基于raroc我国成长型基金投资绩效评价和提升是研究

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1、基于RAROC我国成长型基金投资绩效评价与提升研究捅要随着我国证券投资基金市场的不断发展，以成长性上市公司为主要投资目标的成长型基金规模不断壮大，这使得科学合理地评价成长型基金的绩效日显重要。基金绩效的评价要综合考虑基金创造收益和控制风险的能力，VaR方法是目前计量风险收益的主流方法，因此本文引入基于VaR的RAROC指标评价我国成长型基金的绩效。本文首先阐述了成长型基金的概念、特征和国内外发展现状，并分析了我国成长型基金市场面临的利率、汇率、通胀和股市政策风险情况，介绍了我国成长型基金风险收益的传统计量方法；针对其应用中存在的缺陷，本文提出VaR方法，并构建不同的RAROC指标以评价成

2、长型基金绩效。对于VaR值测算的具体模型的确定，论文首先分析了所选取的12只成长型基金收益率序列的特点，发现其存在的尖峰、厚尾和波动聚类等现象，于是引入GARCH-N、GARCH．t和EGARCH模型来度量其VaR，并通过计算不同模型下VaR的失败率大小确定各模型的准确性，将不同模型下的VaR值与超过无风险收益和超过市场基准的收益组合，构建不同的RAROC指标评价成长型基金绩效，并从外部宏观环境和内部投资策略等方面对绩效评价结果进行分析。最后，论文从投资策略、投资组合、内部风险控制三个方面介绍了国外成长型基金绩效提升的实践经验，并结合国内成长型基金绩效评价结果，从准确把握市场走势、随宏观

3、经济变动调整组合、完善内部管理和优化市场环境等方面提出一系列对策。关键词：成长型基金；VaR；风险调整收益；绩效评价哈尔滨工程大学硕士学位论文基于RAROC我国成长型基金投资绩效评价与提升研究ABSTRACTWiththedevelopmentofChina’Ssecuritiesinvestmentfundmarket，thescaleofgrowthfundunceasinglyexpands，Whichinvestmenttargetisthegrowthlistedcompanies．Itmakesscientificrationalevaluatetheperformanceb

4、ecomemoreandmoreimportant．Itneedtocomprehensiveconsidertheabilitiesofthefund’Screateincomeandcontrolrisk．NowthemethodofVaRisthemainstreammethod，S0thispaperintroducestheRAROCindexbasedonVaRtoevaluatetheperformanceofourcountry’Sgrowthfund．Atfirst,thispaperexpoundstheconceptandcharacteristicsofgrowt

5、hfund，thestatusofdevelopmentindomesticandforeign，thenanalysistheriskofourgrowthfundmayface，suchasinterestrates，currencyexchangerates，inflationandthestockmarketriskpolicy．Inviewofthedefectsexistinginthetraditionalriskpremiummeasuremethods，thepaperputsforwardtheVaRmethodandconstructdifferentRAROCin

6、dexestoevaluategrowthfundperformance．InordertoidentifythedifferentVaRmeasurementmodel，thispaperfirstselects12samplesandanalyzesthecharacteristicsoftheiryieldssequence，andfindthattheyexistespeak,thicktailandvolatilityclusteringphenomenon，SOthispaperintroducestheGARCH-N，GARCH-tandEGARCHmodels，andth

7、roughthecalculationdifferentmodels’failureratestoconfirmtheiraccuracy．ThenpaperwillVaRcombinewitlldifferentexcessyields，thatmorethanrisk-freeyieldandmorethanmarketbenchmarkyield，andconstructdifferentRAROCindexestoevalu