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1、Konka2003报表分析小组成员： 秦乙、王分棉、王雪楠、苗伽、方芳、涂智炜、刘彰修、闵真泓、文陵江、王结冰康佳公司简介1.公司法定中文名称：康佳集团有限公司中文缩写：康佳集团2.公司股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：深康佳A深康佳B股票代码：000016200016主营业务：消费多媒体、移动通信、信息网络和相关配套器件四大主导产业，主要产品为彩电、移动电话、平板电脑、液晶显示器等，兼及冰箱、精密模具、注塑件、高频头、印制板、FBT等相关领域业务贡献：彩电：65.9%手机：30.3%20032002固定资产330，389，797.64336，14
2、9，646.16营业利润5，576，017.3948，415，615.88净利润95，772，548.3840，269，256.83投资收益88，642，385.457，471，368.33未分配（472，119，217.00)（569，701，289.31）利润主要股东1.华侨城集团公司持股数174，949，746持股比例29.06%2.香港华侨城有限公司持股数68，376，683持股比例11.36%3.香港中旅(集团)有限公司持股数174，949，746持股比例29.06%4.ToyoSecuritiesAslaLimitedA/CClient持股数
3、2，195，126持股比例0.36%5.NOMURATB/NOMURAITM持股数1，500，000持股比例0.25%6.辛铭持股数1，254，483持股比例0.21%7.中国高新投资集团公司持股数1，246，618持股比例0.21%8.全国社保基金一零一组合持股数1，216，867持股比例0.20%9.SBCIFINANCEASIALTDA/CSBCHONGKONG持股数918，570持股比例0.15%10.刘芳持股数754，764持股比例0.12利润质量分析1，现金股利---净利润---营业利润分析2，利润结构分析3，利润获取现金能力分析4，纵向分析
4、现金股利---净利润---营业利润分析20032002现金股利00净利润9500万4000万营业利润500万-300万问题1：净利润如此之高，为何不分股利？问题2：营业利润应为净利润的主要推动力，而konka为何是这种状况呢？利润结构分析资产（72亿）利润（1.1亿）对外投资（8.59亿）投资收益（0.89亿）其他资产（63.4亿）其他利润（0.21亿）对外投资占资产12%，而它的利润贡献为81%问题3：一个靠高投资回报的公司能支撑多久？他的利润是真实的吗？利润获取现金能力分析同口径营业利润1.34亿经营活动产生的现金流量净额2.94亿投资收益0.88亿
5、投资收益取得的现金0.04亿泡沫0.84亿问题4：经营活动产生的现金流看起来很不错，那么它是从那里取得如此之多的现金呢？纵向分析20032002毛利率13.44%12.40%净资产收益率3.31%3.03%总资产报酬率1.08%1.90%我们的推测Konka公司的本年净利润主要靠对外投资收益支撑，而投资收益并未对应相应的现金流入，大部分是泡沫，其主营业务状况不佳，同时由于其侵占了供货商的部分资金，为企业带来了超出营业利润的经营活动现金流量。康佳公司2003年年报分析资产部分公司财务状况单位：人民币万元项目2003年末2002年末增减（%）变动的主要原因总
6、资产963,737.57700,597.4237.56应收票据和存货增加应收帐款净额33,454.7127,868.5820.04调整部分回款政策存货净额317,008.11257,879.5622.93规模扩大增加的库存需求长期投资净额6,954.7827,336.66-74.56收回房地产项目投资固定资产净额125,420.77121,658.083.09一、货币资金分析（1）年份货币资金(亿)占流动资产比率(%)占总资产比率(%)20039.5013.2511.4220028.2716.9613.47一、货币资金分析（2）行业特点。康佳属于电子制造
7、和通讯制造行业。近期偿债要求与大额支付。短期借款与一年内到期的长期负债为0。应付票据与账款为43亿,且绝大多数为应付票据（37亿）。无重大收购计划。占用供应商资金，企业的支付能力与商业信用可能下降。二、商业债权分析（1）应收票据3,166,448,094.852,686,042,523.591,205,138,930.48959,520,180.77应收帐款334,547,127.951,218,898,137.46278,685,788.32855,361,957.34商业债权（亿）35391518二、商业债权分析（2）应收账款周转率=8493/[（1
8、219+855）/2]=8商业债权周转率=8493/[（3905+1815）/2
