商业银行兼并与收购ppt课件

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1、商业银行管理学教学课程组课件制作组CollegeOfFinance,HunanUniversity金融学院国家精品课程第十八章商业银行兼并与收购商业银行管理学本章目录学习指引第一节商业银行兼并与收购的动机第二节商业银行并构的方式第三节商业银行并构管理第四节案例分析复习思考题学习指引主要内容：商业银行并构的动机；并构的方式；并构的程序；并构支付方式；并构的估价；并构的风险与风险控制。学习重点：银行并构的原因；银行并构的四种方式；贴现现金流量法和股票交换法。第一节商业银行兼并与收购的动机本节主要知识点：适应经济发展全球化和跨国化的需求谋求管理

2、协同效应谋求市场份额效应谋求经济协同效应谋求财务协同效应三、谋求市场份额效应市场份额效应概念通过市场份额的提高获得一定的垄断利润和竞争优势。原因银行实力的大小直接决定着市场份额的多寡。在美国，并购使万余家银行整合为千余家大银行，其中最大六家控制了美国银行全部资产的70%，从而打破了日本银行独霸世界银行列强的局面。美国银行业的一系列并购动作又迫使日本及欧洲银行迅速做出反应，以保持自己的市场份额，从而引发了日本和欧洲乃至全世界银行的并购浪潮。四、谋求经营协同效应经营协同效应概念指并购给银行经营活动在效率方面带来的变化及效率提高所产生的效益，即1

3、+1＞2的效应经营协同效应的表现节省管理费用和人力资源；优势互补；节约科技和设备投资；融资优势。五、谋求财务协同效应财务协同效应概念指并购给银行在财务方面带来的种种效益，这些效益的取得不是由于效率的提高而引起的，而是由于税法、会计处理惯例以及证券交易等内在规定的作用而产生的一种纯金钱上的收益。财务协同效应的表现可以达到合理避税的目的；每股收益和股价上升第二节商业银行并构的方式本节主要知识点：合并现金购买式并构股权式并构混合证券式并构一、合并概念两家独立的商业银行同时放弃各自的法人地位而实行股权联合，从而组建一个新的法人实体的经济行为。合并案

4、例1971年10月，日本第一银行和劝业银行合并组成日本第一劝业银行，成为当时日本第六大银行集团；2003年3月20日，由第一劝业银行、日本兴业银行与富士银行合并组成瑞穗控股金融集团，按资产规模成为世界第一大银行集团。二、现金购买式并构概念由并购方出资以现金方式而不是以发行新股方式购买目标银行的资产。两种具体方式用现金购买资产用现金购买股票三、股权式并构概念指投资者不以现金为媒介对目标银行进行并购，而是通过增加发行本银行的股票，以新发行的股票替换目标银行的股票。两种具体方式以股票购买资产和以股票交换股票实施方法收购全部股权；控制大部分股权的并

5、购；控制少部分股权的并购。四、混合证券式并构概念并购银行对目标银行或被收购银行提出收购要约时，其出价形式不仅有现金、股票，还有认股权证、可转换债券等多种形式。优点可避免支付更多的现金可防止控股权的转移。第三节商业银行并构管理本节主要知识点：银行并构的程序银行并构支付方式的选择商业银行并构的估价一、银行并构的程序组建并购领导小组制定并购战搜寻、筛选和选择目标银行对目标银行进行财务评估定价策略谈判融资策略准备与设计阶段进行内部人事调整广泛与股东进行沟通争取客户信任和扩大客户基础整合阶段谈判与实施阶段二、银行并构支付方式的选择选择现金支付方式的几

6、种情况并购银行价值被市场低估并购银行经理人员意图保持其对银行的控制权并购银行拥有大量的自由现金流量或充足的借款能力股份相对集中于机构投资者和其他大股东采取敌意收购总体济济形势不佳选择普通股支付方式的几种情况并购银行价值被市场高估并购银行具有较好的成长前景分散并购价格高于目标银行内在价值的风险总体经济形势较好平安收购深发展三、商业银行并构的估价贴现现金流量法股票交换法贴现现金流量法基本原理将目标银行在预测期内的现金流量和预测期末的剩余价值（也称终值）按适当的贴现率计算出其现值，该现值即为目标银行的估价。现值计算公式贴现现金流量法（续）现值计算

7、公式中各项数值的计算现金流量的预测预测期的确定终值的确定——永续增长模型——市盈率法终值＝预测期最后一年的预计现金流量×市盈率折线率的确定股票交换法确定交换率的市场价值法股票交换率的计算公式：每股收益法股票交换率的计算公式：四、银行并构的风险与风险控制银行并构的风险银行并构的风险控制银行并构的风险信息不对称风险融资风险汇率风险法规风险整合风险利率风险银行并构的风险控制信息不对称风险的控制通过充分的调查和分析及部分自我保护条款控制信息不对称风险。融资风险控制选择适当的并购支付方式，采取最佳融资策略。汇率风险控制通过缩短借入和买入外汇与支付外汇

8、之间的时间间隔，遵循“借用还一致”的原则，采取提前或推迟实际交易，采取编制会计结算风险表等方法法控制外汇风险。银行并构的风险控制（续）法规风险控制聘请专门咨询机构回避法规风险。整