张新民--201307企业财务报表分析

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1、1企业财务报表分析张新民对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心2013年6月2必备参考文献张新民、钱爱民：《财务报表分析》，中国人民大学出版社，2011年1月版张新民：《从报表看企业》，中国人民大学出版社，2012年7月版张新民：网易视频公开课《企业财务报表分析》3引例媒体消息：美国对中国企业出口到美国的光伏产品展开双反调查中央电视台消息：中国联通、中国电信涉嫌垄断，正在接受调查——上述的消息，与财务报表分析有关系吗？4认识四张报表资产负债表利润表现金流量表股东权益变动表企业设立、、经营、发展与报表问题：1，

2、面对企业的报表，你想看什么？2，报表是真的还是假的？5主要内容看战略看管理与竞争力看效益与质量看价值看成本决定机制看财务质量看风险看前景6一、看战略行业选择与定位盈利模式扩张战略立场集团管理7二、看经营资产管理与竞争力营运资金管理固定资产利用资源管理效应8三、看效益与质量几个重要的利润概念：——毛利——核心利润——营业利润——利润总额——净利润9三、看效益与质量关注利润的质量——三方面：（1）营业利润实现过程的的质量：收入的质量；费用的质量（2）利润结构的质量（3）利润结果—利润对应资产的质量10三、看效益与

3、质量营业利润实现过程的质量营业收入的质量：收入的产品结构构成收入的地区构成实现收入的方式：政府所起的作用；与关联方交易状况；市场化运作状况产品的抗变能力11三、看效益与质量营业利润实现过程的质量费用的质量：费用的发生与效益的关系。费用的另一种分类：基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费与人气有关的费用与企业业务量成比例的变动费用12三、看效益与质量利润结构的质量——利润表自身结构利润结构的质量——利润的结构与资产结构的内在联系利润结

4、构的质量（检验利润质量的试金石）——利润结构与现金流量结构13三、看效益与质量利润结果的质量——利润对应的资产的质量货币资金质量商业债权质量存货质量固定资产质量长期投资质量14四、看价值初始入资价值转让价值——企业价值的几种表现：从药厂股权价值确定谈起评估方法制度规定立场交易价值的确定账外资源小金库、企业价值与绩效评价15五、看成本决定机制外部成本因素内部成本因素16六、看财务质量资产质量——三个层面——整体质量——结构质量——个体质量：满足企业对资产特定需求的质量——变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值

5、的质量17六、看财务质量货币资金质量分析——结构——存量恰当性——收付款过程控制18六、看财务质量商业债权（应收帐款、应收票据）：周转率？其他？其他应收款：质量一定低吗？分析方法19六、看财务质量存货质量分析：从三个不平衡看问题20六、看财务质量流动资产整体质量分析——流动比率——净流动资产（营运资金、本）——其他21六、看财务质量固定资产质量分析22六、看财务质量无形资产质量分析——无形资产的含义与范围23六、看财务质量无形资产会计的难点：（1）自创成本难定:由人的素质的差异决定；成功与所花费用无比例关系；

6、难以追溯具体原因。24六、看财务质量无形资产会计的难点：（2）受益期难定：取决于竞争对手的行动；法律保护倾向；受偶发因素影响；25六、看财务质量无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响：RandD（研究和開發支出）：研究支出全部入当期利润表；成功的开发支出计入资产----账面无形资产仅从外部购入；----当期业绩下降；----账外无形资产26六、看财务质量账外无形资产价值的实现方式：----转让和出售；----股份入资（股份比例）；----抵押贷款；----评估。27六、看财务质量投资资产质量分析：长期

7、投资评价方法的特征——考虑货币时间价值——用现金流量作为“效益”——主要方法：回收期法、净现值法、内部收益率法——如何看待这些方法？28六、看财务质量资本结构的含义：（1）股本结构（2）债务与所有者权益的结构29六、看财务质量资本结构的质量分析：资本成本30六、看财务质量资本结构的质量分析：----企业股权结构与企业发展战略31六、看财务质量——股权结构对应的资产结构（入资内容的质量）32六、看财务质量——负债与其推动的项目的对应性33六、看财务质量税务规划的财务效应分析——利润总额、应税利润、所得税费用、应

8、交所得税与递延税款34六、看财务质量现金流量质量分析：——现金流量表的基本结构——三类现金流量35六、看财务质量核心：经营净现金的充分性（与营业利润比，并考虑充分性）主要经营项目回款、付款正常性36六、看财务质量投资活动现金流量：主要关注流出量的战略内涵！筹资活动现金流量：主要关注筹资作为与支持方向！37六、看财务质量合并报表与财务质量含义有关概念合并报表与个别报表应当剔除的重复因素用途与分析38六