传媒行业2017年9月报：国庆档票房高于预期，关注三季报披露

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1、证券研究报告：行业综述2017年9月报传媒行业：中性国庆档票房高于预期，关注三季报披露2017年10月10日行业研究/月度报告报告要点：传媒指数（中信）走势市场回顾：中信传媒行业9月涨跌幅为-1.44%，行业资金净流出182.39亿元，1-9月累计跌幅14.56%。子行业表现各异，整合营销、广播电视分别上涨3%、0.4%，电影动画、互联网、平面媒体分别下跌2.08%、2.27%、4.28%。9月共有29家上市公司上涨，光线传媒、迅游科技、生意宝、唐德影视、宝通科技、明家联合等6家上市公司涨幅在10%以上；东方嘉盛、华策影视、中文在线、当代东方、顺网

2、科技跌幅较深，均在10%以上。电影：9月内地电影票房29.51亿元，同比增长28.36%；截至月底大盘票房累计425.34亿元，同比增长27.61%，全年有望突破500亿。《蜘蛛侠：英雄归来》、《猩球崛起3：终极之战》、《敦刻尔克》占据月度票房前三甲，《战狼2》9月票房15,339万、累计52.27亿。万达院线、上海联和、大地院线、中影星美、中影南方新干线票房排名前五；上海百丽宫影城环贸iapm店9月523.01万票房排名第一。9月，票房过亿省份6个，票房过亿城市4个。移动应用：8月微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、淘宝月活人数排前五位。互联网广告：8

3、月京东商城、苏宁电器、携程网广告投放费用指数排名前三，移动端费用指数较高的基本由电商网络购物类型品牌组成。网页游戏：8月一线平台网页游戏开服前三游戏为：《蓝月传奇》、《传奇世界》、《龙神契约》；网页游戏运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏；研发商开服前三位浙江盛和、上海三七互娱、北京青云互动。移动游戏：8月移动游戏各项指标整体表现稳定。国内iOS游戏发行商收入榜前十名分别是：腾讯、网易、完美世界、胡莱游戏（即图中万达院线）、金刚游戏、阿里游戏、B站、多益分析师：徐雪洁执业证书编号：S0760516010001网络、龙图游戏和百度游戏。游

4、戏收入榜前十名分别是：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《天电话：0351-8686801龙八部手游》、《魂斗罗：归来》、《倩女幽魂》、《胡莱三国2》、《仙剑奇侠传五》、《九州天邮箱：xuxuejie@sxzq.com空城3D》、《寻仙》和《诛仙》。联系人：徐雪洁三季报预告：截至10月10日，已有42家传媒上市公司预告2017年三季度业绩。其中，18电话：0351-8686801邮箱：xuxuejie@sxzq.com家上市公司净利润预增，14家预计前三季度净利润略增，3家业绩预减、3家业绩预计略减，2家扭亏，3家预计亏损。地址：太原市府西街69号国贸中

5、心A座28层电话：0351-8686986行业新闻回顾：1）《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》发布，要求全部演员的山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn总片酬不超过制作总成本的40%。2）国内领先的互联网+电影平台猫眼和微影时代，宣布实现战略整合，共同组建一家新公司“猫眼微影”，致力于成为国内最重要的互联网+本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyj

6、fzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。1证券研究报告：行业综述泛娱乐平台。3）上半年全球TOP25游戏公司营收414亿美元，腾讯以74亿美元的收入再次成为世界上最大的游戏公司。投资建议：国庆档以票房26.29亿元、同比增幅66.39%收官，为2010年以来国庆档票房最好成绩。8月以来内地电影市场有所回暖，加之今年双节效应明显，国庆档期票房高于预期，有望提振影视剧及院线板块的表现。9月传媒板块在整个TMT行业中表现略显平淡，行业市盈率依旧延续估值中枢区间震荡，目前市盈率为37倍，低于近五年指数估值均值和中值，安全边

7、际凸显。10月份三季报披露在即，建议关注估值低、业绩优、成长确定标的有望修复估值；主题上建议持续关注数字阅读、游戏、院线、影视等子板块，相关标的包括：掌阅科技、平治信息、中文在线、新经典、中国电影、幸福蓝海、上海电影、文投控股、光线传媒、新文化、天舟文化、三七互娱、完美世界、天神娱乐、游族网络、吉比特、中文传媒等。风险提示：政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；市场竞争加剧风险；盗版侵权及知识产权纠纷风险；单个文化产品收益波动性；二级市场系统性调整带来的波动。本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标

8、的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyj