计算机行业月报：板块估值回调，关注人工智能持续推进

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1、证券研究报告[Table_IndustryName]行业点评报告计算机[Table_Main]板块估值回调，关注人工智能持续推进计算机行业月报[Table_InvestRank]报告日期：2017-08-092016A2017E2018E重点股票评级EPSPEEPSPEEPSPE评级：谨慎推荐东软载波0.7926.150.9322.221.1517.97谨慎推荐上次评级：谨慎推荐新大陆0.4946.840.6833.750.8527.00谨慎推荐海康威视1.2224.281.5119.621.8516.01推荐[Tabl

2、e_oneYearFieldChart]一年期收益率比较天源迪科0.3435.440.4526.780.5920.42谨慎推荐资料来源：财富证券[Table_Summry]投资要点本月A股计算机行业指数下降4.75%，全行业排名倒数第2：本月（7月1日—7月31日）市场维持上涨趋势，上证综指上涨2.52%，沪深300上涨1.94%，申万计算机指数下降4.75%，在申万一级行业中涨幅位居倒数第2位。表现%1m3m12m整体法估值处于历史49.8%分位，中位数估值处于历史前44.4%计算机(申万)-4.50-0.59-1

3、6.09分位。7月底计算机行业整体市盈率为48.91倍，位于历史后上证综指1.996.609.2449.8%，绝对估值相比上月有所回落；中位数估值59.64倍，位于历史前44.4%；相对沪深300估值为2.15倍，仍高于历史均值。财富证券研究发展中心国内软件行业运行总体平稳：2017年1-6月，我国软件行业运行何晨何颖稳中有升。1-6月，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收0731-84779574入25584亿元，同比增长13.6%，增速低于去年同期1.5个百分hechen@cfzq.comheying@cfzq.

4、comS0530513080001研究助理点，比1-5月提高0.2个百分点。其中信息安全、工业软件产品发展良好，嵌入式系统软件增速回升。相关研究报告：人工智能加速推进，关注应用场景成熟且需求强烈的领域。7月行业研究*计算机行业6月月报：板块小20日国务院印发《新一代人工智能发展规划》，其后中国人工智幅反弹，谨慎对待中报行情,2017-07-10能大会在杭州召开，7月27日国务院提出要深入实施新一代人工行业研究*计算机行业5月报：行业增速智能等重大举措。我们认为AI投资将以“AI+行业”的方式展开，稳定，价值与成长均衡配

5、置,2017-06-09建议关注AI应用场景较为成熟且需求强烈的领域，如安防、语行业研究*计算机行业4月月报：年报业音识别、医疗、智慧城市、金融等领域。关注标的包括：科大讯绩稳定成长，一季报增速有所下滑,2017-05-09飞（AI+语音识别）、海康威视（AI+安防）、思创医惠（AI+医疗）、同花顺（AI+金融）、佳都科技（AI+智慧城市）等。投资建议：目前，计算机板块整体估值49倍，位于历史后49%分位；但中位数估值60倍，位于历史前44%分位，总体来数估值处于不贵也不便宜的中间状态，但业绩增速放缓的趋势仍在持续。当

6、前市场环境下可采取相对谨慎的态度，建议关注中报确定性较高、估值处于合理区间的个股，关注标的包括海康威视、新大陆、天源迪科和东软载波。维持行业“谨慎推荐”评级。风险提示：行业业绩不达预期，业态创新不达预期此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告目录一、A股市场表现...........................................................................................................-4-二、国内软件行业

7、发展趋势...........................................................................................-5-三、人工智能加速推进，关注“AI+行业”.....................................................................-6-四、行业重大资讯.................................................................

8、..........................................-7-1、搜狗计划赴美进行IPO............................................................................................-7-2、特斯拉M