金工定期报告：温和偏多，资金面和东吴金工特色指标温和偏多

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1、内容目录1.情绪面指标51.1.两融余额51.2.沪港通资金流向61.3.新增投资者数量82.基本面指标92.1.PE92.2.PB93.技术面指标103.1.均线指标强弱103.2.涨跌停个数124.资金面指标135.东吴金工特色146.风险提示15备注15图表目录图1：东吴金工择时雷达体系4图2：东吴金工择时雷达观点5图3：沪深（日频）融资余额5图4：沪深（日频）融券余额6图5：市场指数VS沪股通当日净买入金额6图6：市场指数VS港股通(沪)当日净买入金额7图7：市场指数VS深股通当日净买入金额7图8

2、：市场指数VS港股通(深)当日净买入金额8图9：市场指数VS新增自然人投资者数量8图10：市场指数VS新增自然人投资者数量9图11：当前PE相对历史10%、90%位置分布9图12：当前PB相对历史10%、90%位置分布10图13：50均线强弱指标与50指数11图14：300均线强弱指标与300指数11图15：500均线强弱指标与500指数11图16：创业板强弱指标与创业板指数12图17：涨跌停个数与上证综指12图18：涨跌停个数与创业板指13图19：FRGC007收盘价走势图13图20：5年期国债期货当季

3、连续收盘价走势图14图21：上证综指趋同度14图22：创业板趋同度151.本期观点：温和偏多，资金面和东吴金工特色指标温和偏多本周上证综指下跌1.91点，收于2829.27点，涨跌幅为-0.07%。具体来看，周一，两市小幅低开，受周末消息刺激，中兴通讯带动5G板块一度拉升，而其他板块则较为弱势，市场分化明显，午后市场波澜不惊，指数依然处于窄幅震荡的态势。截止收盘，沪指跌0.61%，深成指跌0.10%，创业板指跌0.10%；周二，两市小幅低开，随后指数分化，在科技股的带动下，创业板一度翻红，但随后主板指数走

4、弱，拖累创业板走低，此后大盘窄幅震荡为主。截止收盘，沪指跌0.57%，深成指跌0.35%，创业板指涨0.29%；周三，两市小幅高开，三大指数开盘后一度冲高，但随后迅速回落，此后指数维持窄幅震荡的走势，午后大盘一度冲高，但指数随后单边下行，创业板由红翻绿。截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌0.97%，创业板指跌0.85%；周四，两市小幅高开，三大指数快速走弱，但随后钢铁、保险等权重板块发力，带动两市回暖，此后大盘单边回落，午后市场持续回落，但在次新股超频三、盈趣科技的带动下，指数略有回暖。截至收盘，沪指跌

5、0.53%，深成指跌0.51%，创业板指跌1.11%；周五，两市小幅低开，随后题材概念集体走弱，指数也纷纷下行，但此后自主可控板块带动创业板走强，指数逐渐复苏。截至收盘，沪指涨2.05%，深成指涨1.12%，创业板指涨1.23%。截至周五收盘，上证综指收报2829.27点，下跌-1.91点，跌幅-0.07%，周成交额6770亿元；深证成指收报9251.48点，下跌-75.49点，跌幅-0.81%，周成交额9537亿元；创业板指收报1609.55点，下跌-8.92点，跌幅-0.55%，周成交额3615亿元。

6、总体来看，机构和散户情绪指标回调；基本面指标中性；技术面指标中性；资金面指标温和偏多；东吴金工特色指标为有效看多。本期东吴金工量化择时体系观点：温和偏多，资金面和东吴金工特色指标温和偏多。图1：东吴金工择时雷达体系数据来源：东吴证券研究所整理图2：东吴金工择时雷达观点数据来源：东吴证券研究所整理1.情绪面指标1.1.两融余额融资融券交易，又称信用交易，个人投资者开户满6个月，资产大于50万即可开通融资融券业务。目前，股票型基金、混合型基金均可参与融资融券交易，并开展转融通证券出借业务。两融指标反应了市场对

7、于杠杆偏好的强烈程度，是衡量散户情绪的一个重要指标。从历史情况来看，融资余额与股指高度相关，股市上涨市场加杠杆，市场加杠杆倒过来加速股市上涨，有着较强的自我实现自我加强的现象。报告期内（2018/07/16~2018/07/19）A股市场整体融资余额下降0.20%，下降17.46亿元，融券余额上升0.43%，上升0.29亿元。本周两融余额指标回调。图3：沪深（日频）融资余额数据来源：WIND，东吴证券研究所整理图4：沪深（日频）融券余额数据来源：WIND，东吴证券研究所整理1.1.沪港通资金流向沪深港通数

8、据可用于衡量海外投资者情绪。一般认为，海外市场以机构投资者为主，海外资金大举流入A股预示海外机构对股市后市看好，资金大举流出则比较悲观。据此，我们构建了买卖信号：当海外资金认为A股市场存在投资价值时会发出买入信号，此时市场一般处于阶段性的低点。当A股市场阶段涨幅较大时，海外资金会大额流出，发出卖出信号。报告期内（2018/07/16~2018/07/20），沪股通资金净流入15.85亿元，同比前一周资金净流入减少34.16亿元