论我国小微企业融资困境与破解之道

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1、目录1小微企业融资概览51.1小微企业定义51.2小微企业在我国经济发展进程中发挥重要作用51.3小微企业融资困境：外源融资可得性差，内源融资占比高6内源融资：小微企业最主要融资渠道，占比远超发达国家水平6外源融资：融资缺口达1.9万亿美元，银行信贷覆盖率低71.4小微企业融资趋势：表外回表加剧融资困难102小微企业融资困境症结：基础制度不完善与激励机制不匹配112.1企业自身：信息不透明、竞争力薄弱112.2金融机构：缺乏发展小微业务内生激励，且外源融资可得性极易受金融条件松紧变化影响11间接融资方面，货币政策传导机制不畅，银

2、行缺乏内生动力11直接融资市场不够健全，难以支持小微融资14民间借贷作为小微融资的重要补充，却进一步加重企业的财务负担，加剧金融风险142.3政府层面：征信及信用担保体系亟待完善142.4小微企业融资政策导向：“几家抬”思路153国外小微企业概况：政府强有力支持下的成熟融资体系183.1美国模式：高度健全的法律及政策，密切配合的金融市场18美国小微企业的融资现状：内源融资、商业信贷为主18美国小微企业的融资环境：法律政策保障度高、基础设施完善、资本市场高度发达183.2德国模式：高度重视小微企业创新，形成以银行为主导的融资体系1

3、9德国小微企业的融资现状：多层次的银行体系为主19德国小微企业的融资环境：财政补贴力度大、担保体系成熟、外部融资渠道通畅203.3国外小微企业融资服务经验借鉴224我国小微企业融资困境的对策234.1健全小微企业融资基础设施建设234.2金融监管政策在发挥指导作用的同时也需尊重市场规律234.3积极支持具有特色的城商行、农商行及民营银行发挥小微企业融资优势234.4构建多层次的直接融资体系23图表目录图表1：统计上大中小微型企业划分办法（2017）（部分）5图表2：各国小微企业对经济发展均做出巨大贡献6图表3：我国小微企业融资渠

4、道分内源融资及外源融资6图表4：与其他发达国家相比，我国小微企业高度依赖内源融资7图表5：小微企业贷款余额增速有所放缓8图表6：小微企业贷款户数呈现增长趋势8图表7：我国中小微企业贷款需求强烈8图表8：各类商业银行中，国有商业银行提供的小微企业贷款量最大9图表9：不同融资渠道的小微企业贷款平均利率9图表10：小微企业外源融资渠道受市场环境影响较大10图表11：我国小微企业的平均寿命偏低11图表12：我国信贷市场所特有的流动性分层现象12图表13：社融规模持续下行12图表14：银行信贷投放能力受限12图表15：利率市场化是支持小微

5、企业融资核心13图表16：温州地区民间借贷利率水平高14图表17：国家融资担保基金主要开展再担保、股权投资等业务15图表18：突出对小微企业贷款量质并重、可持续增长的监管导向16图表19：2018年以来小微企业融资支持政策梳理17图表20：美国小微企业以内源融资为主要融资渠道18图表21：德国的中小企业融资体系以各类银行为主20图表22：德国以担保银行为主的担保体系21图表23：德国多层次的银行服务体系211小微企业融资概览1.1小微企业定义根据国家统计局最新出台的《统计上大中小微型企业划分办法（2017）》，按照从业人员、营业

6、收入、资产总额等指标，可将我国的企业划分为大型、中型、小型、微型等四种类型。以工业为例，小型企业需同时满足以下两个条件，即从业人员在20人和300人之间、营业收入在300万元和2000万元之间；微型企业则只需满足以下两个条件之一即可，即从业人员小于20人或营业收入小于300万元。图表1：统计上大中小微型企业划分办法（2017）（部分）资料来源：国家统计局说明：小型企业需同时满足所列指标的下限，否则下划一档；微型企业只需满足所列指标中的一项即可。1.2小微企业在我国经济发展进程中发挥重要作用(1)我国小微企业数量众多，占市场主体的

7、比重超90%。截至2017年末，我国小微企业法人约有2800万户，个体工商户约6200万户，中小微企业（含个体工商户）占全部市场主体的比重超过90%，是市场主体的重要组成部分。(2)小微企业是国民经济的重要支柱，贡献了全国60%以上的GDP和50%以上的税收。小微企业市场化程度高，并且部分逐步由低技术含量、低附加值的粗放型产业模式转型升级，成为我国经济增长的重要动力。(1)小微企业吸纳大量劳动力，贡献了全国80%以上的就业。结合《2017年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》的数据测算，截至2017年末，小微企业吸纳的就业人口

8、总数约为6亿。根据国家统计局抽样调查，每户小型企业能带动8人就业，每户个体工商户能带动2.8人就业。(2)小微企业创新能力强，贡献了全国70%左右的专利发明权。根据国家知识产权局发布的数据测算，截至2017年底，我国国内小微企业的发明专利拥有量约为94.9万件。