有色金属行业：春节海外基本金属普涨，伦锌再创新高

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1、行业跟踪

2、有色金属证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入有色金属行业前次评级买入春节海外基本金属普涨，伦锌再创新高报告日期2018-02-22Table_Summary春节海外基本金属普涨，伦锌再创新高Table_Chart相对市场表现美国基建计划细节出炉，海外基本金属价格全面上涨。近期铜受宏观经济工业金属沪深300影响更大，美国经济温和复苏利好铜价；伦锌库存持续减少，价格再创新25%高；电解铝下游消费先于供应端限产复苏，库存增量少于预期；锡精矿供10%应偏紧，锡价底部有支撑；补贴政策落地，锂钴供给释放有限，需求稳定-5

3、%向好；春节期间金银价格受美元影响先扬后抑；小金属价格维持稳定。核-20%心关注：铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业），铅锌（驰宏2017-022017-062017-102018-02锌锗、兴业矿业、西部矿业），锡（锡业股份），锂钴（华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业）。Table_Author分析师：巨国贤S0260512050006工业金属：春节期间海外基本金属价格全面上涨0755-82535901据Wind，报告期内（2月10日-2月21日）LME铜、铝、铅、锌、锡、juguoxian@gf.com.cn镍价格变化为4.84%、3

4、.09%、1.97%、5.01%、1.62%、4.32%。春节前，美国特朗普政府基建计划细节出炉，计划投资1.5万亿美元进行基础Table_Report相关研究：设施建设（华尔街见闻），春节期间基本金属价格全面上涨。据ICSG，有色金属行业:补贴政策落2018-02-142017年11月全球精炼铜市场供应短缺4万吨；据ILZSG，2017年12地，利好锂钴月全球锌市供应短缺4.86万吨，伦锌库存持续减少，价格再创新高；电广发有色新材料周报-坚守价2018-02-11解铝下游消费先于供应端限产复苏，库存增量少于预期；锡精矿供应偏值，把握趋势-201802

5、11紧，锡价底部有支撑；菲律宾2017年镍矿石产量下降6%（SMM）。关有色金属行业:全球有色金属2018-02-07注：铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业）；铜（紫金矿业、江西铜市场展望：周期的力量势不业、云南铜业）；铝（中国铝业、云铝股份）；锡（锡业股份）。可挡电池材料：补贴政策落地，利好锂钴据百川资讯，报告期内碳酸锂价格维持16万元/吨；长江钴价维持59.25万元/吨，MB低级钴为38.15-39.3美元/磅，高级钴为38.2-39.4美元/Table_Contacter联系人：黄礼恒0755-88286912磅。补贴政策落地，预计电动车产销量

6、持续向好，带动锂钴需求。另据彭huangliheng@gf.com.cn博，苹果公司正在洽商首次直接从矿企长期购买钴，反映钴资源供应持续紧缺的事实。关注标的：华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业。贵金属：春节期间金银价格先扬后抑据Wind，报告期内COMEX黄金上涨0.99%至1331.3美元/盎司；COMEX白银上涨0.61%至16.4美元/盎司。春节金银价格先扬后抑，节前美元下滑，金银反弹；后美国1月通胀数据及新屋开工数据向好，美元回升，金银承压。关注：紫金矿业、金贵银业、银泰资源、中金黄金。小金属：小金属价格维持稳定据百川数据，轻稀土氧化镨

7、钕维持34.25万元/吨，重稀土氧化镝维持118.5万元/吨；钨精矿维持11万元/吨；锗价维持9900元/公斤。年底稀土市场维持稳定；春节矿山停产检修，钨矿供应紧缺；环保力度不减，锗价依然坚挺。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。风险提示：国内政策执行力度不及预期；金属价格大幅波动致公司业绩下滑；全球经济复苏缓慢；铜铅锌供给大幅增加。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/15行业跟踪

8、有色金属证券研究报告目录索引一、有色金属行业本周表现...............................................

9、.................................................4二、上市公司公告及股东会................................................................................................6（一）上市公司公告...................................................................................................6（二）下周上市公司股东

10、会..............................................