所值定量评价步骤355.2主要参数和假设355.3公共部门比较值（PCS值）计算365.4PPP项目政府支出净成本（PPP值）计算465.5物有所值定量评价结果495.6物有所值评价结论49附表1：物有所值定性评估标准50附表2：PSC值计算表54附表3：PPP值计算表58附表4：物有所值定性评价专家打分表62附表5：物有所值定性分析专家意见表63II 1.编制目的和依据1.1编制目的为了更好地提升政府存量资产的使用效率，持续加强供排水体系建设，落实政府和社会资本合作共同开展基础设施的建设、运营及维护，某某某县人民政府、县财政局、县住房和城乡规划建设委员会结合本县存量资产和新建项目的实际情况和规划意见，经过严格筛选，拟对本县存量项目某某某县产业集聚区污水处理厂、某某某县城市生活污水净化中心及配套管网、新建项目配套的雨污水管网、城市供水管网、产业集聚区污水处理厂三条配套道路、北舞渡镇生活污水处理厂等项目打包实行PPP模式进行实施，以提升整体运营效率，提高内外部效益。据此，本评价报告通过对某某某县水务基础设施综合建设PPP项目基本情况、PPP模式架构及风险分配框架分析，对项目物有所值进行定性评价和定量分析，结合专家独立评分及专家组评审结论性意见，对项目物有所值做出最终评价结论，为某某某县水务基础设施建设综合项目是否采用PPP模式提供书面依据和理论支持。1.2编制依据（1）《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（2013年11月12日中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过）；（2）《中华人民共和国水污染防治法》（2017年修订）12 （3）《中华人民共和国预算法》（2014年修订）；（4）《城镇排水与污水处理条例》（中华人民共和国国务院令第641号）（5）《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》（国发〔2013〕36号）；（6）《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）；（7）《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）；（8）《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金〔2014〕113号），以下简称《PPP操作指南》；（9）国务院办公厅转发《财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发〔2015〕42号）；（10）《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》（财建〔2015〕90号）；（11）《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金〔2015〕167号）；（12）关于印发《污水处理费征收使用管理办法》的通知（财税[2014]151号）（13）《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》（财建〔2017〕455号）12 （14）《城镇污水处理工作考核暂行办法》（建城〔2017〕143号）（15）其他文件或资料。12 2.项目基本情况2.1项目名称及政府授权实施机构项目名称：某某某县水务基础设施综合建设PPP项目项目性质：新建+存量项目实施机构：某某某县住房和城乡规划建设委员会政府出资主体：某某某县新阳公共住房建设投资有限公司咨询单位：北京弘展管理咨询有限公司项目公司股权出资比例：政府和社会资本分别出资10%和90%项目合作期：道路10年，建设期1年，运维期9年；既有污水处理厂项目30年，运维期30年;新建污水处理厂及供排水管网30年，建设期2年，运维期28年。2.2项目概况某某某县水务基础设施综合建设PPP项目，含有两个存量项目和五个新建项目。存量项目为某某某县产业集聚区污水处理厂项目（投资额8993万元）、某某某县城市生活污水净化中心项目（投资额7905万元），这两个项目已经建成并投入运营。新建项目为舞阳县城市雨污水管网改扩建项目（投资额56991.32万元）、某某某县城市供水管网改扩造项目（投资额7000万元）、某某某县北舞渡镇污水处理工程项目（投资额7485.54万元）、某某某县产业集聚区污水处理厂三条配套道路及管网建设项目（投资额2454.40万12 元）、某某某县第二生活污水处理厂及配套管网建设工程项目（投12 资额18568.32万元）等七个子项目，总投资额合计109397.58万元。经与政府主管部门商议，某某某县产业集聚区污水处理厂项目和某某某县城市生活污水净化中心项目拟采用“O＆M”方式委托运营，实际新增投资总额92499.58万元。（1）存量项目情况：①某某某县产业集聚区污水处理厂位于创业路南段东侧，总投资8993万元，一期工程的日处理污水能力为2万吨，配套铺设污水管网35公里，其中进水管网33.5公里，排水管网1.5公里。截止目前，该项目工程总控楼、风机房、带机房、A2O池（含好氧区、厌氧区、缺氧区，共16个池子）、调节池、初沉池、污泥浓缩池、二沉池、中水收集池、清水池、BAF池已完工；设备安装已完成。项目已于2015年12月整体验收并投入运营。②某某某县城市生活污水净化中心位于舞泉镇解放路南段，总投资7905万元，占地40.5亩。其中一期工程投资5200万元，主要建设泵房、粗格栅、细格栅、脱泥机房、风机房、配电室、生物池、接触池、排放口等设施，采用CASS工艺，设计日处理生活污水2.5万吨，2007年9月建成投运，出水水质设计一级B标准，承担县城生活污水的处理及达标排放。二期提标升级工程再次投资2705万元，主要建设调节池、泵房、加药间、反硝化深床滤池、12 纤维转盘等设施，已进入运行阶段，出水水质达到一级A标准。（2）新建项目情况：12 ①某某某县城市雨污水管网改扩建项目：在县城范围内，沿现有道路走向规划改扩建雨水管网360公里，现已建成120公里,未施工部分240公里,预计投资28560万元;改扩建污水管网290公里，现已完成55.9公里,未施工部分234.1公里,预计投资27857.9万元。将兴业路南段、建业路南段、纬十一路三条配套道路地下管网建设费573.42万元并入该分项，该分项总投资56991.32万元。②某某某县城市供水管网改扩造项目：在县城范围内，沿现有道路及部分规划道路，改造管网长度44268m，新建管网铺设长度54356m，合计98624m，预估总投资7000万元。③某某某县北舞渡镇污水处理工程项目：规划占地11.68亩，选址在北舞渡镇西大街村南地，项目总投资7485.54万元，其中包括工程建设费5912.89万元，工程建设其他费用992.89万元，预备费552.46万元。设计日处理量5000吨，出水水质达到《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A标准，处理后出水排入泥河，汇入沙河。也可作为农田灌溉、道路清洗、城市绿化用水。④某某某县产业集聚区污水处理厂三条配套道路及管网建设项目（管网部分投资列入城市雨污水管网）<1>兴业路南段（广发路——纬十一路）：投资941.89万元，12 施工段全长809米，道路宽31米，为单幅路形式，其中机动车道宽23米，两侧人行道宽4米，人行道外侧各4.5米绿化。12 <2>建业路南段（南环路——纬十一路）：投资639.58万元，施工段全长456米，道路宽22米，为单幅路形式，其中机动车道宽16米，两侧人行道宽3米，人行道外侧各4.5米绿化。<3>纬十一路（建业路——兴业路）：投资550.52万元，施工段全长637米，道路宽22米，为单幅路形式，其中机动车道宽16米，两侧人行道宽3米，人行道外侧各4m绿化。三条配套道路概算总投资2454.40万元（将三条配套道路地下管网建设费573.42万元计入（3）某某某县城市雨污水管网改扩建项目）。污水管网随道路一侧埋设，与道路等长，雨水管网随道路两侧埋设，与道路等长。红色虚线代表产业聚集区与其他功能区边界线；绿色代表三里河；蓝色虚线代表高压线。（详见下图）图2-1产业集聚区三条道路走向示意图12 ⑤某某某县第二生活污水处理厂及配套管网建设工程项目：厂区位于某某某县城解放路南段，某某某县污水处理净化中心厂区东侧，漯舞铁路西侧,服务区域12.79平方公里。项目规划占地70亩，建设规模为3万吨/日处理量，出水水质达到《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A标准，处理后出水排入三里河，经洪河最终汇入淮河。并配套建设部分污水管网，总投资18568.32万元。其中厂区投资10423.37万元，管网投资8144.95万元。2.3项目产出说明2.3.1整体目标通过对本县存量项目某某某县产业集聚区污水处理厂、某某某县城市生活污水净化中心及配套管网委托运营，新建第二生活污水处理厂、北舞渡镇污水处理厂、城市雨污水管网、城市供水管网、配套道路，最终将实现更好地提升政府存量资产的运行效率，改善城市面貌和居民生活环境。通过政府和社会资本合作方式开展基础设施的建设、运营及维护，提升整体运行效率，平滑政府财政支出压力，提升政府综合服务能力和水平。2.3.2项目产出说明2.3.2.1工程建设规范《建筑工程施工质量验收统一标准》（GB50300）12 《建筑地基基础工程施工质量验收规范》（GB50202）《砌体工程施工质量验收规范》（GB50203）《钢结构工程施工质量验收规范》（GB50205）《屋面工程质量验收规范》（GB50207）《建筑地面工程施工质量验收规范》（GB50209）《城市给水工程规划规范》（GB50282-98）《城市排水工程规划规范》（GB500318-2000）《城市园林绿化工程施工及验收规范》（CJJ82-2012）2.3.1.1经济技术指标某某某县水务基础设施综合建设PPP项目共7个子项目，其中，某某某县城市供水管网改造项目用于提升城市供水质量和能力，北舞渡污水处理工程项目主要解决污水排放污染问题，某某某县城市雨污水管网改扩建工程主要解决雨污水混排所带来的水污染问题，城市第二生活污水处理厂用于弥补原有某某某县城市生活污水净化中心处理能力不足的问题，产业集聚区污水处理厂三条道路重点解决区域配套问题。根据可研报告和存量项目资产资料，整理出具体经济技术指标，参见表2-1。12 表2-1某某某县水务基础设施综合建设项目基本情况汇总表序号名称设计规模工程占地工程投资额选址设施功能项目所处阶段备注1舞阳县产业聚集区污水处理厂2万吨/日占地60亩8993万元创业路南段东侧铺设污水管网35公里，其中进水管网33.5公里，排水管网1.5公里。污水一级A标准排放完工待验收建设单位：某某某新瑞城市建设投资有限公司2舞阳县城市生活污水净化中心2.5万吨/日40.5亩一期工程5200万元二期提标升级2705万元共计7905万元舞泉镇解放路南段主要处理县城规划区内居民生活污水一期已建成使用二期提标改造完成配套建设污水管网收集城市生活污水，处理后排放3-1舞阳县城市污水管网改扩建工程污水管道主要包括DN800污水管网改扩建总里程约234.1公里城市道路单侧28021.60万元(27857.9+163.70)舞阳县县城中心城区，北至富民路，南至南外环路、西至西环路区域，东至规划经十六路-兴业路主要搜集由城市居民产生生活污水新建可研、能评、环评已完成已建成55.9公里，新建236．40公里3-2舞阳县城市雨水管网改扩建雨水管道管网管径DN800，采城市道路28969.72万元(28560+409.72)县城规划区内主要搜集自然降新建可研、能评、已建成120公里，新建12 用钢筋混凝土排水管，雨水12 工程管网改扩建240公里两侧雨量，产生雨水外排环评已完成243.95公里4舞阳县城市供水管网改扩造总长度98624m，其中扩建管网54356m，改造管网44268m。城区道路两侧公共用地7000万元县城未改造区域用于满足城市居民日常用水需求，提高城市供水率新建可研、能评、环评已完成5舞阳县北舞渡镇污水处理管网长度33公里日处理量0.5万吨占地11.68亩7485.54万元北舞渡镇西大街南地主要处理镇区内产生生活污水新建可研、能评、环评已完成处理后排入泥河6舞阳县产业集聚区污水处理厂三条配套道路城市次干道，三条配套道路地下管网部分573.42万元按各分项造价分别并入第3、第4项105.65亩2454.40万元(3027.82-573.42）产业集聚区服务产业集聚区发展，主要服务于产业集聚区污水处理厂新建可研、能评、环评已完成兴业路南段；建业路南段；纬十一路7舞阳县第二生活污水处理厂及配套管网建设日处理3万吨，新增污水管网28.584公里占地70亩18568.32万元位于某某某县城解放路南段，某某某县污水处理净化中心厂区东侧，漯舞铁路西侧收集处理县城规划区内居民生活污水新建、可研、能评、环评已完成出水达到一级A标准，排入三里河或绿化养护12 上述项目实施后达到的效果：某某某县将新建污水处理项目2个，新增污水处理能力3.5万立方/日；供水管网项目3个；新建配套排水管网733.06km；新建配套道路1,9km；某某某县城市供水普及率达到95%以上；污水处理率达到85%以上；城市环境和配套服务功能得以大幅提升。规划2016至2025年，某某某县城市供水普及率达到95%以上；污水处理率达到85%以上。考虑项目建设和管理的必要性，以及各子项目的协同配合以达到资产利用的效率最大化，本次PPP项目范围主要为《2014-2030某某某县城乡整体规划》范围建设项目和部分存量项目。2.3.3建设和运营服务标准（1）可用性标准(a)工程建设质量：符合相关行业工程建设及验收质量标准、规范,如:1.《市政工程设计技术管理标准》2004；2.《城市污水处理工程项目建设标准（修订）》(2001年版)；3.《城市给水工程规划规范》GB50282-98；4.《城市排水工程规划规范》GB50318-2000；5.《室外给水设计规范》GB50013-2006(2006年版)；6.《室外排水设计规范》GB50014-2006(2014年版)；21 7.《建筑给水排水设计规范》GB50015-2003;8.《城镇污水处理厂污染物排放标准》GB18918-2002；21 9.《污水综合排放标准》GB8978—2002；10.《污水排入城市下水道水质标准》CJ343-2010；11.《地表水环境质量标准》GB3838-2002；12.《环境空气质量标准》GB3095-2012；13.《水污染物排放标准》DB11-307-2013；14.《城市污水处理厂污水污泥排放标准》GB18918-2002；15.《城市污水生物脱氮除磷处理设计规程》CECS149-2003；16.《建筑设计防火规范》GBJ16-87(2001年版)；17.《给水排水工程构筑物结构设计规范》GB50069-2002；18.《给水排水工程管道结构设计规范》GB50332-2002；19.《建筑抗震设计规范》GB50011-2001；20.《混凝土结构设计规范》GB50010-2002；21.《砌体结构设计规范》GB50003-2001；22.《建筑桩基技术规范》JGJ94-94；23.《建筑地基基础设计规范》GB50007-2002；24.其它相关的国家标准、规范、规程、文件、手册及文献资料。（b）安全管理：符合《中华人民共和国安全生产法》（2014年12月1日修订）、《建筑施工安全检查标准》（JGJ9-2011）、《城市道路和建筑物无障碍设计规范》（JGJ50-2001，J114-2001）；（c）环境保护：符合《环境空气质量标准》(GB3095-2012)、《污水综合排放标准》(GB8978-2002)、《城市区域环境保护噪21 声标准》(GB3096-2008)、《建设项目环境保护设计规定》(国环字002号)、《河南省建设项目环境保护条例》；（2）运营维护标准（a）基础管理：污水处理厂内生产人员统一着装、佩带明显标志；生产操作、安全管理、卫生巡查、定期检修等制度健全，执行规范；建立健全突发事件应急预案，开展定期培训和演练等；道路保洁人员着装及保洁标准同城市环卫其他人员。（b）基础设施：设施标牌、公共设施、环卫设施、安全设施等保持良好使用状态，完好率100%；（c）绿化养护：树木、绿化带苗木等生长正常，无死树、无枯枝残花、具有观赏效果；（d）环境卫生：路面、厂内设施等保持干净整洁，无垃圾污物；垃圾箱无污物外露，垃圾清扫及时，日产日清；路面定期洒水养护；卫生工具摆放在隐蔽地方，摆放整齐；（e）安全保卫：建有专兼职应急救援队伍，当发生管道泄漏、水体污染等紧急事态时，能快速有效进行处置，避免次生灾害发生；设置必要的安全设施、安全标识，并保持完好；（f）居民满意度：居民满意度达到90%以上，无居民反复投诉。（3）根据河南省、漯河市环保管理要求以及某某某县产业集聚区规划要求，污水处理厂出水执行《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A排放标准。21 表2-2项目产出标准序号名称设计规模处理工艺排放标准及级别指标舞阳县产2万吨/日，配套道路、管网3.066㎞预处理《国家相关污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级APH6~9COD50mg/L1业集聚区污水处理+A2/O+强化氧化达到10mg/LSS10mg/L厂（工业污+BAF+混NH3-N5mg/L水处理厂）凝沉淀TP0.5mg/L氯化物350mg/L2舞阳县生活污水净化中心城市生活污水2.5万吨/日，提标改造后大到5万吨/日采用CASS工艺《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）中的一级A标准PH6~9COD50mg/LBOD510mg/LSS10mg/LNH3-N5mg/LTP0.5mg/L氯化物350mg/L3-1舞阳县城市污水管网改扩建工程污水管网改扩建总里程约290㎞《城市排水工程规划规范》（GB500318-2000）3-2舞阳县城市雨水管网改扩建雨水管网改扩建360㎞《城市排水工程规划规范》（GB500318-2000）4舞阳县城市供水管网改扩造改扩建工扩建管网54356m，改造管网44268m配水管网最不利点自由水压不低于0.28Mpa5舞阳县北舞渡镇污水处理厂日处理5000吨/日，配套管网80㎞A3/O+深度处理技术工艺水处理《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）中的一级A标准PH6~9COD50mg/LBOD510mg/LSS10mg/LNH3-N5mg/L21 TP0.5mg/L氯化物350mg/L6舞阳县污水处理厂配套道路及管网道路宽度分别为31米和22米沥青混凝土路面《城市道路设计规范》（CJJ37-2012）城市次干道、城市支路某某某县第日处理3万吨，新增污水管网28.584公里采用CASS工艺《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）中的一级A标准PH6~9COD50mg/L二生活污BOD510mg/L7水处理厂SS10mg/L及配套管NH3-N5mg/L网建设TP0.5mg/L氯化物350mg/L2.3.3社会效益项目建成后可有效提升城市供水压力和水质，彻底改善排水体系，净化美化生活环境，提升居民生活质量和幸福指数，为打造宜居和谐的首善之区做出贡献。2.3.4环境效益某某某县水务基础设施项目综合建设项目实施后，将承担起城市泄洪、排涝等基本功能，工业污水、生活污水经处理后达标排入城市河道或进行绿化养护再利用，进而达到提高水体质量，美化环境、净化空气的效果，在有效改善城市环境、提升城市综合竞争力的同时，还可以起到节约水资源的良好效果。2.3.5经济效益本项目倡导风险和收益在政府和社会资本方之间公平分担21 与分享，政府通过让渡日常经营管理权，充分发挥社会资本方全21 从经济效益角度看，可以提高项目管理的效率，推进当地经济的可持续发展。流程管理的价值链作用，政府和社会资本方按照“谁有利谁承担”的原则对项目风险进行分配，利用社会资本方的效率优势，充分发挥其项目管理的主观能动性，通过降低其全生命周期的成本，提高公共服务提供的效率和效果。通过市场机制的引入，拓宽政府的投融资渠道，实现其物有所值，为公众提供更好的公共服务。21 3.PPP模式初步框架3.1政府授权实施机构政府授权实施机构：某某某县住房和城乡规划与建设局3.2运作方式本项目拟采取“BOT+O＆M”模式实施。3.2.1具体运作模式。政府将某某某县产业集聚区污水处理厂、某某某县城市生活污水净化中心两个存量项目采取O＆M方式委托社会资本运营，按运营绩效考核结果向其支付运维服务费用；社会资本方投资新建某某某县北舞渡镇污水处理厂、改扩建配套的雨污水管网、城市供水管网、配套市政道路及管网，政府通过BOT方式，采用按效付费方式向其支付可用性服务费和运维绩效服务费。某某某县人民政府通过公开招标的方式选定社会资本方，授权社会资本方在特许经营期内对项目进行有效运行、维护和管理，并达到相关监管要求，特许经营期满后无偿移交给某某某县人民政府或其指定机构，并保证所移交资产通过性能验收，处于正常运行状态。21 某某某县政府21行业监督部门无偿转让经营权授予特许经营权股权注资21绩效考核某某某县财政局绩效付费项目公司社会资本方21运营社会债权资金21雨污管网供水管网污水处理监金融机构督2121城市道路社会公众21图3-1：O＆M+BOT的运作方式3.1.1项目交易总体思路对于新建增量项目，政府通过购买服务的方式向社会资本方支付可用性服务费和运营绩效服务费，对于两个污水处理厂存量项目，政府将其资产的运营维护职责委托给社会资本，政府保留资产所有权，只向社会资本方支付委托运营服务费。通过设定项目合作边界条件，设定进出水水质监测标准，估算保底水量等关键变量，测算实际处理量及费用支出，收取污水费专项资金不足部分由政府补贴，以确保社会资本在特许经营期内收回本金、获得合理收益，实现项目双方互利共赢。3.1.2项目公司设立项目公司由中选社会资本方负责组建，社会资本方出资90%，政府方出资10%。某某某县政府通过公开招标的方式择优选取最适合的社会资本方，并与其签订协议，由社会资本方注册成立项目公司（SPV）对本项目进行统一管理。21 3.1.1合作经营期限各子项目合作经营期限详见表3-1：3.3风险分配框架为了在政府方和社会投资人之间合理分配风险，明确合同当事人之间的权利义务关系，确保本项目顺利实施和实现物有所表3-1某某某县水务基础设施综合建设PPP子项目运营期限序号项目名称建设期限运营期限合作期限（含建设期)存量项目1某某某县产业集聚区污水处理厂30302某某某县城市生活污水净化中心3030新建项目3某某某县城市雨污水管网改扩建项目228304某某某县城市供水管网改扩造项目228305某某某县北舞渡镇污水处理工程项目228306某某某县产业集聚区污水处理厂三条配套道路19107某某某县第二生活污水处理厂及配套管网建设项目22830值，风险分配遵循的基本原则如下：（1）承担风险的一方应该对该风险具有控制能力；（2）承担风险的一方能够将该风险合理转移（例如通过购买相应保险）；31 （3）承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或31 动机；（4）由该方承担该风险最有处置效率；（5）如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。本项目实施过程中，相关各方将复杂、难以控制的风险在各方之间进行合理分配，可以有效降低项目总体风险程度，确保项目成功实施。按照风险分配优化、风险收益对等和风险损失可控等原则，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担；前期项目审批及手续办理、运维期监督等风险由政府承担；法律、政策及不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。通过综合考量本项目中政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，根据上述原则，现提出如下风险分配基本框架。项目风险具体分担如下表所示：表3-2项目风险分配机制风险类别风险表现形式政府方社会资本方双方共担风险类型具体风险为适应宏观经济环境，国家会法律法规变化进行相应法律法规的修改，此项风险事前无法预测且非本级√政府可控政策风险税收政策变化税制改革，税收政策调整等，此项风险事前无法预测√会计政策变化PPP新的会计政策出台，会使得公司的会计处理事项发生变√31 化，此项风险事前无法预测政府前期工作风险立项审批延误因行政审批等原因拖延工程建设期限√设计变更因政府方原因变更设计拖延工程建设期限√采购风险采购违规、条件设置不合理，导致采购失败√政府监管和信用风险监督弱化因政府监督检查人员和专业能力不足或者考核评价人员责任心不强，导致监管不力的风险√信用度低政府无故不履行或拒绝履行合同约定的责任和义务√付款延迟政府财政能力不足于按项目可用性和项目绩效付款√政府换届政府换届、项目征收征用等非签约方政府原因导致的项目终止√建设风险设计不达标由于设计不达标导致项目建设出现问题，由设计方承担√建设成本超支建设期间未能有效控制成本，导致支出增加√工期延误未按计划施工或施工安排不当，导致工程交付延误√工程质量问题技术水平较低等原因导致工程质量不合格√安全生产施工期间未进行有效的安全防护等，造成人员伤亡√第三方延误/违约项目相关第三方不履行合同约定的责任和义务，导致工期延√31 误或成本增加融资风险股权资金不到位合资双方未按照股权协议约定出资，由双方或其中一方出资不到位带来的风险√债权资金不足未能按照计划及时获得资金，导致资金不足的风险√财务风险融资成本较高融资失败，通货膨胀，财务管理不善或市场利率变化导致融资成本增加√可用性风险项目未达到验收标准工程建设未达到工程验收标准，无法满足可用性标准√运营风险运营质量低下或不达标运营能力不足导致公共服务质量不高，社会、经济效益未达到预期√运营成本增加运营成本未能得到合理控制或通货膨胀（前者社会资本承担，后者政府承担）√√环境污染由于运营能力不足，污水处理未达标导致的水质污染，以及空气污染、污泥污染等风险由社会资本方承担√公众安全设施设备未及时维修导致公众受到身体上的伤害等√不可抗力风险地震地震导致建筑物坍塌、路面毁坏等√水灾水灾导致财产或人身伤亡√战争战争或暴动等导致项目无法运营√其他不可抗其他不可抗力导致的项目运营√31 力问题3.4物有所值评价流程图3-2物有所值评价流程31 4.物有所值定性评价根据财政部《PPP物有所值评价指引（试行）》第五条，物有所值评价包括定性评价和定量评价。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。4.1评价依据物有所值评价主要根据国务院、财政部、发改委等国家相关部委的相关要求，主要包括：（1）国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见》的通知（国办发〔2015〕42号）；（2）国务院《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）；（3）关于印发《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》的通知（财金〔2014〕113号）；（4）《国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资〔2014〕2724号）；（5）《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》（财金〔2015〕57号）；（6）关于印发《PPP物有所值评价指引（试行）》的通知（财金〔2015〕167号）。4.2评价方法《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通31 知》（〔2014〕113号）要求财政部门（政府和社会资本合作中心）会同行业主管部门，从定性和定量两方面开展物有所值评价工作。定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式与采用政府传统采购模式相比能否增加供给、优化风险分配、提高运营效率、促进创新和公平竞争等。定量评价主要通过对政府和社会资本合作项目全生命周期内政府支出成本现值与公共部门比较值进行比较，计算项目的物有所值量值，判断政府和社会资本合作模式是否降低项目全生命周期成本。财金﹝2015﹞167号《关于印发的通知》也提到，由于实践中缺乏充足的数据积累，难以形成成熟的计量模型，物有所值定量评价处于探索阶段，各地应当依据客观需要，因地制宜地开展物有所值评价工作。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。根据以上政策文件的精神，本项目在进行物有所值定性评价的同时将探索物有所值定量评价。4.1物有所值定性评价指标按照财政部《关于印发PPP物有所值评价指引（试行）的通知》（财金〔2015〕167号）（以下简称《指引》）规定，本项目的定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标。31 （1）全生命周期整合程度全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。本项目采用PPP模式，可以将项目的设计、建造、融资、运营、管理和维护等全生命周期的各个环节整合起来，通过一个合同全部交由社会资本实施，以实现物有所值。从全生命周期来考虑，本项目采取PPP模式比采用传统模式更能节约成本。一方面，社会资本将投资和建设施工进行无缝对接，在建设管理上更有优势，更重要的是项目建成后仍由社会资本继续负责运营，激励社会资本在保证质量的前提下尽可能降低建设成本，从而有效降低项目全生命周期成本。（2）风险识别与分配风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。本项目在识别阶段进行了较为深入的风险识别工作，按照风险最优承担和风险收益对等原则，社会资本方将承担与其收益相对等的项目投融资、建设、运营和维护风险。政府方则保留与其相关的土地征拆风险、宏观政策风险等。不可抗力等风险则由社会资本方共担。（3）绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，31 是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。本项目在项目识别阶段对绩效指标进行了合理地设置，以项目产出标准为基础，依据SMART原则，对项目设定了可用性绩效和运维绩效指标，通过建立合理的绩效标准和监管机制，有利于鼓励社会资本创新，提高公共服务供给的质量和效率。通过政府支付与含有运维环节考核的可用性绩效相挂钩，实现绩效导向和鼓励创新机制。（4）潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。本项目属于城市基础设施建设类PPP项目，市场上符合条件的企业众多，市场竞争较为充分，项目虽然具有非经营性质，回报收益的来源主要是政府付费，但通过建立合理的项目回报机制和设定项目综合收益率，许多有资格、有能力并有意愿参与竞标的社会资本方达到采购要求，并且其在综合实力、PPP项目经验、整合设计、建造、融资和运营维护等方面的人财物资源与本项目的具体情况相匹配。（5）政府机构能力政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理能力。某某某县已于2016年成功落地了一单PPP项目，政企合作效果较好，当地政府部门和相关机构具备较为全面、清晰的PPP31 理31 念和较强的PPP能力。河南省各级政府目前正在大力开展PPP推广工作，某某某县政府多次聘请外部专家进行深入的PPP讲座和交流，并且已经成功开展过PPP项目，项目经验相对丰富，为包括本项目在内的PPP项目的顺利推进创造了良好的法律和政策环境。（6）可融资性可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。根据本报告第2.3.4-2.3.6款所分析本项目的社会效益、环境效益和经济效益，本项目采用PPP模式，通过建立合理的项目回报机制和设定项目综合收益率，以及公平、公开、公正的竞争性招标采购，可以保证项目资金的安全投放以及项目合理的投资回报保障和资金来源，可以吸引更多的资金投入到该项目，保证融资资金的落实到位。本项目除了以上六项基本评价指标外，在物有所值定性分析中还增加了这六项基本评价指标未涵盖的其他影响因素，结合项目实际情况，本项目选取了项目内资产相关度、项目规模大小和全生命周期成本测算的准确性三项补充评价指标。项目内资产的相关性主要考察各子项目是否具有资产投资的协调性，是否能够发挥各子项之间的协同效应。城市道路、给排水管网与污水处理厂之间有较强的资产相关性和协同性，可有效提升城市综合配套服务能力，为市民提供更为高效的公共服务。项目规模大小是影响政府支付的财政承受能力和社会资本31 吸引力的重要方面，本项目的投资规模超过10亿元，与当地政府的财力支付相匹配，对社会资本具有较高的吸引力。全生命周期成本测算的准确性影响着项目运维的收益稳定性，本项目主要涉及到项目投资建设和运营维护，尤其是污水处理厂的运营和管理，由于当地相关部门有过相类似项目的运营经验，因而成本测算数据的获取较为可靠。4.1各评价指标权重设定财金﹝2015﹞167号关于印发《PPP物有所值评价指引（试行）》的通知中规定，在各项评价指标中，六项基本评价指标总权重为80%，其中任一指标权重一般不超过20%；补充评价指标总权重为20%，其中任一指标权重一般不超过10%。本项目采取专家评分法的方式进行物有所值定性评价，对于上述选取的9个评价指标赋予相应的评分权重，具体见下表。表4-1物有所值定性评价指标体系编号评价指标评价内容权重评价依据1全生命周期整合程度全生命周期内项目的设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合？15本项目采用BOT+O＆M方式，将项目优化设计、建设、融资、运营维护、移交融合一起，能够降低全生命周期成本。2风险识别与分配全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别，并能在政府和社会资本之20本项目对风险进行了全面识别，共有两级29个风险分担指标，政府和企业的责任边41 间合理分配？界清晰3绩效导向与鼓励创新是否建立完善的绩效标准和监管机制？是否采用按效付费机制？付费机制设定能否鼓励社会资本创新？15项目建立了绩效考核指标，并以运维为核心建立了含有运维考核的可用性付费机制，能够有效地激励社会资本创新活动。4潜在竞争程度项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。有多少企业具备提供和维护项目的能力？市场对项目的参与意愿程度如何？10市场具备水基础设施施工和运营能力的企业较多，且城市基础设施是今年国家重点关注的领域，项目设定的回报机制具有一定吸引力。5政府机构能力政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。10某某某县已成功实施过PPP项目，县政府具有一定的PPP运作能力和相关经验。6可融资性项目的市场融资能力。项目是否具有政府增信？是否会有较为稳定的现金流支持项目融资？10政府参股10%，能够起到一定的增信作用，项目未来现金流量稳定。7项目资产相关度项目范围内各个边界清晰、基本能够独立提供某类公共服务的固定资产之间的相关性。5城市道路、给排水管网与污水处理厂之间有较强的资产相关性和协同性，可有效提升城市综合配套服务能力。8项目规模大小项目需要具有适度规模吸引社会资本方投资，并能使政府具备较强的支付能力。5新建项目动态总投资额为98,740.29万元，社会资本承担的项目资本金额度为24974.88万元，政府付费占一般公共预算支出为2%左右。41 9全生命周期成本测算准确性全生命周期成本的大部分（主要涉及建造和长期运营维护成本）是否可以在合理假设和历史数据的基础上进行量化？10本项目的投资额和运营支出测算依据比较明确，能够对全生命周期成本进行事前预测，预测数据较为准确。总计1004.1制定评分参考标准本次评价中，表4-1针对项目特点给出了每项评价指标的评分依据，附件1则针对每项评价指标结合项目特点作出了具体的评分参考标准。每项指标评分参考标准分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为81～100、61～80、41～60、21～40、0～20分。评价专家可按照评价参考标准中的五个等级划分，结合各项指标评价内容独立进行分析、评价，并按照百分制评分法进行打分。该评分设置结果的分值体现在如下三个范围内：l81～100分，说明本项目能很好体现物有所值的原则；l60～80分，说明本项目能体现一定的物有所值；l低于60分，说明本项目物有所值不太明显，或者缺乏物有所值依据。4.2物有所值定性评价结果本项目专家组会议由某某某41 县组织安排，分别由法律、政策、财务、行业、工程、咨询、资产评估等领域七位专家构成。评分前项目咨询单位将项目材料提交给各位专家熟悉项目情况，会议41 中由项目代表就项目情况进行了介绍，并就各位专家的疑问进行了解答。各位专家根据评分指标、评分依据、评分标准各自独立对项目进行物有所值定性评价。得分是93.73分，根据评分范围，本项目物有所值评价结果良好，通过物有所值评价。表4-2物有所值定性评价结果根据各位专家的评分结果进行汇总，见表4-2，得出本次专家组会议的物有所值定性评价结果，本项目物有所值评价的最终指标评价内容权重评分基本指标①全生命周期整合程度全生命周期内项目的设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合？15%②风险识别与分配全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别，并能在政府和社会资本之间合理分配？20%③绩效导向与鼓励创新是否建立完善的绩效标准和监管机制？是否采用按效付费机制？付费机制设定能否鼓励社会资本创新？15%④潜在竞争程度项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。有多少企业具备提供和维护项目的能力？市场对项目的参与意愿程度如何？10%⑤政府机构能力政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。10%⑥可融资性项目的市场融资能力。项目是否具有政府增信？是否会有较为稳定的现金流支持项目融资？10%41 基本指标小计80%⑦项目内资产相项目需要具有适度规模吸引社会资本关度方投资，并能使政府具备较强的支付5%能力。⑧项目规模大小全生命周期成本的大部分（主要涉及补充指标建造和长期运营维护成本）是否可以在合理假设和历史数据的基础上进行5%量化？⑨全生命周期成全生命周期内项目的设计、投融资、本测算准确性建造、运营和维护等环节能否实现长10%期、充分整合？补充指标小计20%合计100%4.7物有所值定性评价结论根据财金[2015]167号文的规定，2017年8月1日，本项目聘请了七位专家对物有所值（VFM）开展了定性评价和打分，综合评分结果为93.73分，通过了物有所值评价。41 5.物有所值定量评价物有所值定量评价是在假定采用PPP模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府支出净成本的现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。5.1物有所值定量评价步骤（1）根据参照项目计算PSC值；（2）参照《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第二十一条及有关测算计算PPP值；（3）比较PSC和PPP值，计算物有所值和指数，得出定量分析结论；（4）PPP值小于或等于PSC值的，认定为通过定量评价，否则认为未通过定量评价。5.2主要参数和假设5.2.1合作期限道路10年，建设期1年，运维期9年；既有污水处理厂项目30年，运维期30年;新建污水处理厂30年，建设期2年，运维期28年；给排水管网30年，建设期2年，运维期28年；5.2.2折现基准日确定与折现率的选择（1）由于无法具体确定项目的实施日，为方便计算，折现基准日以2017年1月1日年为基准。（2）折现率的选择。项目折现率是项目未来现金流折现成现41 值的比率，该比率的产生是因为货币时间价值造成的,折现率的选择通常参考金融市场的无风险收益率（通常为同期限国债利率）确定。选取项目折现率为4.824%（本项目测算选择年度折现率依据为地方政府债券收益率水平。参照河南省财政厅2017年7月份发行的10年期专项债券利率为4.02%,考虑到某某某县属于欠发达县，融资信用度稍低，并考虑到风险因素，因而，折现率拟提高20%,即4.824%）5.1公共部门比较值（PCS值）计算公共部门比较值（PSC值），是指政府采用传统投资模式提供与PPP项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。它由三部分组成：（1）初始公共部门比较值(初始PSC值)；（2）竞争性中立调整值；（3）项目全部风险承担成本。公共部门比较值（PSC值）=初始公共部门比较值(初始PSC值)+竞争性中立调整值+项目全部风险承担成本（包括：可转移风险成本和政府自留风险成本）5.1.1初始公共部门比较值（初始PSC值）初始公共部门比较值（初始PSC值）是指在未考虑竞争性中立调整和风险的条件下，政府交付项目的成本估计值现值。其计算公式如下：初始公共部门比较值（初始PSC值）=建设成本现值+运营维护净成本现值=建设成本现值+（运营维护成本现值-第三方收41 入现值）41 （1）建设成本（a）新建项目建设成本，包括直接和间接发生的成本，估算92,499.58万元；（b）建设期融资利息。项目公司建设期融资利息以中央银行的基准利率为4.9%为基础，上浮10%确定期融资利率5.39%，计算融资利息。政府测算按照2014新《预算法》规定，政府可以通过发行债券的方式融资进行公益性资本支出。计算PSC值时，除政府代表出资项目投资额的10%（该投资建设初期一次性投入）以外，其他资金视作为政府采取债券融资的方式，参照河南省2017年7月份政府债券利率水平，10年期债券利率4.02%，结合某某某县情况上浮20%后确定期融资利率4.824%，计算融资利息。（c）道路10年，建设期1年，运维期9年；既有污水处理厂项目30年，运维期30年;新建污水处理厂30年，建设期2年，运维期28年；给排水管网30年，建设期2年，运维期28年。假定建设期第1年支出45%（道路建设期第一年支出100%），建设期第2年支出55%，（根据项目预计工程进度假设），建设成本支出情况如表所示：表5-1政府传统投资模式下建设成本支出情况表单位：万元编号项目合计201720181建设成本92,499.5842,974.7349,524.852建设期利息6,240.713,851.632,389.08合计建设成本总支出98,740.2946,826.3651,913.93项目建设期支出现值为91,917.13万元。41 （2）运营维护成本：一：运营维护成本支出情况。(b)运营期财务费用。工程完工交付后，政府发行债券在运营期支付的融资利息视作为运营期的财务费用，年度利息费用支出情况详见表5-2，运营期的长期融资费用总额为81,762.71万元。表5-2运营维护成本支出情况单位：万元(a)参考国内同类项目的历史经验参数、行业专家意见及可研报告，并结合本项目实际情况，运维成本主要包括电费、人工福利费、药剂费、维修费、污泥处置费及其他费用，各项目成本明细详见《实施方案附件3》，测算每年的运营维护成本详见表年份运营成本财务费用运维成本合计12017870.77870.7722018981.7869.901,051.68320191,921.412,967.534,888.67420202,267.602,967.535,234.86520212,384.882,967.535,352.41620222,382.332,967.535,349.86720232,448.202,967.535,415.73820242,448.202,967.535,415.73920252,495.752,967.535,463.281020262,489.392,967.535,456.921120272,460.862,897.635,358.491220282,460.862,897.635,358.491320292,496.732,897.635,394.361420302,496.732,897.635,394.361520312,507.372,897.635,405.0041 1620322,507.372,897.635,405.001720332,507.372,897.635,405.001820342,507.372,897.635,405.001920352,507.372,897.635,405.002020362,507.372,897.635,405.002120372,507.372,897.635,405.002220382,507.372,897.635,405.002320392,507.372,897.635,405.002420402,507.372,897.635,405.002520412,507.372,897.635,405.002620422,507.372,897.635,405.002720432,507.372,897.635,405.002820442,507.372,897.635,405.002920452,507.372,897.635,405.003020462,507.372,897.635,405.00合计70,722.8481,762.71152,485.55NPV35,314.0740,527.7975,841.86(c)使用者付费（政府非税收入）本项目第三方收入主要是收取的污水处理费，按照《污水处理费征收使用管理办法》规定，污水处理费属于政府非税收入，全额上缴地方国库，纳入地方政府性基金预算管理，实行专款专用。通过与政府有关部分进行沟通，政府拟将代收的污水处理费作为专项资金用作对项目公司运营期的运营补贴。使用者付费情况详见《实施方案》附件7。初始公共部门比较值（初始PSC值）=建设成本现值+运营41 维护净成本现值=建设成本现值+（运营维护成本现值-使用者付费现值）=91,917.13+47,715.60=139,632.73万元。将合作期内的上述费用相加得出RawPSC值约为139,632.73万元。5.1.1竞争性中立调整值竞争性中立调整是为了消除政府方因其体制所具有的竞争优势和竞争劣势，使得在进行VFM定量分析时政府方和社会资本方之间能够获得公平、相似的比较基础。政府竞争优势通常包括政府比社会资本方少支出的土地费用、行政审批费用、所得税、增值税等有关税费。在本项目中，竞争性中立调整主要包括建设及运行期间社会资本相比政府投资需要额外支出的税费、监管费用等费用。（a）税费税费主要包括附加及所得税，具体如下：表5-2税费构成表项目税率税基所得税25%应纳税所得额城市维护建设税5%增值税应缴增值税11%、6%建设投资补贴收入/其他教育费附加5%增值税将上述所有税费相加计算得出竞争性中立调整值总额为14,537.63万元。其中，应交增值税685.06万元，应交城建税及51 教育费附加等68.51万元，应交所得税13,679.94万元,应交印花税104.13万元。（b）其他成本其他成本主要包括未纳入建设成本的咨询服务费用等交易成本，项目连接设施和配套工程建设成本，以及为获取第三方收入所提供的周边土地或商业开发收益权等。在本项目中，根据前期调研资料信息，本项目暂不涉及连接设施和配套工程建设成本，以及为获取第三方收入所提供的周边土地或商业开发收益权等相关事宜，因此其他成本项暂定为零。经测算，假设运营补贴是不含税价，按照《中华人民共和国企业所得税法》和《财政部国家税务总局国家发改委关于公布环境保护节能节水项目企业所得税优惠目录（试行）的通知》的规定，符合条件的环境保护项目自项目取得第一笔生产经营收入的纳税年度起，企业所得税三免三减半。经测算，本项目的竞争性中立调整值总额为14,537.63万元，竞争性中立现值为5,586.59万元。测算的竞争性中立调整值结果见表5-3。表5-3竞争性中立调整值测算表单位：万元年份增值税城市维护建设税及教育费附加印花税所得税合计120170.000.00104.13104.13220180.000.000.00320190.000.000.00420200.000.008.228.22520210.000.008.228.22620220.000.00129.86129.8651 720230.000.00146.62146.61820240.000.00155.05155.05920250.000.00311.43311.431020260.000.00330.83330.831120270.000.00350.57350.571220280.000.00371.37371.371320290.000.00393.88393.881420300.000.00416.99416.991520310.000.00441.52441.521620320.000.00467.18467.181720330.000.00494.23494.231820340.000.00522.74522.741920350.000.00552.78552.782020360.000.00584.45584.452120370.000.00617.82617.822220380.000.00652.99652.992320390.000.00690.05690.052420400.000.00729.11729.112520410.000.00770.28770.282620420.000.00813.67813.6727204333.353.33858.56895.24282044167.8416.78903.391,088.00292045208.7020.87953.151,182.72302046275.2927.531,005.011,307.83合计685.0668.5113,679.9414,537.635.3.3项目全部风险成本项目全部风险成本包括可转移给社会资本的风险承担成本和政府自留的风险承担成本。全部风险承担成本=可转移风险承担成本+保留风险承担成本5.3.3.1风险评价方法的选择本项目的风险受宏观环境影响比较大，各类风险发生的概率51 难以确定，但其发生风险损失的额度可以估算，因而，本项目物有所值风险评价方法采用情景分析法。风险发生的情景通常分为有利、基本、轻度不利、中度不利和最坏五种情况，根据设定五种情景下的不同风险概率以及风险成本的基准值确定各种风险的损失成本。5.3.3.1可转移风险成本的测算可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分。本项目可转移风险包括：建设风险、股权资金不到位风险、融资风险、财务风险、可用性风险、运营风险及不可抗力风险等。其中股权资金不到位风险是投资方无法按时注入股权资金的风险，本项目设定股权资金一次性投入，故股权资金不到位风险视作为0，融资风险是未能筹措到债务资金的风险，融资是PPP合同有效的前置条件，故融资风险视作为0。不可抗力风险作为政府和企业的共担风险，分别按照各自承担一半的原则进行分担。其余按照专家风险评价的概率值确定，可转移风险的风险成本测算如下表。表5-4可转移风险成本测算表单位：万元风险类别发生阶段风险结果基准值情景状态变动幅度概率损失成本建设风险建设阶段工期延误静态投资额低于基准值-5%5%(231.25)等于基准值0%50%0.00轻度超支5%25%1,156.24中度超支10%15%1,387.49严重超支15%5%693.75成本超支静态投资低于基准值-5%20%(925.00)等于基准值060.0051 额%0%轻度超支5%10%462.50中度超支10%6%555.00严重超支20%4%740.00融资风险建设阶段未融足建设资金静态投资额低于基准值等于基准值0100%0轻度超支中度超支严重超支财务风险建设阶段融资成本增加利息总额低于基准值-5%10%(440.02)等于基准值0%50%0.00轻度超支10%20%1,760.07中度超支20%15%2,640.10严重超支30%5%1,320.05可用性风险建设阶段绿化成本等增加静态投资额低于基准值0%0%0.00等于基准值0%90%0.00轻度超支10%8%740.00中度超支20%2%370.00严重超支0%0%0.00运营风险运营阶段运营成本增加运营成本总额低于基准值-10%10%(707.23)等于基准值0%40%0.00轻度超支5%25%884.04中度超支10%15%1,060.84严重超支20%10%1,414.46不可抗力风险建设阶段建设成本增加静态投资额不可预见因素5%100%2,312.49运营阶段运营成本增加运营成本不可预见因素5%100%1,768.26市场风险运营阶段收入减少（可转移）收入减少低于基准值-10%20%(562.21)等于基准值0%70%0.00高于基准值5%10%140.55总计16539.9451 据此表，测算出本项目PSC项下的可转移风险净成本总额为51 16539.94万元，可转移风险净成本现值为10,949.84万元。5.3.3.1政府自留风险的测算位风险、通货膨胀运营期调价风险、不可抗力风险等。其中股权资金不到位风险是投资方无法按时注入股权资金的风险，本项目设定股权资金一次性投入，故股权资金不到位风险视作为0。不可抗力风险作为政府和企业的共担风险，分别按照各自承担一半的原则进行分担。表5-5政府自留风险成本测算表单位：万元政府自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中拟由政府承担的部分。本项目政府自留风险包括政策法律风险、政府前期工作风险、政府监管和信用风险、股权资金不到风险类别发生阶段风险结果基准值情景状态变动幅度概率损失成本（万元）政策法律风险建设运营阶段总投资额增加总投资额低于基准值0%7%0等于基准值0%90%0轻度超支5%2%163.23中度超支10%1%163.23严重超支30%0%0政府监管和信用风险建设运营阶段总投资额增加总投资额低于基准值0%18%0.00等于基准值0%80%0.00轻度超支5%2%163.23中度超支10%0.50%81.61严重超支20%0%0.00低于基准值0%12%051 通货膨胀运营期调价风险运营阶段运营成本增加运营成本等于基准值0%80%0轻度超支5%5%176.83中度超支10%2%141.46严重超支20%1%141.4651 不可抗力风险建设阶段建设成本增加静态投资额不可预见因素5%100%2,312.49运营阶段运营成本增加运营成本不可预见因素5%100%1,768.26总计5,111.54据此表，测算出本项目PSC项下的政府自留风险净成本总额为5,111.54万元，政府自留风险净成本现值为3,591.80万元。5.3.3公共部门比较值（PSC）测算根据测算，本项目初始PSC值（RawPSC）为195,004.89万元，将初始PSC值（RawPSC）和竞争性中立调整值、风险承担总成本相加得到静态PSC值为231,194.00万元，并用4.824%折现每年上述三项之和，得到PSC现值为159,760.95万元。表5-6PSC测算表项目单位金额初始PSC值（rawPSC）万元195,004.89竞争性中立调整值万元14,537.63风险承担成本总额万元21,651.48静态PSC值万元231,194.00PSC值现值万元159,760.955.4PPP项目政府支出净成本（PPP值）计算PPP项目全生命周期内政府支出净成本的现值来自于政府财政承受能力的测算值。项目PPP值测算主要包括股权投资支出、运营补贴支出、自留风险承担成本以及其他成本（包括配套设施和PPP咨询费用等）。5.4.1股权投资支出51 本项目由政府方出资代表与中选的社会资本共同出资，股权投资总额占项目总投资额的30%，政府出资代表出资额占项目股权投资总额的10%，即政府股权投资支出2,774.99万元。按照项目实施方案约定，项目的股权投资与项目公司成立时一次性缴纳，即于项目的建设初期投入，股权投资支出现值为2,647.28万元。5.4.1运营补贴支出本项目的社会资本无法通过项目本身采用“使用者付费”获得盈利，因为污水处理费收缴国库，作为政府性基金专项，因而本项目是非经营性项目，需要政府补贴以使得社会投资人获合理的投资回报，本项目采用“政府基金+政府补贴”的回报模式，在项目运营期间，政府对项目公司按照绩效考核给予相应补贴。如本项目实施方案及财政承受能力论证报告中的测算结果，本项目运营期内每年运营财政支出总额为290,051.34万元，其中污水处理费财政支出专项为56,220.95万元，财政一般公共预算支出为233,830.39万元，一般公共预算的运营补贴支出现值为116,404.53万元。本项目财政支出责任的实际值依据采购中标价确定。5.4.2政府风险承担成本PPP模式中的政府风险承担成本与PSC值中的政府保留风险承担成本一致，政府自留风险成本总额为5,111.54万元，政府风险承担成本现值为3,591.80万元。5.4.3配套投资支出51 配套投入支出为0。5.4.5PPP值计算结果经测算知，本项目全生命周期内的财政支付责任总额为241,716.91万元，采用4.824%的项目折现率进行折现后，得到PPP现值为122,643.62万元，相比政府传统投资模式下PSC值的现值有所降低，其主要原因在于PSC值中政府前两年建设期内资本性投资责任高于PPP值，且PPP模式下项目的投资建设、运营等核心事项的风险承担责任均转嫁给社会资本所致。表5-7PPP测算表单位：万元配套投资支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息等。本项目为水环境治理项目，相关的配套支出已在总投资中给予了考虑，政府不存在额外的配套支出责任。因此，本项目项目PPP值PPP现值股权投资支出2,774.992,647.28运营补贴支出233,830.39116,404.53政府风险承担成本5,111.543,591.80配套投入支出00PPP值合计241,716.91122,643.6251 5.4物有所值定量评价结果物有所值定量分析的结果通常以物有所值量值或物有所值指数的形式表示。物有所值量值（VFM量值）=PSC值-PPP值=159,760.95-122,643.62=37,117.33万元>0物有所值指数=（PSC值-PPP值）÷PSC值×100%=23.23%由此得出，本项目通过物有所值定量评价，说明本项目适宜采用PPP模式。物有所值量值和指数越大，说明PPP模式相比政府传统投资模式实现的价值越大。表5-8物有所值量指标表序号项目政府支付净现值（万元）1PSC159,760.952PPP122,643.623物有所值37,117.334物有所值指数23.23%5.5物有所值评价结论本项目物有所值评价根据《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金〔2015〕167号）要求开展。其中，定性评价专家打分结果为93.73分，大于60分，评定结果为通过定性评价；进行定量评价后，测算VFM量值为37,117.33万元，大于0，评定结果为通过定量评价。综上，本项目通过物有所值评价，可以采用PPP模式实施。51 附表1：物有所值定性评估标准编号评价指标评价内容评分标准1全生命周期整合程度项目的设计、投融资、运营维护等所有环节能否有效提高全生命周期的工作效率81-100：项目所有环节都能整合（存量项目：至少有融资和全部运营、维护整合到同一合同中)；61-80：项目所有环节基本完整，绝大部分工作得到整合；41-60：项目所有环节中不能将设计、运营等某一环节整合；21-40：项目所有环节中不能将其中的若干环节整合；0-20：项目所有环节中的各项工作均为独立、分散、无法整合。2风险识别与分配风险是否进行全面识别与合理分配并进行有效管理81-100：已进行深入的风险识别、各类风险识别全面，预计各类风险都能制定有效的风险应对措施，参与主体具有很好的风险控制和管理能力；61-80：已进行较为深入的风险识别，各类风险识别较为全面，预计绝大部分风险都将制定有效的风险应对措施，参与主体具有较好的风险控制和管理能力；41-60：已进行初步的风险识别，各类风险识别较为全面，预计一般风险都能制定有效的风险应对措施，参与主体具备基本的风险控制和管理能力；21-40：已开展风险识别工作，但未能清晰识别项目中的各类风险，预计少部分风险能制定有效的风险应对措施，参与主体具备较弱的风险控制和管理能力；0-20：尚未开展风险识别，预计各类风险均无法制定有效的风险应对措施，参与主体具备较差的风险控制和管理能力。59 81-100：围绕公共服务供给数量、质量和效率建立绩效指标，且监测管理机制和激励导向价格设定具有合理性；项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面几乎无限制，可完全进行独立自主创新，创新能力强；61-80：围绕公共服务供给数量、质量和效率建立绩效指标，监测管理机制和激励导向价格设定合理性是否围绕公共服务供给数在可接受范围内；项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面限制较少，可较好进行独立自主3绩效导向与鼓励创新量、质量和效率建立绩效指标、监测管理机制和激励导向价格设定是否具有创新，创新能力较强；41-60：部分指标围绕公共服务供给数量、质量和效率建立，监测管理机制和激励导向价格设定合理性在可接受范围内；项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面有一定限制，可进行一定范围的合理性；项目是否具有创新空间和创新能力独立自主创新，创新能力一般；21-40：绩效指标设定较为随意，缺乏相关参考依据，监测管理机制和激励导向价格设定不太具有合理性；项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面限制较多，较难进行独立自主创新，创新能力较弱；0-20：绩效指标设定无市场逻辑，缺乏相关参考依据，监测管理机制和激励导向价格设定超出市场可接受范围；项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面限制非常多，无法进行独立自主创新，缺乏创新能力。81-100：项目具有很大市场吸引力，存在较多可参与竞争的市场主体，已有多家市场主体有意向参与，4潜在竞争程度能否引起市场主体广泛参与兴趣竞争程度激烈；61-80：项目具有较大市场吸引力，存在较多可参与竞争的市场主体，预计将有多家市场主体参与，竞争程度较高；41-60：项目市场吸引力一般，存在可参与竞争的市场主体，预计将有一定数量的市场主体参与，竞争59 程度一般；21-40：项目缺乏市场吸引力，存在少量可参与竞争的市场主体，预计将有少量市场主体参与，市场竞争不足；0-20：项目严重缺乏市场吸引力，预计难以找到可参与竞争的市场主体，市场主体严重缺乏。5政府机构能力政府履约能力及能否对项目进行有效监督81-100：政府具备很强的履约能力，不能履约可能性很小，相关政府部门能很好行使监督权；61-80：政府具备较强的履约能力，不能履约可能性较小，相关政府部门能较好行使监督权；41-60：政府具备较强的履约能力，但预计不能履约可能性较大，相关政府部门能基本行使监督权；21-40：政府履约能力不强，但预计未来能得到改善，相关政府部门行使监督权存在一定困难；0-20：政府履约能力不强，且预计未来无法改善，不能履约可能性很大，相关部门无法充分行使监督权。6可融资性政府履约能力及能否对项目进行有效监督81-100：项目对金融机构吸引力很大，普遍容易获得融资，已有多家金融机构表达意向；61-80：项目对金融机构吸引力较大，且市场主体融资能力强，较容易获得融资；41-60：项目对金融机构吸引力一般，且市场主体融资能力不强，可取得更多支持条件获得融资；21-40：项目对金融机构吸引力较差，且市场主体融资能力不强，不易取得更多支持条件获得融资；0-20：项目对金融机构吸引力差，且市场主体融资能力不强，融资非常困难。7项目资产相关度项目范围内各个子项目边界清晰，基本能够独立提供某类公共服务，项目资81-100：项目之间具备很强的相关性，边界清晰，功能相对独立但又紧密相连；61-80：项目之间具备较强的相关性，边界清晰，功能相对独立但又相关连；41-60：项目之间的相关性一般，边界基本清晰，功能相对独立具备一定的相关性；59 产之间的相关性强21-40：项目之间的相关性较差，边界不太清晰，功能不太独立，关连性一般；0-20：项目之间不具备相关性，边界不清晰，功能不独立且不具备相关性；8规模大小项目规模在当年本级财政支出中的占比是否合理81-100：项目总投资在当年本级财政一般公共预算支出中占比很合理；61-80：项目总投资在当年本级财政一般公共预算支出中占比较合理；41-60：项目总投资在当年本级财政一般公共预算支出中占比合理；21-40：项目总投资在当年本级财政一般公共预算支出中占比不太合理；0-20：项目总投资在当年本级财政一般公共预算支出中占比不合理。9全生命周期成本测算准确性技术方案是否具备可行性81-100：运营成本、或有风险能够完全按照市场公允价值进行估算；61-80：运营成本、或有风险绝大部分按照市场公允价值进行估算；41-60：运营成本、或有风险部分按照市场公允价值进行估算；21-40：运营成本、或有风险只能较少部分按照市场公允价值进行估算；0-20：运营成本、或有风险无法按照市场公允价值进行估算；注：1、本项目的定性分析评价由评审专家依据评价参考标准，结合评价指标体系中的各项评价内容进行分析评价，通过百分制评分法进行打分，结合权重算出各项评价内容的加权得分，得分保留两位小数。2、项目权重约定详见附件二。3、项目得分范围及结论：61-100：本项目适合采用PPP模式，与传统模式比较，具有物有所值；0-60：本项目不宜采用PPP模式，与传统模式比较，不具有物有所值。59 附表2：PSC值计算表序号项目单位合计建设期运营期123456720172018201920202021202220231建设投资净支出万元98,740.2946,826.3651,913.93-----2运营维护净支出万元96,264.60-25.30-8.653,213.323,476.473,594.023,591.473,586.172.1运营成本万元70,722.84870.77981.781,921.142,267.332,384.882,382.332,448.202.2财务费用万元81,762.71-69.902,967.532,967.532,967.532,967.532,967.532.3使用者付费（污水费专项资金）万元56,220.95896.081,060.331,675.351,758.391,758.391,758.391,829.563竞争性中立调整值万元14,537.63104.130.00-0.008.228.22129.86146.613.1城建税附加万元68.51-0.00-0.000.000.000.00-0.003.2印花税104.13104.13------3.3应交增值税万元685.06-0.00-0.000.000.000.00-0.003.4应交所得税13,679.94---8.228.22129.86146.624风险承担成本总额万元21,651.483,975.694,859.18457.74457.74457.74457.74457.744.1可转移风险承担成本万元16,539.942,873.303,511.81362.67362.67362.67362.67362.674.2自留风险承担成本万元5,111.541,102.391,347.3695.0695.0695.0695.0695.065其他成本支出万元--------续表：59 序号项目单位运营期89101112131415202420252026202720282029203020311建设投资净支出万元--------2运营维护净支出万元3,586.173,633.723,544.323,445.893,445.893,410.593,410.593,397.502.1运营成本万元2,448.202,495.752,489.392,460.862,460.862,496.732,496.732,507.372.2财务费用万元2,967.532,967.532,967.532,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632.3使用者付费（污水费专项资金）万元1,829.561,829.561,912.601,912.601,912.601,983.781,983.782,007.503竞争性中立调整值万元155.05311.42330.82350.56371.36393.87416.98441.513.1城建税附加万元-0.00-0.00-0.00-0.00-0.00-0.00-0.00-0.003.2印花税--------3.3应交增值税万元-0.00-0.01-0.01-0.01-0.01-0.01-0.01-0.013.4应交所得税155.05311.43330.83350.57371.37393.88416.99441.524风险承担成本总额万元457.74457.74457.74457.74457.74457.74457.74457.744.1可转移风险承担成本万元362.67362.67362.67362.67362.67362.67362.67362.674.2自留风险承担成本万元95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.0695.065其他成本支出万元--------59 续表：序号项目单位运营期1617181920212223203220332034203520362037203820391建设投资净支出万元--------2运营维护净支出万元3,397.503,397.503,397.503,397.503,397.503,397.503,397.503,397.502.1运营成本万元2,507.372,507.372,507.372,507.372,507.372,507.372,507.372,507.372.2财务费用万元2,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632.3使用者付费（污水费专项资金）万元2,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.503竞争性中立调整值万元467.17494.22522.73552.78584.44617.81652.98690.053.1城建税附加万元-0.00-0.00-0.00-0.00-0.00-0.00-0.00-0.003.2印花税--------3.3应交增值税万元-0.01-0.01-0.00-0.00-0.00-0.00-0.00-0.003.4应交所得税万元467.18494.23522.74552.78584.45617.82652.99690.054风险承担成本总额万元457.74457.74457.74457.74457.74457.74457.74457.744.1可转移风险承担成本万元362.67362.67362.67362.67362.67362.67362.67362.674.2自留风险承担成本万元95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.0695.065其他成本支出万元--------59 续表：序号项目单位运营期2425262728293020402041204220432044204520461建设投资净支出万元-------2运营维护净支出万元3,397.503,397.503,397.503,397.503,397.503,397.503,397.502.1运营成本万元2,507.372,507.372,507.372,507.372,507.372,507.372,507.372.2财务费用万元2,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632,897.632.3使用者付费（污水费专项资金）万元2,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.503竞争性中立调整值万元729.11770.28813.66895.241,088.001,182.721,307.833.1城建税附加万元-0.00-0.00-0.003.3316.7820.8727.533.2印花税-------3.3应交增值税万元-0.00-0.00-0.0033.35167.84208.70275.293.4应交所得税万元729.11770.28813.67858.56903.39953.151,005.014风险承担成本总额万元457.74457.74457.74457.74457.74457.74457.744.1可转移风险承担成本万元362.67362.67362.67362.67362.67362.67362.674.2自留风险承担成本万元95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.065其他成本支出万元-------59 附表3：PPP值计算表序号项目单位合计建设期运营期123456720172018201920202021202220231政府建设投资净支出万元2,774.992,774.99------政府股权投资支出万元2,774.992,774.992政府支付社会资本运营维护净支出万元233,830.3931.30371.278,301.578,587.238,712.428,709.708,708.68项目公司运营补贴总额万元290,051.34927.371,431.599,976.9210,345.6210,470.8110,468.0910,538.24污水费专项资金56,220.95896.081,060.331,675.351,758.391,758.391,758.391,829.56政府补贴资金万元233,830.3931.30371.278,301.578,587.238,712.428,709.708,708.683风险承担成本总额万元5,111.541,102.391,347.3695.0695.0695.0695.0695.06自留风险承担成本5,111.541,102.391,347.3695.0695.0695.0695.0695.064配套投入投资支出万元--------59 续表：序号项目单位运营期89101112131415202420252026202720282029203020311政府建设投资净支出万元--------政府股权投资支出万元2政府支付社会资本运营维护净支出万元8,708.688,759.328,669.518,253.138,253.138,220.168,220.168,207.76项目公司运营补贴总额万元10,538.2410,588.8810,582.1110,165.7310,165.7310,203.9310,203.9310,215.26污水费专项资金1,829.561,829.561,912.601,912.601,912.601,983.781,983.782,007.50政府补贴资金万元8,708.688,759.328,669.518,253.138,253.138,220.168,220.168,207.763风险承担成本总额万元95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.0695.06自留风险承担成本95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.0695.064配套投入投资支出万元--------59 续表：序号项目单位运营期1617181920212223203220332034203520362037203820391政府建设投资净支出万元--------政府股权投资支出万元2政府支付社会资本运营维护净支出万元8,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.76项目公司运营补贴总额万元10,215.2610,215.2610,215.2610,215.2610,215.2610,215.2610,215.2610,215.26污水费专项资金2,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.50政府补贴资金万元8,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.763风险承担成本总额万元95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.0695.06自留风险承担成本95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.0695.064配套投入投资支出万元61 续表：序号项目单位运营期2425262728293020402041204220432044204520461政府建设投资净支出万元-------政府股权投资支出万元2政府支付社会资本运营维护净支出万元8,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.76项目公司运营补贴总额万元10,215.2610,215.2610,215.2610,215.2610,215.2610,215.2610,215.26污水费专项资金2,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.502,007.50政府补贴资金万元8,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.768,207.763风险承担成本总额万元95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.06自留风险承担成本万元95.0695.0695.0695.0695.0695.0695.064配套投入投资支出万元61 附表4：物有所值定性评价专家打分表指标权重评分基本指标①全生命周期整合程度15②风险识别与分配20③绩效导向与鼓励创新15④潜在竞争程度10⑤政府机构能力10⑥可融资性10基本指标小计80%补充指标⑦资产相关度5⑧项目规模大小5⑨全生命周期成本测算准确性10补充指标小计20%合计100%专家签字：年月日64 附表5物有所值定性分析专家意见表项目名称某某某县水务基础设施建设综合PPP项目委托单位某某某县政府和社会资本合作（PPP）中心组长姓名单位专家领域签名专家专家专家专家专家专家专家专家专家小组意见：专家组长签名：年月日64 附表6物有所值定性分析评分结果计算表评价指标总分A最高分B最低分C平均分D=(A-B-C)权重E加权分F=D×E①全生命周期整合程度15%②风险识别与分配20%③绩效导向与鼓励创新15%④潜在竞争程度10%⑤政府机构能力10%⑥可融资性10%⑦项目资产相关度5%⑧规模大小5%⑨全生命周期成本测算准确性10%合计64