整合性风险管理概论

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1、整合性風險管理概論第一節、起源過去數十年來，全世界經歷了科技進步、經濟不景氣以及許多次的巨災，風險管理的概念逐漸被企業接受。面對巨災所造成的重大損失，傳統的方式是使用保險，而保險公司也利用國際再保險將風險移轉，但由於純粹風險的不確定性以及不可預測性，巨災所造成的重大損失，造成財產巨災再保險的承保能量處於供給短缺的現象，使國際再保險市場費率不斷上升，迫使企業需交付較高的保費支出、或是被迫增加自負額，保險公司和企業均面臨成本上升的問題。此外，1980至1990年代是財務創新快速成長的時期；期貨、選擇權等各項新金融商品不斷發展，提供多樣化的資金運用工具。但也由於金

2、融商品的不當使用，例如1995年霸菱銀行倒閉事件1995年霸菱銀行 (BaringBrothersandCompany) 突然倒閉，肇因於其設在新加坡分行身兼霸菱新加坡期貨公司營業及後援部門負責人的尼克‧李森 (NicholasLeeson)，他利用兩個不同的帳戶，進行未經授權的證券價格套利交易，並利用職權，更改了內部稽核系統，虛構出投資獲利的假象，造成虧空高達14億美元的損失，落得霸菱銀行倒閉，以1英鎊賣給了ING荷蘭國際集團。，即為行員不當操作衍生性金融商品與作假帳所導致之結果，其顯示了財務風險管理及作業風險之重要性。現今科技、網際網路的發達，使資訊傳遞

3、快速，跨國多角化經營的企業比比皆是，隨著經營據點的增加及營收的成長，企業所面臨之風險種類也越來越多。另外，全球化使得國與國之間的距離相對地變小，復加上產業間的相互合併及大型集團的併購行動，使得保險公司與商業銀行、共同基金、資本市場間之區隔已變得模糊。最後，因為衍生性金融商品市場快速地成長、財務工程的開發與運用，以及保險市場也開始重新設計保單內容，此可將可保風險與財務風險連結。對公司而言，若純粹以各種不同的單一避險方式管理風險，將會造成重疊部分風險過度的保護。因此企業的風控長 (ChiefRiskOfficer;CRO) 不能再侷限於傳統的風險管理，而需注意公

4、司內其他的潛在性風險，將焦點放風險整合上，以一種整合性的風險管理方式來處理這些風險所可能帶來的損失、規避重疊部分之風險、減少成本浪費及管理效率降低之發生。整合性風險管理 (Integratedriskmanagement;IRM) 的概念因此而生，且逐漸萌芽成長；在國外已漸被大型企業所採用，其主要功能是幫助企業辨識各種存在於企業內的潛在性風險，並瞭解各個風險的特徵，利用資金結構的安排及管理來達成企業風險管理的目的；結合保險與財務的技術來管理公司所面臨的風險，包括可保性風險 (InsurableRisk) 、財務性風險 (FinancialRisk)、作業風險

5、(OperationalRisk) 等。第二節、基本觀念整合性風險管理亦稱為企業整體風險管理 (EnterpriseRiskManagement;ERM)，是近年來風險管理領域中所發展出的新型態管理方式；其係指：「整合所有會影響公司價值的風險並予以評價，再藉由各種的風險管理方法改善公司風險，極大化公司價值。」。COSO委員會COSO委員會的全名是詐欺性財務報導全國委員會贊助機構之委員會 (theCommitteeoftheSponsoringOrganizationsoftheNationalCommissiononFraudulentFinancialRe

6、porting)，其成立之出之目的為研究內部控制定義及判斷內部控制良窳的標準，現已擴展至風險管理、公司治理及倫理道德等。將整合性風險管理定義為：「企業管理過程中的一部份，而此部份專門是指與風險打交道的部份，包括企業辨認潛在風險、衡量風險、決定管理風險的方式（接受、規避、分散或降低），予以執行、評估及回饋，讓企業的風險不要超過風險胃納 (riskappetite)風險胃納 (riskappetite)，指一家公司對於預期的報酬，相對所願意承擔風險的多寡。」。此行動的主體是企業（法人），非自然人；且所管理之風險為企業所面臨之全部風險，非部份的。依據慕尼黑再保險公

7、司的報告資訊：「對於保險業來說，整合性風險管理乃是指盡可能地同時管理及記錄公司內所有風險，不論其之前是否被歸類為不可保風險，或是屬於非核保的部份，利用多險種、多年期整合計畫，以整體觀念來處理保險公司同時面臨的風險」，以圖12-1表示之。其結合資本管理與傳統風險管理之管理方法，對資產負債表的兩邊做避險，使公司可比較出損失發生前後公司價值整體的變動情形，以尋求出最適的風險管理策略。超額再保險限額再保險自留超額再保險限額再保險自留超額再保險限額再保險自留可保風險財務風險其他風險超額再保險整合型風險管理（IRM）自留可保風險超額再保險自留財務風險超額再保險自留其他風

8、險圖12-1這樣不僅可降低因單一風險作個別避險所產生