ch5 货币市场

《ch5 货币市场》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第五章货币市场一、货币市场的特点：1、期限短，流动性强，安全性高，收益有限2、债权债务凭证3、批发市场二、货币市场的构成：（一）国库券市场1、重要性：（1）政府：筹措资金，解决财政困难。（2）中央银行：公开市场业务操作对象。（3）商业银行：重要的流动性准备。（4）投资者：高流动性投资资产。TreasuryBills，TB（5）市场：无风险收益基准。2、国库券的发行和流通：（1）贴现制：发行时以低于票面的金额发行，到期按面额兑付。（2）收益率：A、贴现收益率B、等价收益率C、有效收益率（3）拍卖制：A、竞争性投标B、非竞争性投标报

2、出购买价格和购买数量报出购买数量（4）流通：贴现（二）同业拆借市场准备金头寸拆借同业借贷1、种类商业银行间为了补足存款准备金或减少超额准备金而进行的短期资金融通活动。金融机构之间的一般性短期贷款。Inter-BankMarket2、拆借期限隔夜拆借：日拆指定日拆借无条件拆借1天以上1年以内预先确定清算日期归还期可以自动延续，一直可以顺延到第七天3、拆借利率(1)由拆借双方自行议定，市场化程度最高的利率；(2)能够充分、灵敏地反映货币市场资金供求状况及变化趋势，是货币市场上最敏感的利率，货币市场利率变动的风向计；(3)中央银行实行

3、货币政策、进行宏观调控的指示信号；(4)被用于代表基础利率，是其他金融工具利率确定的基准。（三）回购协议市场回购协议：Repos证券的持有人在出售证券时向买方承诺，在指定日期以约定价格再购回该证券的协议。RepurchaseAgreementsMarket1、回购价格内含利息＝回购价格－售出价格回购利率＝内含利息/售出价格×360/距到期天数售出价格＝999800，n＝1天，回购价格＝100万内含利息＝1000000－999800＝200回购利率＝200/999800×360/1＝7.2％2、回购期限(1)约定期间回购协议(2)

4、无约定期间回购协议隔夜回购：24小时；隔期回购：1－3周，1－3个月，利率固定：连续回购协议可以在任意日期终止协议；浮动利率3、回购协议功能（1）卖方抓住短期获利机会保持中长期投资组合（2）买方良好的短期投资工具（3）中央银行执行货币政策、调节货币供应量交易双方不履行回购协议中的买回或卖回义务，而使对方遭受损失。4、回购风险（四）大额可转让定期存单市场Large－denominationNegotiableCertificateOfTimeDeposits，CDs1、CDs的发行和流通（1）发行价格A、面值出售B、贴现发行（2）

5、发行考虑的因素A、银行资产业务需要量及支付日期B、市场资金供求状况和利率变动情况C、银行的资信等级和市场形象D、金融管理法规（3）流通价格F（360＋R1T1）P＝R2T3＋360FR1T2360－P：流通转让价格F：面值R1：存单原定利率R2：出售时的市场利率T1：存单原定期限T2：发行日到出售日的天数T3：出售日到期满的天数某投资者持有一CDs，本金100万元，存单原定利率10％，原定期限180天，该投资者持有60天后出售。出售时市场利率为11％，则该存单出售价格为多少？2、CDs与普通定期存单的区别（1）记名，不可转让，可

6、提前支取；不记名，不能提前支取，可流通转让。（2）金额不定；面额固定。（3）大中小银行都可以发行；多为大银行。（4）或长或短；通常为短期。（5）利率一般固定；利率既有固定的也有浮动的。（五）商业票据市场CommercialPaper，CP由大型工商企业开出的承诺到期按票面金额向持票人无条件支付款项的无抵押担保的远期本票。交易性商业票据融资性商业票据（六）银行承兑汇票市场Banker'sAcceptance，BA承兑：银行确认汇票的证明事项，在汇票上作出承诺付款的文字记载、签章的行为。经银行承兑的汇票即银行承兑汇票。发行：出票、承

7、兑。流通：贴现、转贴现、再贴现。