家用电器行业：白电龙头价值凸显

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1、投资策略

2、家用电器目录索引投资建议4白电龙头价值凸显4一周行情回顾（2018.09.17-2018.09.21）5行业回顾5本周行业要闻回顾5中怡康月度白电零售回顾（2018年8月）7中怡康月度厨电零售回顾（2018年8月）9产业在线空调数据回顾（2018年8月）12原材料价格变动跟踪14汇率跟踪14风险提示15识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明15/16投资策略

3、家用电器图表索引图1：本周家电板块表现较好5图2：冰箱均价同比（%）9图3：空调均价同比（%）9图4：洗衣机均价同比（%）9图5：油烟

4、机均价同比（%）11图6：燃气灶均价同比（%）11图7：消毒柜均价同比（%）11图8：空调月度内销及增速（万台，%）13图9：空调月度外销及增速（万台，%）13图10：空调月度销量及增速（万台，%）13图11：白电主要原材料价格一览：本周铝、铜、冷轧板卷、原油价格均上涨14图12：面板价格：截止2018年9月，面板价格继续小幅提升14图13：汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率小幅升值14表1：重点公司盈利预测及估值（单位：元）4表2：本周家电指数跑输市场1.1个百分点5表3：白电三件2018年8月零售情况（万

5、台，亿元，%）8表4：冰箱各品牌2018年8月和累计的零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）................................................................................................................................8表5：空调各品牌2018年8月和累计的零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）........................................

6、........................................................................................8表6：洗衣机各品牌2018年8月和累计的零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）..............................................................................................................................

7、..9表7：厨电三大件2018年8月零售情况（万台、亿元、%、元）10表8：油烟机各品牌2018年8月和累计的零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）..............................................................................................................................10表9：燃气灶各品牌2018年8月和累计的零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）............

8、..................................................................................................................10表10：消毒柜各品牌2018年8月和累计的零售量、零售金额及增速（万台、亿元、%）11表11：空调2018年8月的总产销情况及增速（万台，%）12表12：空调各品牌2018年8月内销情况及增速（万台、%）12表13：空调各品牌2018年8月外销情况及增速（万台、%）13识别风险

9、，发现价值请务必阅读末页的免责声明15/16投资策略

10、家用电器投资建议白电龙头价值凸显家电行业刚需属性强、行业格局好，行业保持稳健增长，龙头强者恒强。建议继续配置白电、小家电龙头，推荐青岛海尔、美的集团、格力电器、苏泊尔。表1：重点公司盈利预测及估值（单位：元）公司代码公司简称评级股价2018/09/21EPS净利润增速PE17A18E19E17A18E19E17A18E19E600690青岛海尔买入16.601.141.261.4738%11%16%14.613.211.3000333美的集团买入40.

11、302.613.053.5018%17%15%15.513.211.5000651格力电器买入39.873.724.665.3145%25%14%10.78.67.5002032苏泊尔买入50.661.591.962.3021%23%17%31.825.822.0002705新宝股份谨慎增持7.730.500.550.65-5%10%17%15.414.012.0002677浙江美大买入14.800.470.690.9550%