非金属类建材行业：水泥、玻璃价格延续上升势头，玻纤龙头布局电子纱市场

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1、2018年1月1日非金属类建材水泥、玻璃价格延续上升势头，玻纤龙头布局电子纱市场行业动态◆一周行情回顾：建材行业涨幅0.64%，水泥制造板块涨幅0.44%买入（维持）建筑材料申万一级行业指数上涨0.64%；细分行业指数中，水泥制造指数上涨0.44%，玻璃制造上涨1.82%，管材指数上涨2.35%，其他建材指数分析师上涨0.47%；沪深300指数下降0.59%，耐火材料指数下降2.04%。陈浩武(执业证书编号：S0930510120013)◆各子行业运行情况：水泥和玻璃价格继续上涨，玻纤价格提价在即021-22169

2、050chenhaowu@ebscn.com本周全国水泥价格较上周上涨。价格上涨地区是福建、湖南、广东、广西、青海和新疆等地；下跌区域有河南和湖北西部。12月底，受低价区价格上涨师克克(执业证书编号：S0930517070003)021-22169158带动，国内水泥价格在高位继续保持震荡上行态势，考虑到企业发货供应紧张shikk@ebscn.com局面已基本解除，下游搅拌站年底资金回笼压力致使开工率下降，以及部分企业价格出现松动等影响，预计元月中下旬，高价地区将会迎来第一轮普降。联系人本周国内浮法玻璃价格稳中小幅

3、上涨。华北地区价格暂稳，市场需求平平，胡添雅经销商拿货谨慎；华中玻璃市场走货良好，库存普遍下滑至低位，价格则暂维021-22169106hutianya@ebscn.com持稳定；华东运行平稳，工程赶工尚可，产销平衡，库存维持低位。本周无碱玻纤粗纱市场缠绕直接纱市场呈暂稳走势，下游订单成交良好，行业主要数据图各厂家部分无碱粗纱货源持续紧俏，库存正常。各厂陆续发布调价通知，2018年1月1日起各型号无碱粗纱价格不同程度上调，涨幅3%-8%不等，提价在即，预计短期内国内无碱粗纱市场仍存上行趋势。小建材原材料方面，沥青价

4、格环比上周上涨10元/吨，累计较去年同期上涨47.2%；PVC价格环比上周下跌42元/吨，累计较去年同期上涨10.1%；PP-R价格环比上周平稳，累计均价较去年下跌0.6%。◆行业观点:推荐优质小建材中国巨石、中材科技、鲁阳节能、伟星新材持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头，高景气度首推玻纤行业与上证指数对比图行业：中国巨石新增产能释放，未来侧重布局高端电子纱、电子布市场，叠加30%营收结构改善及产品提价，量价齐升下营收与业绩增速加快，预计未来三年盈20%利年均复合增速为35%。中材科技玻纤业务维持高盈利

5、与高增长，且有锂电10%池隔膜投产，贡献盈利与估值增量。其他新型建材中，鲁阳节能陶纤产品销售结构改善，产销两旺，应用领域持续拓宽，岩棉产品供不应求，扩产进行中。0%伟星新材零售业务占比高、持续成长性好，高毛利率持续，未来三年业绩复合-10%12-1603-1706-1709-17增速预计达20%以上。非金属类建材沪深300水泥板块配置海螺水泥，优选万年青、华新水泥。错峰生产加强背景下，供给紧缩预期引致全国水泥价格大幅上涨，南部地区以海螺水泥、华新水泥为相关研报行业龙头标的，四季度为南部旺季，仍有业绩弹性贡献。北部地

6、区四季度为淡玻纤企业陆续发调价函，预期价格向上趋势季，预计环保加强影响产品走量，在位企业2017全年业绩再进一步高弹性概延续································2017-12-24率下降。水泥协会推进行业去产能政策出台······································2017-12-17建材行业去产能和节能降耗进程深入，产业结构调整进一步深化，预测后水泥价格跳涨，天然气供应紧张引发关注期环保标准还将更加严格，且范围将扩大到长三角、珠三角等重点区域。行业·····

7、·································2017-12-11供给端持续收缩，虽面临投资放缓需求稳中有降，但供需格局整体向好。◆风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2018-01-01非金属类建材目录1、一周行情及要闻................................................................................................................

8、........31.1、一周行情回顾..........................................................................................................................................31.2、行业要闻及重要公司公告.......