化肥出口关税政策再次调整

《化肥出口关税政策再次调整》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、化肥出口关税政策再次调整行业研究行业信息点评拍卖价格的走低是基于全国食农药与化肥2009年6月23日中性维持石化与基础化工行业分析师：邓勇化肥出口关税政策再次调整dengyong@htsec4>>021-23219404事件：经国务院关税税则委员会第四次全体会议审议通过，并经国务院批准，自2009年7月1日起，对部分产品的出口关税（包括暂定关税和特别关税）进行调整。此次关税政策调整的主要内容有以下几点：（1）尿素、磷酸二铵分淡旺季征收关税的政策不变，但淡旺季的划分有所变化。其中尿素淡季延长了一个月，磷酸二铵的淡季

2、延长了一个半月。（2）取消氯化铵产品的特别关税，实行10%的暂定关税。（3）取消硝酸钾的特别关税，实行10%的暂定关税；但硫酸钾和氯化钾的关税及特别关税政策并没有改变。（4）取消磷矿石、黄磷和磷酸的特别关税政策，但仍执行10-35%的出口关税政策。点评：1.化肥行业现状：出口下降，价格回落此次化肥出口关税政策调整是继去年底关税政策调整后，在不到一年的时间里再次进行调整，许多化肥产品的出口关税下降，这也反映了目前国内化肥行业的经营情况不佳。我国化肥产量稳步增长。今年前五个月我国化肥总产量达到2673.43万吨，同比

3、上涨了6.96%。在各种化肥产品中，钾肥产量涨幅最大，达到23.71%；氮肥和磷肥的产量同比增幅也分别达到7.75%和1.57%。图1我国化肥月度产量（万吨）65020062007200820096005505004504003503001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：CEIC，海通证券研究所我国肥料出口同比下降。受金融危机影响，全球化肥需求下降，进而影响到我国化肥产品的出口。加之我国对化肥产品征收特别关税，使我国化肥产品的出口逐年下降。以尿素为例，今年前四个月，我国尿素出口量为6

4、5.44万吨，明显低于2007和2008年同期出口水平。请务必阅读正文之后的免责条款行业信息点评·农药与化肥2图22006年以来我国尿素月度出口情况（吨）1600000200620072008200914000001200000100000080000060000040000020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-200000资料来源：CEIC，海通证券研究所国内化肥价格同比大幅下降。虽然国家在今年年初放开了国内尿素产品价格，但今年国内尿素最高价格并没有超过去年。目前国内尿素、磷肥

5、和钾肥产品价格同比分别下降了29.22%、43.02%和34.04%。5月以来国内化肥产品价格呈回落走势，与去年同期截然相反。从5月初到目前，国内氮磷钾三种化肥产品的市场价格均有不同程度回落。尿素、磷肥和钾肥的价格在近两个月分别下降了6.01%、5.77%和13.89%。而去年同期，国内尿素、磷肥和钾肥的价格则是呈现上涨态势，涨幅分别达到12.50%、4.88%和4.44%。国内供应的增加以及需求增长乏力是导致化肥产品价格表现疲弱的主要原因。以氮肥为例，国内尿素市场供过于求的状况一直存在，而且新增尿素产能也在近几

6、年陆续释放，从而使得国内尿素市场的供应增加。另外由于特别关税政策的实施，使得尿素出口受到抑制，而经济危机也或多或少会影响到农民的用肥需求。图3国内尿素价格（元/吨）图4国内磷肥价格（元/吨）3000500045002500400035002000300015002500200010001500100050050000Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08Feb-09May-09Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08Feb-09May-09资料来源

7、：中国化工在线，海通证券研究所资料来源：中国化工在线，海通证券研究所3行业信息点评·农药与化肥图5国内钾肥价格（元/吨）6000500040003000200010000Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08Feb-09May-09资料来源：中国化工在线，海通证券研究所受到化肥产品价格回落的影响，我国化肥制造业今年以来的盈利出现了明显回落。今年以来我国化肥产品价格走势明显弱于前几年，从而造成行业整体盈利能力大幅下降。今年前两个月我国肥料制造业的销售毛利率只有9.13%，明显低于前

8、几年13%以上的毛利率水平。即使二季度盈利能力环比有所提升，但在价格大幅回落的情况下，今年上半年化肥行业整体盈利能力下滑已无法改变。图6我国肥料制造业销售毛利率（%）18171615141312111098Jan-02Oct-02Jul-03Apr-04Jan-05Oct-05Jul-06Apr-07Jan-08Oct-08资料来源：CEIC，海通证券研究所2.出口关税政