中国当前货币政策 中国当前货币政策浅析

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1、中国当前货币政策中国当前货币政策浅析维资普讯tth:p/w/ww.qcvip.cmo塑塾坌墼曼童２０４０２．中国当前货政币策浅析王口垣陈收提：要国中政当府前取采的是稳健的货政币策。笔者认为是这明智的和必要的，时也同主张货币政应策该挥发大的更作。用文本从论理分、析动分析因和形势析分方等对该必面要性加阐以，述并利用19统数据计明说３前货　币政策经已取得的成效同，时指要出提高货币政策调控作用，必加大利须率市化改革力场度。就＇－关键词：币政策取向经济结构失衡货利市场化率中分国类号：８ｌ　Ｆ２—Ｏ文献标识　：Ａ

2、文章编号０９６５２：０）４—９４１ｏ５７—（０２０—０１０一、Ｉ－Ｌ模型框架下国货中币政策向取　Ｓ（）Ｍ国３财政赤字家的累，积以及外的债负使担得币货张压扩进一步增力大。大19量的财政赤字然必依靠债来举分析１　９７９换财政替收支额由差一５．２８３８　始阶初段：防止通膨货胀，采取而相从对紧的货币　弥补政，９２到年１９年，．８亿元２；］同［时，　替换外的债额从余策　改。革放的开大分时期部中，由于中的国经济初始于　元亿加到增５２４一．９亿元增长至１０．亿元，易条贸　件３６９一旦传统的计划经体济制，而存在着故比

3、严较重的金压融抑，１９　２９的年６３经２济体内部存系在很着的货币扩强压力张，主包要括　恶化：，经常性项目现出字赤，将宏对观经济外部平的产衡　（）１可贷在资金供相对不给足的条下维件过持大的　生不利影。这响些都导是货币致张和扩货膨胀再通度出　　投资规模，引起资融货性币需增求。加经济起飞阶段在，的现潜在因。　素消膨费显然胀造成会产性资源生分配的足。为保证投不　）（４本国济与国际经轨过接中程，确定因不增多导素资　目标现实，政府不不得国民对入进行超分收配，于是　不货币致融金风随险之大。增随着经济一体程化度的　加

4、国内外场市全面轨接会拉国内物价动在一定范内　围避免地可现投资扩出。另张一方面，在革改过程，中地19　方深，　投资在迫使总投膨胀中所资引起作的用日益突出，是于上升。在这种消费地和投方资的双膨重的胀件下，中条政府央　，源以维其正持的常投水资平。然，尽管而经济长过增程中在存巨大的货币张扩　压性，更不等于观上必主须行扩张性实政。中国策政府被迫通过货扩币张与来消者和费方地府争夺实政际资　力，并不但等于观客存在实上扩行张货性币策政的要　必６９年就宣：布中国已经功成实了现济经“软陆”。这着　（）经济结２构失造衡社会

5、成效有给减少供，而需总求　１９不断增加引起，币货供扩给张ｏｌｉ］特别是２世０９０年代　纪志着标国中行实货的政策已币经得了阶段取的性成果。　以后，固有体制原的以及宏因观经政济策影的响，使国　得第二阶段：实施健货稳政策币，在控制货紧通形势缩有企　亏业损日益严，重亏损面不断大扩，亏额持续损　19上的时防止通同货膨的胀复燃经。一段过时的从期政紧升。损企亏为维持业职工最低活需要生，靠向国银行　家，策货通膨胀已经得到有抑制效，但是益趋日紧货的政币贷款工资发，造成国银有信行贷产资大的量流失，银信行策效　果同时也显现

6、来出：用状况剧急恶化，迫中使银行发央行多更货币来补这弥（一）货币１应量供增幅降。下缺　口，而从进一步成通造货膨的潜胀压在。力１９（）２货流通速度下降。根据九十币年以代来币供货维普资讯htp://wtw.wqvip.comc塑童塾坌兰墼２０４０．２溪应量经与增长济加物价涨幅率之的差经值验19，货币通流速度平年均减缓约个５百点左分。－右６（）货款增３不尽长意，信人贷缩收为成实施。最一近项对、湘赣省三地四市有国业商行银调的表查，明鄂、　存差提高率分十迅速，０１９月末比１２９０年９年９末提了高７３。％４．在这

7、种势情，下无论商是界是还学，界实施扩张策　的政声呼来越高。越而然，一国币货政导策的向确定并能　不头痛头，医痛医脚脚经常地更变，需要从长更期、为更性理　的角度全面考来虑。者认为，笔时施实健的稳币货　这政策，是才适应展需发要的以下。笔者引用就Ｉ—ＳＭ理Ｌ论　架对中框国货政策币发取展向一的个本思基进行阐述路。　如图１示所，金压抑融致初始点导Ａ并不位Ｉ于　Ｓ曲上。线长期存的货币扩在压力张，致使投资求需经大常于实　储蓄际，因而Ａ的置在位Ｓ曲线的下Ｉ方，实际率利图２利调率整下的相应本存量资下部以分文章详细阐将这个

8、述调整的动态程过。　第一阶：段制控货膨胀，通施单实货一规币制（—ＡＭ19）ｒ于资本市低均衡场值ｒ。同时，０。于由资本形成模在　规利被率低时压能未达均到水平衡Ｋ　如图２，（）所实际　以出产低潜于在能力Ｙ即ｒ　，Ａｒ，＜Ｙ，＜ｏ　，Ａ　５＞。Ａｌ初在状态始，Ａ政府应该取采紧缩货币的策，以政有　控效通制膨胀货。经济尤在其发展是中国家速高长增的过程，通货膨中往往是胀成实造际率利严重于低均衡水平主要原的因，这就大大削了该弱国经济增的长潜　然显，种非这衡均的状况对于