基于eva的中信证券价值评估研究

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1、浙江大学城市学院毕业论文摘要基于EVA的中信证券价值评估研究【摘要】近年来，证券业发展趋势迅猛，证券公司是证券业的主要可投资机构，对证券公司进行价值评估可以帮助投资者科学合理的认识证券公司的投资价值。本文以中信证券为例，重点研究了经济增加值估值法对证券公司内在价值的评估应用。在研究中，采用理论结合实践的方法，首先研究了经济增加值价值评估理论，随后重点结合中信证券近三年年度财务报表，对应经济增加值估值法在评估证券公司内在价值中应该调整的相应会计科目，将调整后的数据代入经济增加值估值法评估模型，得出了评估结果。实证结果显示，经济增加值估值法所得到的中信证券内在价值很好的反映了中信证券的市场表现，

2、经济增加值估值法可以有效的指导投资者对证券公司的价值投资。【关键词】价值评估，经济增加值，中信证券浙江大学城市学院毕业论文AbstractResearchonthevalueassessmentofCITICSSecuritiesBaseonEVA【Abstract】Inrecentyears,withthedevelopmentofsecuritycompanies，thevaluationofsecuritiescompaniescouldhelpinvestorsknowitsinvestmentvalueainascientificway.Inthispaper,theemphasi

3、sofstudyisusinganEVAvaluationmethodtovaluesecuritiescompanies,takeCITICSecuritiesforanexample.Projectresearchcombinesthetheorywithpracticemethod.TheEVAvaluationtheoryandEVAvaluationmethodshavebeenstudiedandcomparedwithsomeothervaluationmethods.Accordingtoaninstance,combiningwiththefundamentalsofCIT

4、ICSecurities,anapplicationofEVAvaluationmethodshavebeenstudied.AndithasprovidedtheconcretemethodanddetailedstepsofanEVAvaluationmethod,thenitgetavaluationresult.Attheend,valuationresultsarepresentedaswellasbeinganalyzedbrieflycomparedtheEVAvaluationmethodwiththerelativevaluationmethod.Accordingtoth

5、eanalyzingtheresultofvaluations,theEVAvaluationmethodisbetterthantherelativevaluationmethod.TheresultofEVAvaluationreflectedthebehaviorinthepaststockmarketwell.Byresearching,thepapergetssomeusefulconclusionsandsuggestionsthatareguidanceandreferencesforinvestors.【KeyWords】Valuation，EconomicValueAdde

6、d，CITICSSecurities浙江大学城市学院毕业论文目录目录引言1一、研究的思路与框架1（一）研究的思路1（二）研究的基本框架2二、文献综述3（一）国内文献回顾3（二）国外文献回顾4（三）EVA价值评估理论41．经济增加值概述42．经济增加值的计算方法53．经济增加值与公司价值6三、数据分析与处理8（一）计算税后净营业利润的调整科目81．反映债务成本的利息支出82．汇兑收益和汇兑损失83．营业外收入与支出94．会计准备95．递延税项10（二）计算总资本占用的调整科目101．准备金余额的调整102．递延税项的调整113．在建工程114．累计非营业收支125．债务资本12四、中信证券价值

7、评估14（一）中信证券的资本成本率141．债务资本成本率的确定142．权益资本成本率的确定14（二）中信证券的经济增加值171．税后营业净利润的计算172．总资本占用的计算183．加权平均资本成本率的计算194．中信证券经济增加值的计算19浙江大学城市学院毕业论文目录（三）中信证券的内在价值201．模型的选择202．参数的确定203．中信证券的内在价值214．评估结果分析22结论23参考文献24致谢26引言自