财务风险预警模型构建实证分析——基于网络环境下财务风险

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财务风险预警模型构建实证分析——基于网络环境下财务风险财务风险预警模型构建实证分析一一基于网络环战下财务风险克湖职业技术学院伪秀哥哥[棚111财务风险预警模型且可以从定受角度客观准确房l断企业的财务危机程度，网络的普及对此颇具影响。本文采用实证方法，选取T5个财务指标作为缓货交棠，构建了』个.l.于极依且在泼约Fìsher线，除判别模型，并对该模f挺进行了实证徐革命。始采表明，该模f较具有较好的对企业财务状况和风险状况进行评价预警的能力。{提镰词}财务预警模型指标;财务风险倾警模型;茹元线性函批模型网络环境作为全球化的技术环境，便会计行业发生了根本性泼入比、比资产负僚率、马曹雪运资金占用惑、沁总资产级翻惑和比的变革.企业管理者越来越多的关注网络PJf带来的挑战与机遇。阿总资产周转惑。络财务夜我国尚处于初期阶段，它的运用存在诸多新风险，建立一{二)运用因子分析法，检验财务指标的相关性盖章有效的财务风险预警系统是必然选择，而建立Z财务风险预警系如果上述所逸的五个指标之间高度相关，那么就会使某些特统最关键的就是构建财务风险预警模型。征3重复计算，引起夸大的危惑，因此夜选择滚终变蠢的应尽最消除本文认为现金流践表能客观地反映企业的经营状况及获利能变燎的高度相关性。力，而??.由于现金流攘的计算不涉及权资发生制，几乎没有造假的这个过程可以通过8P88统计分析软件中的因子分析功能，对可能，假此本文是荔子现金流的Fì己分模裂为黎础构建网络环境1??个指标进行检验，其枪验结果表明，这1ì个指标的相关系数都是下的财务风险预警楼骂道。小子。态的。磁此，可以选择这1??个指标来构建穰裂。町、样本的选锦黑、财务风险预警模型的构耀本文对企业财务风险预警楼那进行实证研究，研究的金体是本文将采用毯子极镇原珑的Fisher判别法。其篡2哀思想是:把我留A股市场的上市公苟，利用公开披露的企业信怠采研究上市多续问题化为… 续问题，并应用线?会判别母在数解决判别问题。公司陷入财务危机的可预测性。第一步，在构建模型前，需要确定所选的样本数据是否是有效的。在确定样本企业肘，选取了一组在上海证券交易所上市交易运用8P88软件，对样本进行判另IJ分析，经判别后，有效观测量最为360第二步，捻验五个指标的均值在的18~度8T公司，同时还稽应地选择饲行业、向规模的18家华8T8T级和非8T组之间是否存公司作为研究样本，总样本共36家ω研究数撩空要来自上海证券在显著的差异，从而证实这些交集在构造预测楼裂中的代表性。级8P8S软件枪验证实，五个指标的均值在ST组和非8T组之间确实报上公开披露的2002年度到2006年度的年度报告的有关资料。将在着]??着羡别。第三三步，运用8PS8钦f牛，对五个指标逃行俨线性判粥，得到1二、财务预警模裂指掠鹤选撑前…您的线性判别模型为:任何企业的财务危机都会通过一些敏感悦财务指标僚反映出Y=O.365X，阳。自455X+O.002X+0.802X+O.404X+1.388来。因此，设置…些敏感性财务指标是建交财务预警机制的基础。234s寨子网络环境下观念流最对企业的1重要性，本文交要从企业财务前两军的线性判别模型为:活动的角度，确定了旦大类基础指标:经营环节风险指标，包指应Y军O.114X，响。.968X，夺。.079浅-O.026X汁。φ721X-0.525s收账款周转率、存货周转率、::E营业务收入增长到辑、营业周期、现金根据前…牢的判别模型，将企业成为8T前一您的数揣进行四流入锺与现金j杰出锺之t七、销售繁~现金流入比;筹资环节风险指代代入，得到样*企业的飞??;，1.43，依掘比分界像对样本企业进标，包括流动比枣、迷动比率、资产负债率、产权比率、已获利息倍行检验。若Y傻<1.43，则说明该企业在未来…量在内将陷入财务危数、长黔资产合适葱、，~，资产增长率、税金流动负债比葱、现金量最利机，反之，赔为正常企业。检验结果表明:在S丁绍中，只有… 家企业值、营运资金占用额;投资环节风险指标，主要包括总资产报酬率、被谈判，预测的准确凉可达94.44%;在非8T组中，只有两家企业总资产周转率、总资产净现率。被谈判.预测的准确率可达即89%。为7金吉普客观地检验上市公费号的经营好坏，叛逃浓的财务指向邃，根据前两年始判别模型，将企业成为8T前两您的数据标要具有企商性与综合性，保证所滋指标之间存在鼓著传授养;为进行应代代入，得到样本企业的Y，Y=血。.60，依据此分界僚对样本避免指标之间某些特征繁复计算，尽量消除变巍的高度相关性。为企业进行检验ω翁Y值〈酬。.60，则说明该企业在未来…:q::内将陷此，本文将通过两个步骤选取建模馅标。入财务危机，反之，则为正常企业。经梭验发现，在8T组中，有三家{一}运用了检验，判断财务指标的望着给慧在异余业被误判，预测的准确率可达83.3%;夜~~8T绍中，哥哥凶家企业利用收集的总共36~度企业的数据资料.分级计算19个财务指标被谈判，预泌的准确率可达77.8%。夜被授名8T前两年的平均值，计算两组样本各指标值的T检验债。绕过检验，此模型在企业发生财务危机前一年的准确率要比在前两年的判别准确率窟，ftP~曾企业发生财务危机的时闷越短，判这个过程可以通过SPS8统计分析软件中的样本显著做检验功能，对数据遂行检验。为了让更多的指标J、荒草，现将τ捻翰的判别的准确率越离合这与企业发生住财务危机的实际情况榕符，因而证别标准定为:盼，可以采用此模型进行实证检验。IT1;如1.7。在双尾检验的显著性概率中.通过检验的指标较多，在前~您有十二个，在前两:q::有八个。模裂中包括过多的指标，会不利于对上市公甸的财务危机送行有效的预测。因此，姐、模型的摸证栓'量穰再通过显著怜的指标中再次筛选。2革研究运用8P88软伶做出了比较王军恕的多元线怜1iil!13郭~:i??通过综合考虑，最初选定了五个财务指标ftp:X，销售瞥~现金模犁，而该镇裂的运行效果盘资也能理想，其判定是沓准确，预测???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????箶????????????????卐????夽????????????????????????????????没ィ侣???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 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在企业臼常生产经繁活动时，如柴无力1.贪局性财务危机对企业是一项蒙创.企业自震行合同，无法按时交付债权人利息和偿财务危机续然是企业技臼常生生产经营营有资金不足，主~期又不能偿还负债，夜目前还;$:息时，该企业就面临着财务危机。企业滚动过程中逐步形成的，但是1?:却有很大日直在激烈的市场竞争中，无论对企业自身财务危机分为经度、中度和重度财务危机，的爆发力，企业一般的经营人员对危机不还是对企业的员工都是…项不小的债务负并.El.具有客观积累性、多样性、灾难性和预了解或没有管理知识，就很难根摇企业的担和压力，因为运繁结集的好坏3革主要决定见性等特点。企业财务危机的最严撬后巢实际情况进行财务危机的应对和运膏。周着企业的发展的途，决定着员工们的命运。是企业失败。此，这霄人员必须具有较高的企业管理知所以财务危机的运瞥对企业的发展有着决财务贯立机运营叉称为财务危机退休，它识、风险管理知识、企业运你知识和较强的定性的作窍。是指企业混过各种手段，以化解财务危机为实践经验以及对企业的整个绞产流程了如3.双磁性~~~怜中ιAι斗比中t..J，也~~卧~…串14-1冉~-;ι-;也~~-;ι~冉4.~占4~~-;ιAι点也~~-;ιA冉冉4-;ι4冉冉4-1冉A冉冉ι~-;4-;ι4ι』ι结果是带符合实际情况，这些问题都还精要进….tv检验。和预测能力，可以获得较好的预售结果。第土，将逐步判别分析方下袭击是从随机选取的作为研究中草本的12家J二市公司公布的法应用于财务预警研究中，可以在减少模型~~贵的同时，达到与全最新财务报告中提取数据来检验模蜜的结果。部备选变囊构臻的会变黛预测模爱梧近的判别精度和预测能力，表1使最终构建的预测j模型交符合成本效益原则，具有较竭的应用价值。第三，本研究采用上市公词年度财务报告如数据来构建财务预警股票名称Y股票名称Y股撰名称Y模型，极大地提高了财务危机预测的及时蚀，给企业…般投资者和黯能多辑部1.821898T能农1.24981夭E毒发展1.510231债权入增加了一条英及时更准确的预警途径。笑尔雅1.652318T~源1.59563莱克股份六、*it证分析的周限性亿阳信通2.073918'8T物业1.1987688T新智一是所选上市公司的行业眩别带来的模型偏爱朱能解决。宋)百锅宏兴1.95321'8τ大房1.49328ST:l仁爱1.21001I能通过控曹忍受量的方法来事是少外部经济环境!lSI素所可能替来的预叫仰即而..L而句句-阴阳例ω 刷一从毅J:??y僚可以看出，对于正常企业，所有的Y僚全部高于1.43.模测偏援。二是此预测模型结论的准确性受到上市公司发布财务数到验证准确率为10仍也，而对于8T类的企业，只有50%的Y值是在1.43据真实性的影响，可能导致相应的…些财务指标出现异常。三是由以下，另外50%Y值处于健康企业的范院模型验证正确率为5伪、于受上市公司将;$:数据收集的限制，二时还无法对这些样*进行对于8T企业的判斯之所以会有这样的编笨，笔者认为原因不连续几年的跟踪钱验，但这种方法和思路己经给了我们…个良好外予以下几方面:的开端。四是未能收集足够的公词样;$:进行研究。.一是部分8T企业由于经营状况的改善使得财务状况可能向好的方向转变警这称情况下，我们认为是模型判断企业的经营状况l，.型号文献i得到改观;二是街子2007年>??国股市暴涨，上市公司在股市上涨[1]赵怠，肖铮，乎可辈革渝.Logistic:t连续在上7曹公司财务预警中的成过程中赚取了大蟹的投资收益，从而使得报表中的纯利润…项较用研究UJ.í!!iT寄电子科技大学学报，20仰，(2):21一24往年大幅增长;二三是本文建模用的样本数据不够:i:Ifii0这些样本并l2J，芦剪.中小企.:Ik财务风险l??i警系统的指标体系研究U].企业家天没有涉及到pfi有行业的、地霞的或是各种性质生专企业;因是由于作地，京剧，(10):64.者水平有限，模型可能将在漏洞也会导致判断出现偏差。[3J智文义，玉'施，张利本浅谈企业财务锁带系统U].机械管理更开发，20仰，(3):147一148.五、研究雄论[4]定鹏自中小企业财务预警系统探讨UJ.中E毒集体经济，2007，(2):通过本文剖理论总结与实证分析，得出以下结论:135-137.第…，多元线性阴归模型在我阔财务预警研究中具有很寓的[5)f拉根明.基于支持向受机的上市公司财务预警模型研究U].科技应用价值。~证结果通货明，该方法建立的模型具有较高的判别精度管Z盟研究，2007.(4):234币235.??????E??.iaF___既，~.髦~...二 噩E哑';1;理因???????????????????????????????????????????????㊣?????????????????????????????????????箣??协??????卓??管??笱??????????????????????????????????汅????????????????????????????昱????????昴???????????????????????????????????????????????????????????????????协哐???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????㈱???????????????????????????????????????????????????????????????????????????协??????????????????????????泖??????????????????????????????????????????????????????????????????????????㈱?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????姖??????????????????????????喡????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????堩?????????????????????????????????协????????沵??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????綡??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????姖????????????????????????????????????????????????????????????????????????ィ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 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