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1、作业三姓名：王辉班级：12商91班学号：12084008一、人们的非理性行为有哪些？1.认知偏差人们的风险决策过程是一种重要的思维活动过程。思维在思想过程三要素(包括思维、概念形成、问题解决)中范围最广，并具有综合而不是孤立的特性。问题解决只能借助思维来实现，问题解决的策略多种多样，一个问题可用不同的策略来解决，应用哪种策略既依赖于问题的性质和内容，也依赖于人的知识和经验。2.代表性启发所谓代表性启发(RepresentativeHeuristic)，就是个人总是以过去为样板做判断，即人们倾向于根据样本是否代表总体(或类似总体)来判断其出现的
2、概率。比如简单类比方式进行决策，如果甲和乙类似，就认为甲和乙同类；两者相似度越高，甲属于乙的可能性也就越高。3.易获得性偏差人们在不确定性条件下，会关注一个事物与另一个事物的相似性，以推断第一个事物与第二个事物类似之处易获得性偏差，认为容易让人联想到的事件会使人错误地以为这个事件经常发生，他们称这种现象为易获得性偏差，认为有易获得性偏差是因为个人不能完全从记忆中获得所有相关的资讯。认为个人对于自己不太能想象的事情，会低估其发生的概率，这会造成个人过度自信和过度反应的情况。指出投资风气和投机性资产的价格波动性似乎会被群众的注意力所左右，投资者对
3、投资组合的关心，都会受到当时社会风气的影响，而且投资者对市场的关注随着时代在改变。4.锚定与调整偏差人们往往通过对初始值调整来进行估计，以获得问题的解决答案，这会产生锚定效应，产生锚定偏差(AnchoringBias)。调整策略是指以最初的信息为参照来调整对事件的估计。调整通常是不充分的，不同的开始点会产生不同的估计，这就易于偏离其初始价值，产生调整偏差，个人在对不确定数量的数字估计时，从起始值调整的幅度通常不够。5.框架依赖偏差框架依赖(FramingDependence)框架依赖主要讨论决策者因情景和问题的陈述及表达的不同而不同的选择。框
4、架依赖导致认知与判断的偏差即为“框架偏差(FramingBias)”，它是指人们的判断与决策依赖于所面临的决策问题的形式，即尽管问题的本质相同但因形式的不同也会导致人们做出不同的决策情绪和行为偏差金融市场中的投资者，无论是初涉市场的个人投资者，还是精明老练的机构投资者，或是资深的金融分析师，他们都试图以理性的方式判断市场并进行投资决策。但作为普通人而非理性人，他们的判断与决策过程会不由自主地受到认知过程、情绪过程、意志过程各种心理因素的影响，以至陷入认知陷阱，导致金融市场中较为普遍的行为偏差。6.过度自信心理学家发现，人们在做判断时往往倾向于
5、高估自己的判断力，过于相信自己的能力，而低估运气和机会在其中的作用，这种认知偏差称为“过度自信”。过度自信大概是被用来解释各种行为及金融现象最广的概念之一7.过度反应与反应不足投资者基于新信息对未来事件预期的行为分布，虽然有约80%的投资者能够对信息作出正确的反应，但却往往分别有10%左右的投资者过度反应或反应不足。8.认知偏差。投资者往往过于相信自己的判断能力,高估自己成功的机会,认为自己能够“把握”市场,把成功归功于自己的能力,而低估运气和机会在其中的作用。这种认知偏差称为过分自信心理9.羊群行为。所谓羊群行为是指单个投资者由于受其他投资
6、者采取某种投资策略的影响而采取相同的投资策略,而如果其他投资者不采取这样的策略,单个投资者也就不会采取这种策略。由于“羊群行为”效应,整个市场上的投资策略会趋于一致,这种现象在极度的牛市或熊市表现得最为明显,即大家都在追涨或杀跌。10.噪音交易。噪音交易是指投资者不根据基本面分析买卖股票的行为。它使价格失衡的情况可能持续很久。在市场中,交易者都拥有自己的信息。这些信息可能是与基础价值有关的信息,也可能是与基础价值毫无关系的噪音,这就是所谓的信息聚集正溢出效应。而这一效应可能使努力获取新信息的交易者无法得到相应的回报,不利于信息搜集与资源配置。
7、二、它们是如何影响期货价格波动的当买的人数大于卖的人数，会导致期货市场价格上升，当卖的人数大于买的人数时，会导致价格下降，如果这些投资者非理性投资，会使价格偏离真实价值，但是这时就会出现套利者，从而实现期货市场的均衡。三、在实践中如何处理非理性行为？非理性行为的治理:建立投资者教育机制我国期货市场上投资者的非理性行为表象极其明显,正是投资者这种过度的非理性行为,导致我国期货市场发生剧烈波动已经成为常态。随着这种剧烈波动常态的不断延续,将会严重影响到我国期货市场投融资功能的正常发挥,当然也不利于我国宏观经济的快速发展。因此,探讨我国期货市场投资
8、者的这种非理性行为的治理问题,已显得格外迫切,它直接关系到我国期货市场的健康、稳定和可持续发展。笔者认为,我国期货市场投资者的这种非理性行为的有效治理路径就是建立我
